Phân tích triển vọng giá vàng năm 2025: Liệu còn cơ hội tham gia lúc này không?

2024 đến 2025 năm, tình hình kinh tế toàn cầu biến động, vàng lại một lần nữa trở thành tâm điểm thị trường. Sau khi vượt mốc lịch sử 4400 USD/oz vào cuối tháng 10, mặc dù có điều chỉnh, nhưng sức nóng của thị trường vẫn không giảm. Nhiều nhà đầu tư cùng chung thắc mắc: Vàng còn tiếp tục tăng giá không? Giờ vào thị trường đã muộn rồi sao?

Để trả lời những câu hỏi này, cần hiểu trước các logic sâu xa thúc đẩy biến động giá vàng. Bài viết này sẽ phân tích lần lượt cốt lõi của đợt sóng vàng lần này.

Ba tác nhân chính đẩy giá vàng tăng vọt

Rủi ro chính sách gây ra nhu cầu trú ẩn

Chuỗi chính sách thuế mới do chính quyền Mỹ đưa ra trở thành chất xúc tác trực tiếp cho đợt tăng giá vàng này. Sự không chắc chắn của chính sách khiến tâm lý phòng thủ của thị trường nhanh chóng tăng cao. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong giai đoạn căng thẳng thương mại Trung-Mỹ năm 2018, vàng đã ghi nhận mức tăng ngắn hạn từ 5-10% trong thời gian chính sách trống rỗng.

Khi thị trường đầy biến số, vàng như một tài sản trú ẩn tự nhiên thu hút sự chú ý hơn bao giờ hết.

Khởi động chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed ảnh hưởng sâu sắc đến giá vàng. Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội giữ vàng giảm theo, làm tăng sức cạnh tranh của vàng so với các tài sản khác.

Đáng chú ý, giá vàng trong hai ngày sau cuộc họp FOMC tháng 9 lại giảm trở lại. Điều này do mức cắt giảm 25 điểm cơ bản đã được thị trường tiêu hóa từ trước, và Powell gọi đó là “cắt giảm rủi ro quản lý” chứ không phải tín hiệu cắt giảm liên tục, khiến nhà đầu tư chờ đợi các đợt cắt giảm tiếp theo.

Tại sao động thái của Fed lại quan trọng đến vậy? Theo quan sát lịch sử, giá vàng có mối quan hệ nghịch đảo với lãi suất thực — khi lãi suất giảm, vàng tăng. Công thức: Lãi suất thực = Lãi suất danh nghĩa - Tỷ lệ lạm phát. Do đó, mỗi khi thị trường điều chỉnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất, biến động giá vàng thường phản ứng theo.

Dữ liệu từ công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 84.7%. Nhà đầu tư có thể dựa vào con số này để tham khảo xu hướng giá vàng.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục mua vàng

Theo dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới (WGC), quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong chín tháng đầu năm, tổng lượng vàng mua vào khoảng 634 tấn, hơi thấp hơn cùng kỳ năm ngoái, nhưng vẫn ở mức cao.

Điều đáng chú ý hơn là báo cáo khảo sát dự trữ vàng của ngân hàng trung ương do WGC công bố tháng 6 — 76% ngân hàng trung ương được khảo sát cho rằng trong 5 năm tới, tỷ lệ vàng trong tổng dự trữ của họ sẽ “tăng trung bình hoặc rõ rệt”, đồng thời đa số ngân hàng dự kiến tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Điều này phản ánh sự đồng thuận ngày càng tăng về giá trị dài hạn của vàng trong các ngân hàng trung ương toàn cầu.

Các yếu tố khác thúc đẩy giá vàng

Nợ toàn cầu cao và tăng trưởng kinh tế chậm lại

Tính đến 2025, tổng nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD. Gánh nặng nợ cao hạn chế khả năng linh hoạt của các chính sách tiền tệ các quốc gia, xu hướng chính sách vẫn là duy trì nới lỏng, điều này trực tiếp kéo giảm lãi suất thực, gián tiếp nâng cao sức hấp dẫn của vàng.

Suy giảm niềm tin vào USD

Khi USD mất giá hoặc thị trường mất niềm tin, các tài sản vàng tính theo USD sẽ hưởng lợi, thường thu hút dòng vốn chảy vào.

Rủi ro địa chính trị liên tục tồn tại

Xung đột Nga-Ukraine và bất ổn ở Trung Đông đẩy cao nhu cầu trú ẩn của kim loại quý, trở thành yếu tố kích hoạt biến động ngắn hạn.

Tâm lý dư luận thúc đẩy dòng tiền chảy vào

Các phương tiện truyền thông đưa tin dày đặc và cảm xúc trên mạng xã hội khiến dòng tiền theo đuổi xu hướng đổ vào thị trường vàng, trong ngắn hạn làm tăng đà tăng giá.

Lưu ý: Các yếu tố này có thể gây biến động mạnh trong ngắn hạn, nhưng không đồng nghĩa với việc xu hướng dài hạn nhất định tiếp tục. Đối với nhà đầu tư Đài Loan, biểu đồ giá vàng quốc tế cần kết hợp với biến động tỷ giá USD/NTD để đánh giá toàn diện.

Các tổ chức chính nhìn nhận về giá vàng năm 2026 như thế nào?

Dù giá vàng gần đây có biến động, nhiều tổ chức quốc tế hàng đầu vẫn duy trì quan điểm lạc quan về triển vọng trung và dài hạn:

• Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan: cho rằng đợt điều chỉnh gần đây là “điều chỉnh bình thường”, logic tăng giá dài hạn không đổi, đã nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5055 USD/oz

• Goldman Sachs: duy trì mục tiêu 4900 USD/oz vào cuối năm 2026

• Ngân hàng Mỹ (Bank of America): tiếp tục lạc quan về kim loại quý, đã nâng mục tiêu 2026 lên 5000 USD/oz, chiến lược gia còn dự báo giá vàng có thể chạm 6000 USD trong năm tới

• Ngành bán lẻ trang sức: giá tham khảo của các thương hiệu nổi tiếng như Chow Tai Fook, Luk Fook, Chou Hong Chi, Chow Sang Sang tại Trung Quốc vẫn duy trì trên 1100 NDT/gram, không có dấu hiệu điều chỉnh rõ rệt

Tổng thể các dữ liệu này cho thấy xu hướng tăng của biểu đồ giá vàng quốc tế có nền tảng vững chắc. Vàng như một tài sản dự trữ niềm tin toàn cầu, các yếu tố hỗ trợ trung và dài hạn vẫn còn nguyên. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng với biến động ngắn hạn, đặc biệt trước các dữ liệu kinh tế Mỹ và các cuộc họp chính sách.

Nhà đầu tư cá nhân có nên bắt đầu tích trữ không?

Hiểu rõ logic đợt tăng giá vàng này, chắc chắn mọi người đã có thể đưa ra dự đoán sơ bộ về triển vọng thị trường. Đợt sóng này vẫn chưa kết thúc, cả trung hạn lẫn ngắn hạn đều còn cơ hội tham gia, nhưng quan trọng là không theo đuổi theo phong trào một cách mù quáng. Đặc biệt với người mới, khi thị trường biến động mạnh, dễ mua đỉnh bán đáy, sau nhiều lần dao động sẽ rất khó chịu đựng tổn thất. Dưới đây là một số kinh nghiệm thực chiến tham khảo:

Chỉ mang tính quan sát cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư.

Với nhà đầu tư có kinh nghiệm ngắn hạn: Cấu trúc dao động sẽ mang lại nhiều cơ hội. Thanh khoản dồi dào, xu hướng tăng giảm dễ dự đoán, đặc biệt trong các giai đoạn tăng giảm mạnh, lực mua bán rõ ràng. Người có kinh nghiệm có thể tận dụng cơ hội.

Với người mới muốn bắt kịp biến động: Nhất định bắt đầu thử nhỏ, đừng dại dột tăng đột biến. Tâm lý sụp đổ dễ dẫn đến mất sạch vốn. Nên học cách dùng lịch kinh tế để theo dõi dữ liệu kinh tế Mỹ, hỗ trợ quyết định.

Với người muốn giữ vàng vật chất lâu dài: Giờ vào thị trường cần chuẩn bị tâm lý, sẵn sàng chịu đựng biến động lớn. Dù xu hướng dài hạn tích cực, nhưng các đợt dao động mạnh trong trung hạn cần cân nhắc kỹ.

Với nhà đầu tư muốn phân bổ vàng trong danh mục: Hoàn toàn khả thi, nhưng nhớ rằng độ biến động của vàng không thấp hơn cổ phiếu. Không nên bỏ hết trứng vào một giỏ, phân tán đầu tư là hợp lý hơn.

Với nhà đầu tư muốn tối đa hóa lợi nhuận: Có thể dựa trên vị thế dài hạn, dùng biến động giá để giao dịch ngắn hạn, đặc biệt trước và sau các dữ liệu thị trường Mỹ, vì biến động thường lớn hơn. Tuy nhiên, đòi hỏi kinh nghiệm và kiểm soát rủi ro tốt.

Một số lưu ý quan trọng:

Vàng có biên độ dao động trung bình hàng năm là 19.4%, cao hơn chỉ số S&P 500 là 14.7%

Chu kỳ của vàng rất dài, cần trên 10 năm để thực sự thể hiện chức năng bảo toàn giá trị, nhưng trong vòng này cũng có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa

Chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao, thường từ 5%-20%

Không nên tập trung quá nhiều, tuân thủ nguyên tắc phân tán

Tổng thể, đợt sóng vàng vẫn đang diễn ra, nhưng trước khi vào cần đánh giá kỹ khả năng chịu đựng rủi ro và chu kỳ đầu tư của bản thân.