Tân Đài tệ vượt mốc 30元! Nắm bắt xu hướng tỷ giá USD 10 năm quy luật, hướng dẫn toàn diện đầu tư năm 2025

Lịch sử làm gương: Tổng quan xu hướng USD/TWD 10 năm qua

Trước khi phân tích sâu về việc TWD gần đây tăng giá, chúng ta hãy xem lại diễn biến tỷ giá trong 10 năm qua (tháng 10/2014 đến tháng 10/2024). Trong giai đoạn này, biên độ dao động của USD/ TWD nằm trong khoảng 27 đến 34, biến động khoảng 23%. So với đó, biên độ dao động của đồng yên – tiền tệ trú ẩn truyền thống – vượt quá 50% (từ 99 đến 161 so với USD), cho thấy sự ổn định của TWD khá ấn tượng.

Động lực chính khiến TWD tăng giảm không phải do Ngân hàng Trung ương Đài Loan chủ động điều chỉnh, mà là chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Trong giai đoạn 2015–2018, do ảnh hưởng của biến động thị trường chứng khoán Trung Quốc và khủng hoảng nợ châu Âu, Fed duy trì chính sách nới lỏng, khiến TWD mạnh lên. Sau năm 2018, chu kỳ tăng lãi suất của Mỹ bắt đầu, tỷ giá chịu áp lực. Đến năm 2020, khi đại dịch bùng phát, bảng cân đối của Fed từ 4.5 nghìn tỷ USD tăng vọt lên 9 nghìn tỷ USD, lãi suất giảm gần về 0, USD mất giá, và TWD theo đó tăng vọt lên mức cao kỷ lục 27 đổi 1 USD.

Từ năm 2022, để chống lạm phát, Fed bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ, USD lại tăng giá, tỷ giá dao động quanh mức 30. Đến tháng 9/2024, khi Fed bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, TWD mới có xu hướng tăng rõ rệt.

Biến động đột ngột gần đây: Tại sao TWD tăng gần 10% trong một tháng?

Quay lại đầu tháng 5/2025. Chỉ một tháng trước, thị trường còn lo ngại TWD mất giá phá mốc 34, thậm chí 35. Ai ngờ tình hình lại đảo chiều nhanh chóng. Ngày 2/5, TWD/USD tăng mạnh 5% trong ngày, mức tăng lớn nhất trong 40 năm, đóng cửa ở 31.064, cao nhất 15 tháng. Sau cuối tuần, ngày 5/5, đà tăng tiếp tục thêm 4.92%, thậm chí chạm mốc tâm lý 30, thấp nhất 29.59. Trong hai ngày giao dịch, TWD đã tăng gần 10%, gây ra khối lượng giao dịch ngoại hối lớn thứ 3 trong lịch sử.

Ngọn nguồn của đợt tăng giá này là gì? Và tại sao biên độ lại lớn đến vậy?

Chính sách thuế của Trump thổi bùng đà tăng

Thông báo của Tổng thống Mỹ về việc trì hoãn thực thi thuế quan đối xứng 90 ngày đã lập tức tạo ra hai lực đẩy kỳ vọng: Thứ nhất, các nhà mua hàng toàn cầu dự kiến sẽ đặt hàng tập trung trước khi thuế có hiệu lực, Đài Loan – một nước xuất khẩu lớn – sẽ hưởng lợi ngắn hạn; Thứ hai, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) bất ngờ nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Đài Loan, cộng thêm thị trường chứng khoán Đài Loan ổn định, dòng vốn ngoại đổ vào tài sản TWD, tạo thành đợt tăng giá đầu tiên.

Khó khăn chính sách của Ngân hàng Trung ương gây lo ngại

Ngày 2/5, dù Ngân hàng Trung ương phát đi tuyên bố, nhưng lại né tránh vấn đề thị trường quan tâm nhất: liệu đàm phán Mỹ – Đài có liên quan đến điều khoản tỷ giá? Ngân hàng chỉ quy kết biến động do “kỳ vọng tâm lý thị trường về khả năng Mỹ gây áp lực lên tỷ giá”, thái độ khá mơ hồ. Trong khi đó, chính sách “công bằng và có đi có lại” của chính quyền Trump rõ ràng liệt kê “can thiệp tỷ giá” vào danh mục kiểm tra, khiến thị trường lo ngại Ngân hàng Trung ương có thể không can thiệp mạnh như trước.

Dữ liệu cho thấy, trong quý 1, thặng dư thương mại của Đài Loan đạt 23.57 tỷ USD, tăng 23% so với cùng kỳ, thặng dư với Mỹ tăng vọt 134% lên 22.09 tỷ USD. Nếu Ngân hàng rút lui, áp lực tăng giá của TWD là rất lớn.

Ngành tài chính tập trung phòng hộ làm tăng biến động

Báo cáo mới nhất của UBS (UBS) chỉ rõ, mức tăng 5% trong ngày đã vượt quá phạm vi giải thích của các mô hình kinh tế truyền thống. Động lực thực sự là gì? Hoạt động phòng hộ tập trung của các công ty bảo hiểm nhân thọ Đài Loan. Các công ty này nắm giữ 1.7 nghìn tỷ USD tài sản nước ngoài (chủ yếu là trái phiếu Mỹ), nhưng lâu nay thiếu các biện pháp bảo vệ tỷ giá. Trước đây, Ngân hàng Trung ương luôn có thể kiểm soát tốt việc TWD tăng giá, nhưng giờ đây rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan – lo ngại can thiệp bị Mỹ liệt vào danh sách thao túng tiền tệ. Rủi ro cấu trúc này bùng phát, khiến USD bán ra vượt quá 1000 tỷ USD (tương đương 14% GDP Đài Loan).

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương, ông Yang Jinlong, sau đó phản bác, nói rằng các công ty bảo hiểm nhân thọ không có hoạt động lớn, nhưng thị trường vẫn còn lo ngại.

Xu hướng USD/ TWD: Liệu còn tiếp tục tăng?

Các nhà đầu tư đều muốn biết – TWD còn có thể tăng giá nữa không? Có thể lên 28 không?

Khó vượt mốc 28 trong ngắn hạn

Dù thị trường dự đoán Mỹ có thể gây áp lực để TWD tiếp tục tăng, nhưng các chuyên gia đều cho rằng khả năng TWD lên 28 đổi 1 USD là rất thấp. Ngân hàng Trung ương hạn chế mức tăng giá, nếu chỉ số tỷ giá thương mại của TWD tăng thêm 3%, thì khả năng can thiệp của chính phủ sẽ rõ ràng hơn.

Đánh giá hợp lý qua chỉ số REER

Chỉ số quan trọng để đánh giá tỷ giá hợp lý là chỉ số tỷ giá thực hiệu quả (REER) do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) biên soạn. Chỉ số này lấy 100 làm trung bình, cao hơn 100 là định giá quá cao, thấp hơn 100 là còn thấp.

Tính đến cuối tháng 3:

• Chỉ số REER USD khoảng 113 → đang ở trạng thái định giá cao
• Chỉ số REER TWD khoảng 96 → hợp lý, còn thấp
• Chỉ số yen và won lần lượt là 73 và 89 → tiền tệ châu Á chung thấp hơn nhiều

So sánh đồng bộ với các đồng tiền châu Á khác

Nếu kéo dài quan sát từ đầu năm đến nay, mức tăng của TWD không đặc biệt nổi bật:

• TWD tăng 8.74%
• Yen tăng 8.47%
• Won tăng 7.17%

Mọi người đều đang tăng giá, TWD không phải là duy nhất.

Dự báo của UBS: Đà tăng chưa kết thúc

Phân tích theo mô hình định giá tổng hợp, thị trường phái sinh ngoại hối, kinh nghiệm lịch sử, UBS cho rằng đà tăng của TWD còn tiếp tục:

Mô hình định giá cho thấy TWD đã từ mức thấp chuyển sang giá hợp lý cao hơn 2.7 độ lệch chuẩn; thị trường phái sinh ngoại hối thể hiện kỳ vọng tăng giá mạnh nhất trong 5 năm; kinh nghiệm lịch sử cho thấy sau một ngày tăng mạnh, thường không có sự điều chỉnh lớn ngay lập tức. UBS khuyên nhà đầu tư không nên phản ứng quá sớm theo chiều ngược lại, nhưng dự đoán khi chỉ số tỷ giá thương mại của TWD tăng thêm 3% (gần mức giới hạn Ngân hàng chấp nhận), thì can thiệp chính thức sẽ tăng theo.

Chiến lược đầu tư bắt sóng biến động

Dành cho các nhà đầu tư khác nhau, đề xuất như sau:

Nhà giao dịch ngoại hối có kinh nghiệm

Có thể trực tiếp giao dịch ngắn hạn USD/TWD hoặc các cặp tiền liên quan trên nền tảng ngoại hối, bắt sóng biến động trong ngày hoặc vài ngày; nếu đã có tài sản USD, có thể dùng hợp đồng kỳ hạn hoặc các sản phẩm phái sinh để khóa lợi nhuận tăng giá.

Chiến lược an toàn cho người mới

Nhớ rõ ba nguyên tắc: Thứ nhất, thử nhỏ để làm quen, đừng đuổi theo đà; Thứ hai, chọn các nền tảng thân thiện cho người mới như Mitrade để thử nghiệm nhỏ; Thứ ba, luôn đặt điểm cắt lỗ để bảo vệ vốn. Nên bắt đầu bằng tài khoản ảo để kiểm tra chiến lược, theo dõi động thái của Ngân hàng Trung ương và tiến trình thương mại Mỹ – Đài, hai yếu tố này sẽ quyết định xu hướng sau.

Đầu tư dài hạn

Kinh tế Đài Loan ổn định, xuất khẩu bán dẫn mạnh, TWD có thể dao động trong khoảng 30–30.5, duy trì sức mạnh tương đối. Tuy nhiên, tỷ trọng ngoại hối trong danh mục nên kiểm soát 5–10% tổng tài sản, phần còn lại phân bổ toàn cầu để giảm rủi ro.

Khuyến nghị giao dịch USD/TWD với đòn bẩy thấp, giữ chặt chênh lệch tỷ giá, kết hợp đầu tư cổ phiếu hoặc trái phiếu Đài Loan để cân đối danh mục. Nhớ rằng, thị trường chung thường coi điểm mua là dưới 30, còn trên 32 là điểm bán, có thể dùng làm chỉ số tham khảo dài hạn.

Dù chọn chiến lược nào, cần theo dõi định kỳ xu hướng tỷ giá USD trong chu kỳ 10 năm, kết hợp tín hiệu chính sách của Ngân hàng và các yếu tố kinh tế cơ bản để có thể sinh lời ổn định trong biến động.