Lịch sử phát triển giá vàng 50 năm｜Liệu đà tăng từ mức cao kỷ lục lịch sử có thể kéo dài thêm nửa thế kỷ nữa?

Vàng là kim loại quý lâu đời nhất trong nền văn minh nhân loại, luôn đóng vai trò là nơi lưu trữ của cải và phương tiện thể hiện giá trị. Với đặc tính mật độ cao, độ dẻo tốt, chống oxy hóa, vàng không chỉ được sử dụng trong giao dịch tài chính mà còn rộng rãi trong lĩnh vực trang sức, công nghiệp và các ngành khác.

Trong nửa thế kỷ qua, giá vàng dù đã trải qua nhiều biến động, nhưng xu hướng chung vẫn tăng lên, đặc biệt từ năm 2024 trở đi, giá vàng liên tục xác lập các mức cao kỷ lục mới. Nhưng chu kỳ tăng giá kéo dài hơn 50 năm này có thể tiếp tục đến 50 năm tiếp theo không? Làm thế nào để phân tích giá vàng? Liệu vàng có phù hợp để giữ lâu dài hay chỉ nên giao dịch theo từng đợt?

Lịch sử kỷ lục giá vàng cao nhất｜Tăng trưởng 50 năm đáng kinh ngạc

Từ khi Mỹ thoát khỏi liên kết với vàng năm 1971

Thị trường vàng hiện đại bắt đầu từ năm 1971. Trước đó, thương mại quốc tế sử dụng hệ thống Bretton Woods, đồng đô la liên kết với vàng, 1 ounce vàng = 35 USD, thực chất đồng đô la là giấy chứng nhận đổi vàng.

Tuy nhiên, khi thương mại toàn cầu phát triển nhanh chóng, tốc độ khai thác vàng không theo kịp nhu cầu, cộng thêm lượng dự trữ vàng của Mỹ chảy ra ngoài nhiều, Tổng thống Nixon đã chính thức tuyên bố thoát khỏi liên kết đô la và vàng vào tháng 8 năm 1971. Động thái này đánh dấu sự kết thúc của hệ thống Bretton Woods, mở ra kỷ nguyên mới cho thị trường vàng hiện đại.

Dữ liệu tăng giá đáng kinh ngạc

Từ năm 1971 đến nay, giá vàng đã tăng từ 35 USD/ounce lên hơn 4000 USD/ounce vào năm 2025, tăng hơn 120 lần. Đặc biệt, năm 2024 chứng kiến đợt tăng giá sử thi của vàng — cả năm tăng hơn 104%, tháng 10 lần đầu tiên vượt mốc 4300 USD/ounce.

Ngược lại, chỉ số Dow Jones cùng kỳ tăng từ khoảng 900 điểm lên 46.000 điểm, tăng khoảng 51 lần. Điều này cho thấy, vàng như một công cụ đầu tư dài hạn, lợi nhuận của nó hoàn toàn không thua kém thị trường chứng khoán.

Phân tích sâu 4 chu kỳ tăng giá chính

Đợt 1: 1970-1975, từ thoát liên kết đến khủng hoảng dầu mỏ

Sau khi thoát khỏi liên kết, giá vàng quốc tế tăng từ 35 USD lên 183 USD, tăng hơn 400%.

Trong giai đoạn này, đà tăng chủ yếu do hai lực lượng thúc đẩy: Thứ nhất, tâm lý người dân bị lung lay về niềm tin vào đô la sau khi thoát khỏi liên kết — vì đô la không còn thể đổi lấy vàng, người ta thích giữ vàng vật chất để bảo toàn giá trị; Thứ hai, khủng hoảng dầu mỏ bùng phát, Mỹ phát hành tiền mạnh để mua dầu, đẩy giá vàng tăng cao hơn nữa. Tuy nhiên, khi khủng hoảng dầu mỏ dần lắng xuống, nhận thức về tính thực dụng của đô la được khôi phục, giá vàng quay trở lại quanh mức 100 USD.

Đợt 2: 1976-1980, địa chính trị đẩy giá vàng lên cao

Giá vàng vượt qua 104 USD để lên tới 850 USD, tăng hơn 700%, kéo dài khoảng 3 năm.

Đợt tăng này do khủng hoảng dầu mỏ thứ hai ở Trung Đông và biến động địa chính trị toàn cầu — các sự kiện lớn như vụ bắt giữ con tin tại Iran, cuộc xâm lược Afghanistan của Liên Xô đã làm trầm trọng thêm suy thoái kinh tế toàn cầu, lạm phát tăng vọt, vàng trở thành nơi trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, đà tăng quá mạnh này sau khi khủng hoảng dịu đi và Liên Xô tan rã, giá vàng nhanh chóng giảm trở lại, trong 20 năm sau đó dao động trong khoảng 200-300 USD.

Đợt 3: 2001-2011, thị trường bò dài hạn

Giá vàng quốc tế từ 260 USD tăng lên 1921 USD, tăng hơn 700%, kéo dài đúng 10 năm.

Sự kiện 11/9 đã kích hoạt đợt tăng này. Để chi trả cho ngân sách chống khủng bố khổng lồ, chính phủ Mỹ bắt đầu hạ lãi suất, phát hành trái phiếu, giá nhà đất tăng theo, cuối cùng dẫn đến khủng hoảng tài chính 2008. Để cứu thị trường, Fed thực hiện chính sách nới lỏng định lượng (QE), giá vàng liên tục tăng trong giai đoạn này, đạt đỉnh cao vào năm 2011 là 1921 USD/ounce khi khủng hoảng nợ châu Âu bùng phát. Sau đó, dưới sự can thiệp của EU và sự hỗ trợ của Ngân hàng Thế giới, giá vàng dần ổn định quanh mức 1000 USD.

Đợt 4: 2015 đến nay, đỉnh cao mới 10 năm

Trong gần 10 năm, vàng bước vào chu kỳ tăng giá mới. Từ 2015 đến 2023, giá vàng vượt qua mốc 2000 USD từ mức 1060 USD. Các yếu tố thúc đẩy gồm chính sách lãi suất âm của Nhật và châu Âu, xu hướng phi đô la toàn cầu, QE của Mỹ năm 2020, xung đột Nga-Ukraine, chiến tranh Trung Đông và khủng hoảng Vịnh đỏ năm 2023.

Bước vào 2024-2025, đà tăng của vàng còn ngoạn mục hơn. Đầu năm 2024, giá vàng bắt đầu mạnh mẽ, tháng 10 vượt 2800 USD, xác lập đỉnh lịch sử mới. Thị trường cho rằng, các rủi ro chính sách kinh tế Mỹ, các ngân hàng trung ương tích trữ vàng, bất ổn địa chính trị là những động lực chính.

Từ 2025 đến nay, tình hình Trung Đông leo thang, xung đột Nga-Ukraine biến chuyển, chính sách thuế quan của Mỹ gây lo ngại thương mại, thị trường chứng khoán toàn cầu dao động, chỉ số USD yếu đi, tất cả cùng thúc đẩy giá vàng liên tục lập đỉnh mới.

Vàng có đáng để đầu tư không? Phân tích lợi nhuận so sánh

So sánh lợi nhuận 50 năm

• Vàng: từ 1971-2025 tăng hơn 120 lần
• Chứng khoán (Chỉ số Dow Jones): từ 1971-2025 tăng hơn 51 lần
• Kết luận: lợi nhuận dài hạn của vàng vượt trội so với chứng khoán

Từ đầu năm 2025 đến nay, vàng tăng từ 2690 USD/ounce lên gần 4200 USD/ounce, tăng hơn 56%, hiệu quả rất ấn tượng.

Vấn đề cốt lõi khi đầu tư vàng

Tuy nhiên, như đã phân tích, giá vàng không tăng theo đường thẳng đều đặn. Ví dụ, từ 1980-2000, giá vàng dao động trong khoảng 200-300 USD, nhà đầu tư suốt 20 năm không có lợi nhuận. Trong cuộc đời, có mấy chục năm để chờ đợi?

Vì vậy, vàng phù hợp hơn để giao dịch theo từng đợt (lướt sóng) chứ không phải giữ lâu dài. Đồng thời, do vàng là tài nguyên tự nhiên, chi phí khai thác theo thời gian ngày càng tăng, mỗi chu kỳ tăng giá đều có đáy cao dần. Điều này có nghĩa, dù đợt tăng kết thúc, giá giảm cũng không về mức không có giá trị. Nắm bắt quy luật này sẽ giúp kiếm lời từ đầu tư vàng.

Logic lợi nhuận của vàng, cổ phiếu, trái phiếu

Ba loại hình đầu tư này có nguồn lợi nhuận khác nhau rõ rệt:

• Vàng: lợi nhuận từ “chênh lệch giá”, không sinh lãi, dựa vào thời điểm mua bán
• Trái phiếu: lợi nhuận từ “lãi suất”, cần liên tục tăng lượng nắm giữ để tăng thu nhập lãi
• Cổ phiếu: lợi nhuận từ “tăng trưởng doanh nghiệp”, dựa trên sự phát triển dài hạn của doanh nghiệp

Về độ khó đầu tư: Trái phiếu dễ nhất, vàng xếp thứ hai, cổ phiếu khó nhất.

Về lợi nhuận trong 30 năm gần đây: Cổ phiếu tốt nhất, vàng thứ hai, trái phiếu thấp nhất.

Chìa khóa để kiếm lời từ vàng là nắm bắt nhịp thị trường — thường là một đợt tăng dài, sau đó giảm mạnh, rồi đi vào giai đoạn ổn định, cuối cùng lại bắt đầu một đợt tăng mới. Nếu có thể mua vào trong đợt tăng hoặc bán ra trong đợt giảm, lợi nhuận sẽ vượt xa trái phiếu và cổ phiếu.

Tổng quan các công cụ đầu tư vàng

1. Vàng vật chất

Mua trực tiếp các thanh vàng hoặc vàng thật. Ưu điểm là dễ giấu tài sản, có thể đeo trang sức; nhược điểm là giao dịch không tiện lợi, thời gian thanh khoản lâu.

2. Sổ tiết kiệm vàng

Chứng chỉ gửi giữ vàng, sau khi mua sẽ ghi nhận trong sổ, có thể rút vàng thật bất cứ lúc nào hoặc gửi vào lại. Ưu điểm là dễ mang theo; nhược điểm là ngân hàng không trả lãi, chênh lệch mua bán lớn, phù hợp đầu tư dài hạn.

3. Quỹ ETF vàng

Quỹ giao dịch theo giá vàng trên sàn, thanh khoản cao, giao dịch thuận tiện. Sau khi mua, bạn sở hữu cổ phiếu tương ứng, đại diện cho số lượng vàng trong kho. Nhược điểm là phí quản lý sẽ ăn mòn lợi nhuận theo năm, nếu giá vàng không biến động dài hạn, tài sản sẽ từ từ giảm giá trị.

4. Hợp đồng tương lai/ CFD vàng

Là công cụ tài chính phổ biến nhất cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Ưu điểm gồm:

• Hỗ trợ đòn bẩy, tăng lợi nhuận
• Giao dịch hai chiều mua bán
• Chi phí thấp, đặc biệt CFD chi phí còn thấp hơn
• Sử dụng vốn linh hoạt hơn

Với nhà đầu tư ngắn hạn, giao dịch hợp đồng tương lai hoặc CFD vàng phù hợp hơn.

Nguyên tắc vàng trong chu kỳ kinh tế và phân bổ tài sản

( Quy luật hiệu quả phân bổ tài sản theo chu kỳ kinh tế

Thời kỳ tăng trưởng: lợi nhuận doanh nghiệp tốt, cổ phiếu dễ tăng giá; trái phiếu và vàng ít hấp dẫn hơn.

Thời kỳ suy thoái: lợi nhuận doanh nghiệp giảm, cổ phiếu mất hấp dẫn; vàng với chức năng bảo toàn giá trị, trái phiếu với lợi tức cố định trở thành nơi trú ẩn an toàn.

) Gợi ý phân bổ danh mục đầu tư

Trong bối cảnh thị trường biến động nhanh, các sự kiện chính trị kinh tế lớn liên tục (như chiến tranh Nga-Ukraine, lạm phát, tăng lãi suất), cách an toàn nhất là dựa trên đặc điểm rủi ro và mục tiêu đầu tư của cá nhân để phân bổ hợp lý giữa cổ phiếu, trái phiếu và vàng.

Việc sở hữu đa dạng các loại tài sản còn giúp cân bằng rủi ro biến động, xây dựng danh mục đầu tư ổn định hơn.

Vàng đã chứng minh giá trị dài hạn của mình qua hơn 120 lần tăng trong 50 năm. Tuy nhiên, để thực sự kiếm lời từ vàng, điều then chốt là hiểu quy luật chu kỳ giá, chọn đúng công cụ giao dịch phù hợp, và đưa ra quyết định chính xác đúng thời điểm.