Xung đột Trung Đông leo thang đẩy giá dầu, đồng Euro và Yên Nhật đều chịu áp lực!

Một tuần tổng quan thị trường

Tuần trước, chỉ số USD tăng 0.65%, kéo theo đồng tiền phi Mỹ đồng loạt giảm giá. Trong đó, đồng Euro giảm 0.22%, đồng Yên Nhật giảm mạnh nhất với 1.38% trong tuần, bên cạnh đó AUD giảm 0.56%, GBP giảm 0.92%. Đà giảm này không chỉ do chính sách của các ngân hàng trung ương thúc đẩy mà còn chịu ảnh hưởng từ việc leo thang tình hình Trung Đông gây ra sự tái cơ cấu dòng vốn trú ẩn an toàn.

Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường hawkish, EUR/USD chịu áp lực kép

Cuộc họp FOMC của Fed diễn ra đúng dự kiến giữ nguyên lãi suất, nhưng biểu đồ điểm cho thấy kỳ vọng nới lỏng của thị trường đã giảm — dự kiến cắt giảm lãi suất trong năm nay điều chỉnh từ 3 lần xuống còn 2 lần, số lượng quan chức ủng hộ duy trì lãi suất rõ ràng tăng lên. Chủ tịch Powell ám chỉ áp lực lạm phát trong tương lai sẽ tăng, giữ vững lập trường hawkish.

Tín hiệu chính sách này tạo áp lực trực tiếp lên tỷ giá EUR/USD. Tuy nhiên, “kẻ sát thủ” thực sự đến từ tình hình Trung Đông xấu đi — khi xung đột leo thang, giá dầu tăng theo, điều này lại chính là chất xúc tác cho đồng USD. Do Mỹ là nước xuất khẩu năng lượng, mối liên hệ giữa giá dầu và chỉ số USD trong những năm gần đây ngày càng rõ ràng; ngược lại, châu Âu phụ thuộc nhập khẩu năng lượng cao hơn Mỹ, giá dầu tăng trực tiếp làm giảm triển vọng kinh tế châu Âu, từ đó gây áp lực lên đồng Euro.

Goldman Sachs cảnh báo, nếu Iran phong tỏa eo biển Hormuz — nguồn năng lượng toàn cầu — hơn 20% lượng dầu và khí tự nhiên hóa lỏng vận chuyển toàn cầu sẽ bị gián đoạn, giá dầu có thể vượt 100 USD/thùng.

Nhận định kỹ thuật: Dù EUR/USD có điều chỉnh giảm, vẫn duy trì trong kênh tăng giá. Nếu phá mức hỗ trợ trung bình 21 ngày tại 1.144, mức hỗ trợ tiếp theo là 1.135. Ngược lại, nếu tiếp tục tăng trở lại, mức kháng cự là đỉnh cũ 1.163. Cần chú ý rằng, khi xung đột Trung Đông dịu xuống, khả năng “phi đô la hóa” của thị trường có thể trở lại, lúc đó EUR sẽ có cơ hội bật tăng.

Điểm chú ý tuần này: Theo dõi sát diễn biến tình hình Trung Đông và dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ, cả hai sẽ ảnh hưởng thực chất đến xu hướng EUR/USD.

Ngân hàng Trung ương Nhật chuyển sang lập trường dovish, quang quẻ trú ẩn của Yên Nhật giảm sút

Tuần trước, USD/JPY tăng 1.38%, đằng sau mức tăng này cũng ẩn chứa hai yếu tố chính sách và địa chính trị.

Ngân hàng Trung ương Nhật giữ nguyên lãi suất chính sách, nhưng công bố điều chỉnh tốc độ thu hẹp quy mô mua trái phiếu — bắt đầu từ tháng 4 năm 2026, giảm tốc độ mua trái phiếu một cách nhẹ nhàng hơn. Tín hiệu này ngay lập tức được thị trường hiểu là chuyển sang lập trường dovish, kỳ vọng tăng lãi suất trong năm giảm xuống. Nomura và Goldman Sachs đều dự báo tháng 1 năm 2026 sẽ là thời điểm ngân hàng Nhật nâng lãi suất lần tiếp theo.

Trong khi đó, phản ứng dây chuyền từ việc leo thang xung đột Trung Đông gây áp lực lên đồng Yên Nhật. Giá dầu gần đây tăng gần 10% trong 10 ngày, còn hơn 90% lượng dầu nhập khẩu của Nhật đến từ Trung Đông — vị thế của quốc gia nhập khẩu năng lượng trở thành gánh nặng. Logic giao dịch coi Yên Nhật là tài sản trú ẩn đang tan rã, vì nền kinh tế Nhật đã thể hiện rõ sự nhạy cảm với giá dầu tăng.

Các nhà phân tích đều cho rằng, trong ngắn hạn, giá dầu khó giảm xu hướng rõ ràng, USD/JPY sẽ tiếp tục được hỗ trợ.

Nhận định kỹ thuật: USD/JPY đã thành công vượt qua vùng dao động trước đó. Chỉ số RSI liên tục đi lên, động lượng chưa suy giảm, cho thấy còn dư địa tăng nữa. Mục tiêu gần nhất là đỉnh cũ 148.65, nếu tăng cao rồi điều chỉnh giảm, mức hỗ trợ đặt tại quanh 145.

Điểm chú ý tuần này: Tiến trình tình hình Trung Đông và dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ là các yếu tố quyết định. Nếu xung đột tiếp tục leo thang, USD/JPY có thể tiếp tục tăng; ngược lại, sẽ đối mặt áp lực điều chỉnh.

Tổng kết

Hiện tại, động lực chính của thị trường ngoại hối đã chuyển từ phân hóa chính sách tiền tệ đơn thuần sang “kỳ vọng của ngân hàng trung ương + premium địa chính trị” — một cuộc chơi phức hợp. Mọi diễn biến của tình hình Trung Đông đều tác động trực tiếp đến giá dầu, từ đó ảnh hưởng đến cấu trúc tỷ giá toàn cầu. EUR và JPY, như đại diện cho tài sản rủi ro, đều chịu áp lực, điều này đã trở thành tất yếu, nhưng độ bền của áp lực này phụ thuộc vào diễn biến của xung đột — nếu tình hình dịu đi, tâm lý thị trường có thể đảo chiều nhanh chóng. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các diễn biến mới nhất ở Trung Đông và chuẩn bị cho các biến động chính sách trong biên độ.