P.E. có nghĩa là: Hướng dẫn dành cho nhà đầu tư cổ phiếu muốn đo lường giá trị chính xác

Khi thị trường chứng khoán giảm mạnh, nhiều nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm cổ phiếu hấp dẫn. Nhưng câu hỏi quan trọng là giá hiện tại có phải là rẻ hay đắt? Và khi nào là điểm mua tốt nhất? Để tìm câu trả lời, nhà đầu tư cần có công cụ giúp hình dung rõ ràng, không chỉ dựa vào cảm tính.

Các phương pháp đo lường giá trị hợp lý của cổ phiếu rất đa dạng, nhưng công cụ được ưa chuộng nhất và các nhà đầu tư theo đuổi giá trị (Value Investor) luôn sử dụng chính là tỷ số P.E. hoặc Price per Earning ratio, thể hiện mối quan hệ giữa giá cổ phiếu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu.

P.E. ratio là gì và ý nghĩa ra sao

P.E. ratio (Price per Earning ratio) là tỷ lệ cho biết nếu mua cổ phiếu với mức giá này, cần đợi bao nhiêu năm để thu hồi vốn, dựa trên lợi nhuận mà công ty dự kiến đạt được trong tương lai.

Chỉ số này rất quan trọng vì giúp nhà đầu tư so sánh các cổ phiếu theo cùng một tiêu chuẩn, thay vì dự đoán dựa trên cảm tính hoặc không có nền tảng.

P.E. ratio được chia thành hai loại: Forward vs. Trailing

Khi sử dụng P.E. ratio, sẽ có hai loại khác nhau về đặc điểm và lợi ích:

Forward P/E (P.E. dự phóng) dùng giá cổ phiếu hiện tại chia cho lợi nhuận dự kiến trong tương lai của công ty. Phương pháp này hữu ích vì giúp hình dung về công ty trong tương lai, nhưng cũng có hạn chế vì một số công ty có thể ước tính lợi nhuận thấp hơn thực tế để đạt P.E. cao hơn khi công bố lợi nhuận thực. Ngoài ra, các nhà phân tích bên ngoài có thể đưa ra các ước lượng khác nhau, gây nhầm lẫn cho nhà đầu tư.

Trailing P/E (P.E. dựa trên kết quả thực) dùng giá cổ phiếu hiện tại chia cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong 12 tháng qua. Vì dựa trên dữ liệu thực tế đã xảy ra, nên phổ biến hơn. Tuy nhiên, điểm yếu là lợi nhuận quá khứ không thể dự đoán chính xác khả năng của công ty trong tương lai. Do đó, nhà đầu tư cần xem xét khả năng sinh lợi của công ty trong thời gian tới, chứ không chỉ dựa vào quá khứ.

Cách tính P.E. Ratio

Công thức tính P.E. ratio rất đơn giản: P.E. = Giá cổ phiếu ÷ Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS)

Công thức này gồm hai yếu tố chính:

Giá cổ phiếu (Price) là số tiền nhà đầu tư phải trả để mua cổ phiếu đó. Giá thấp hơn thì P.E. sẽ thấp hơn, và điểm hòa vốn sẽ đến nhanh hơn.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS - Earning Per Share) là lợi nhuận ròng của công ty chia cho số cổ phiếu đã phát hành. Chỉ số này cho biết mỗi cổ đông sẽ nhận được phần lợi nhuận bao nhiêu mỗi năm. Nếu EPS cao, thể hiện công ty có khả năng sinh lợi mạnh mẽ.

Ví dụ tính toán: Giả sử mua cổ phiếu với giá 50 đồng, EPS là 5 đồng, thì P.E. = 50 ÷ 5 = 10 lần. Ý nghĩa là nhà đầu tư cần đợi 10 năm để thu hồi vốn (nếu công ty duy trì lợi nhuận như hiện tại). Sau 10 năm, nhà đầu tư bắt đầu nhận lợi nhuận thực.

Những điểm yếu của P.E. Ratio mà nhà đầu tư cần ghi nhớ

Dù P.E. ratio là công cụ hữu ích, nhưng cũng có những hạn chế quan trọng:

Thứ nhất, EPS của cổ phiếu không cố định theo thời gian mà có thể thay đổi theo kết quả hoạt động của công ty. Ví dụ, nếu công ty mở rộng sản xuất hoặc thâm nhập thị trường mới tiềm năng cao, EPS có thể tăng lên, làm giảm P.E., tức là điểm hòa vốn đến nhanh hơn dự kiến.

Ngược lại, nếu công ty gặp khó khăn lớn như cản trở thương mại hoặc chi phí tăng cao, EPS giảm, P.E. sẽ tăng, khiến nhà đầu tư phải chờ lâu hơn để đạt điểm hòa vốn.

Thứ hai, P.E. ratio không phản ánh chất lượng của cấu trúc tài chính. Một cổ phiếu có P.E. thấp có thể do EPS cao nhờ quản lý hiệu quả, hoặc do giá cổ phiếu giảm do các vấn đề khác không thể hiện trong P.E. Do đó, nhà đầu tư cần nghiên cứu kỹ hơn.

Cách sử dụng P.E. ratio để ra quyết định đầu tư

Sau khi hiểu rõ P.E. ratio là gì và các hạn chế của nó, bước tiếp theo là sử dụng nó một cách hiệu quả.

Nhà đầu tư nên dùng P.E. ratio như một bộ lọc ban đầu để tìm ra các cổ phiếu có giá hợp lý, rồi phân tích sâu hơn về tiềm năng tăng trưởng, tình hình tài chính và xu hướng ngành.

So sánh P.E. của cổ phiếu này với các cổ phiếu khác trong cùng ngành cũng là cách tốt, giúp nhận diện cổ phiếu có giá trị tốt hơn.

Tóm lại

Nhà đầu tư muốn bắt đúng thời điểm mua cổ phiếu không nên dựa vào một công cụ duy nhất. P.E. ratio là một phần trong bộ công cụ cần thiết. Khi kết hợp với các phân tích khác, nó sẽ giúp nhà đầu tư ra quyết định tốt hơn.

Việc hiểu rõ P.E. ratio là gì và cách sử dụng đúng sẽ cung cấp đủ thông tin để xây dựng danh mục cổ phiếu vững mạnh. Đồng thời, việc học hỏi liên tục và nâng cao kỹ năng phân tích sẽ là yếu tố quan trọng trên hành trình thành công trên thị trường chứng khoán.