Hướng dẫn chơi quyền chọn: Hiểu rõ chiến lược mua bán, tránh陷阱 thua lỗ vô hạn

Bạn có nghĩ rằng chỉ mua thấp bán cao mới kiếm được tiền? Thực ra không phải vậy. Tùy chọn (gọi là quyền chọn) là một công cụ tài chính phái sinh, giúp bạn có cơ hội lợi nhuận trong thị trường giảm, tăng hoặc đi ngang. Nhưng vấn đề là nhiều người bị sợ phức tạp của tùy chọn làm nản lòng. Hôm nay sẽ hướng dẫn bạn nhanh chóng làm quen.

Tùy chọn là gì?

Đơn giản là, quyền chọn (còn gọi là quyền chọn mua/bán) là một hợp đồng mua quyền chứ không phải nghĩa vụ. Bạn bỏ ra một khoản tiền nhỏ, để có quyền mua hoặc bán một tài sản với giá cố định trong tương lai. Tài sản này có thể là cổ phiếu, tiền tệ, chỉ số, hàng hóa, thậm chí hợp đồng tương lai.

Tại sao dùng quyền chọn? Ba lợi thế cốt lõi:

1. Kiểm soát tài sản lớn bằng số tiền nhỏ — Chỉ cần thanh toán ký quỹ nhỏ, bạn có thể kiểm soát quy mô tài sản lớn hơn nhiều so với số tiền bỏ ra
2. Thị trường đi lên hay đi xuống đều có thể chơi — Thị trường tăng bạn kiếm, giảm bạn kiếm, đi ngang cũng có chiến lược
3. Công cụ phòng ngừa rủi ro — Giữ cổ phiếu lo sợ giảm giá? Mua quyền chọn bán để bảo hiểm

Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là bạn cần được phép của nhà môi giới. Trước khi bắt đầu giao dịch quyền chọn, bạn phải điền vào hợp đồng quyền chọn, để họ đánh giá khả năng tài chính, kinh nghiệm giao dịch và kiến thức về quyền chọn của bạn.

Năm thuật ngữ bắt buộc biết về quyền chọn

• Quyền mua (Call) — Quyền mua tài sản với giá đã thỏa thuận
• Quyền bán (Put) — Quyền bán tài sản với giá đã thỏa thuận
• Phí quyền chọn (Premium) — Phí bạn trả cho người bán quyền chọn
• Giá thực hiện (Strike price) — Giá mua hoặc bán tài sản đã thỏa thuận
• Ngày đáo hạn (Expiration date) — Ngày hợp đồng quyền chọn hết hạn; sau ngày này quyền của bạn sẽ hết hiệu lực

Các điểm cần xem kỹ trong hợp đồng quyền chọn

Khi mới bắt đầu đọc báo giá quyền chọn, đừng bị làm cho sợ. Mỗi hợp đồng đều có các yếu tố cơ bản sau:

1. Tài sản cơ sở — Bạn muốn mua hoặc bán cái gì (ví dụ cổ phiếu nào đó)
2. Loại giao dịch — Ghi là mua hay bán
3. Giá thực hiện — Giá cố định để mua hoặc bán
4. Ngày đáo hạn — Thời hạn cuối cùng bạn có thể dùng quyền này; chọn sai ngày sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chiến lược
5. Giá quyền chọn — Số tiền bạn phải trả cho người bán
6. Số lượng hợp đồng — Hợp đồng quyền chọn của thị trường Mỹ đại diện cho 100 cổ phiếu, nên số tiền thực tế bạn trả = giá quyền chọn × 100

Bốn cách chơi quyền chọn, rủi ro và lợi nhuận khác nhau rất nhiều

Quyền chọn gồm có mua và bán, mua quyền chọn và bán quyền chọn, kết hợp lại thành bốn chiến lược cơ bản.

1. Mua quyền chọn mua — Dự đoán tăng giá

Bạn mua một quyền chọn mua, giống như lấy một phiếu giảm giá. Giả sử bạn mua quyền chọn mua của Tesla (TSLA.US), giá cổ phiếu 175 USD, phí quyền chọn 6.93 USD, giá thực hiện 180 USD. Bạn bỏ ra 693 USD (6.93 × 100) để mua quyền này.

Nếu giá cổ phiếu luôn dưới 180 USD, bạn bỏ quyền, mất 693 USD, không lỗ thêm. Nhưng nếu giá lên 200 USD, bạn có thể mua với giá 180 USD rồi bán ra 200 USD, chênh lệch lợi nhuận. Càng giá cao, bạn càng lời nhiều. Đó là cách chơi quyền chọn mua.

2. Mua quyền chọn bán — Dự đoán giảm giá

Lần này bạn mua quyền bán “bán giá rẻ”. Cổ phiếu giảm càng thấp, bạn lời càng nhiều. Cũng logic đó, nếu giá không giảm như dự đoán, tối đa mất phí quyền chọn. Rủi ro có giới hạn, đây là lợi thế của chiến lược mua.

3. Bán quyền chọn mua — Chơi rủi ro cao

Quyền chọn là trò chơi không cân bằng, người mua thắng thì người bán thua. Nếu bạn bán quyền chọn mua mà không sở hữu cổ phiếu, nghĩa là bạn chấp nhận rủi ro vô hạn. Ví dụ bạn bán quyền chọn thu 100 đô la phí quyền chọn, mà cổ phiếu tăng vọt, bạn phải mua giá cao, bán giá thấp cho người mua quyền chọn, lỗ có thể vượt xa 100 đô la đã thu, đó là “thắng đậm thua thiệt”.

4. Bán quyền chọn bán — Nhận phí quyền chọn nhưng phải chịu rủi ro

Bạn mong cổ phiếu tăng hoặc giữ nguyên, để giữ phí quyền chọn đã nhận. Nhưng nếu cổ phiếu giảm mạnh? Ví dụ quyền chọn bán với giá thực hiện 160 USD, thu phí 361 USD, nếu cổ phiếu giảm về 0, bạn buộc mua 100 cổ phiếu với giá 160 USD, trong khi cổ phiếu đó chẳng còn giá trị, thiệt hại thực tế lên tới 15.639 USD (160 × 100 - 361). Bán quyền chọn có rủi ro lớn hơn mua, đừng quên điều này.

Làm thế nào để không bị thua lỗ nặng với quyền chọn?

Quản lý rủi ro quyền chọn có bốn cách:

Tránh làm vị thế ngắn hạn ròng

Đừng bán quá nhiều quyền chọn. Bán quyền chọn tạo vị thế ngắn hạn, lỗ vô hạn, nguy hiểm hơn mua quyền chọn nhiều. Nếu bạn dùng nhiều chiến lược kết hợp quyền chọn, phải kiểm tra xem mình là vị thế dài hạn (mua nhiều hơn bán), trung lập (bằng nhau) hay vị thế ngắn hạn (bán nhiều hơn mua). Khi phát hiện mình vô tình thành vị thế ngắn hạn, nhanh chóng mua thêm quyền chọn để cân bằng, như vậy bạn biết tối đa có thể mất bao nhiêu.

Kiểm soát quy mô đặt cược

Đừng đặt tất cả vốn vào một chiến lược. Nếu chiến lược quyền chọn cần trả phí quyền chọn trước, hãy chuẩn bị tâm lý rằng số tiền đó có thể mất sạch. Quyền chọn có thể làm tăng lợi nhuận, cũng làm tăng rủi ro, nên không dựa vào số tiền ký quỹ để quyết định quy mô giao dịch, mà dựa vào tổng giá trị hợp đồng thực tế.

Đa dạng hóa đầu tư

Đừng dùng toàn bộ vốn vào quyền chọn của một cổ phiếu, chỉ số hay hàng hóa duy nhất. Xây dựng danh mục hợp lý để giảm rủi ro đơn điểm.

Thiết lập điểm dừng lỗ

Với các chiến lược vị thế ngắn hạn, điểm dừng lỗ cực kỳ quan trọng vì lỗ không giới hạn. Ngược lại, các chiến lược vị thế dài hạn và trung lập đã xác định rõ mức lỗ tối đa rồi, nên điểm dừng lỗ không quá cao.

Quyền chọn vs Hợp đồng tương lai vs Giao dịch chênh lệch, chọn ai?

Ba loại phái sinh này đều có ưu điểm riêng. Quyền chọn khó hiểu hơn, phản ứng chậm với biến động nhỏ của tài sản cơ sở. Nếu bạn muốn bắt các cơ hội ngắn hạn trong biên độ hẹp và chấp nhận rủi ro, hợp đồng tương lai hoặc giao dịch chênh lệch có thể phù hợp hơn.

Lời cuối

Quyền chọn là công cụ rất mạnh mẽ, nhưng cũng rất dễ gây tổn thương. Nắm vững cách chơi quyền chọn chỉ là bước đầu, thử thách thực sự là kỷ luật trong thực thi — kiểm soát rủi ro, đa dạng hóa đầu tư, đặt điểm dừng lỗ. Và đừng quên, dù công cụ tốt đến đâu, chỉ có thể kiếm tiền khi phán đoán của bạn đúng. Vì vậy, nghiên cứu kỹ lưỡng luôn là thói quen đầu tư an toàn nhất.