Logic đằng sau sự giảm điểm của thị trường Mỹ: Từ bài học lịch sử đến quyết định đầu tư

美国股市是全球金融市场的晴雨表，其涨跌不仅反映美国经济状况，更会波及全球投资者的情绪。然而每一轮股市下跌都不是凭空出现，我们需要理解背后的机制，才能在波澜来临时做出更明智的选择。

Lịch sử sụt giảm lớn: Rủi ro đến từ đâu

Hồi tưởng lại một số sự kiện giảm mạnh gần đây của thị trường Mỹ, chúng ta có thể thấy được sự đa dạng của rủi ro.

Bài học từ khủng hoảng subprime 2008

Trong cơn bão cuối năm 2007 đến cuối năm 2008, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm hơn 33%, chỉ số tổng hợp Nasdaq giảm hơn 40%. Nguyên nhân bắt nguồn từ sự sụp đổ toàn diện của thị trường cho vay thế chấp dưới chuẩn của Mỹ, hàng loạt ngân hàng và tổ chức tài chính đối mặt với vỡ nợ, hệ thống tín dụng toàn cầu bị đóng băng, kinh tế rơi vào suy thoái sâu. Khủng hoảng này cảnh báo chúng ta: Đòn bẩy quá mức và bong bóng tài sản là những quả bom hẹn giờ nằm trong hệ thống tài chính.

Minh họa từ cú sốc dịch bệnh 2020

Từ ngày 19 tháng 2 đến ngày 23 tháng 3, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm từ 29551 điểm xuống còn 18591 điểm, mức giảm 37%. Mặc dù đợt giảm này đến đột ngột, nhưng phản ánh sự đình trệ của nền kinh tế toàn cầu—sản xuất đình trệ, tiêu dùng sụp đổ, thất nghiệp tăng vọt. Tuy nhiên, khủng hoảng này cũng mang lại một bài học khác: Đáy của thị trường thường cũng là cơ hội tốt nhất. Sự phục hồi mạnh mẽ sau đó đã mang lại lợi nhuận lớn cho những nhà đầu tư kiên trì hoặc theo chiến lược ngược dòng trong nỗi sợ hãi.

Các động lực sâu xa thúc đẩy giảm của thị trường Mỹ

Để nhận biết tín hiệu trước khi rủi ro đến, cần hiểu bốn yếu tố ảnh hưởng đến thị trường Mỹ:

1. Các yếu tố cơ bản của nền kinh tế

Dữ liệu kinh tế là máu của thị trường. Khi tốc độ tăng trưởng GDP chậm lại hoặc âm, khả năng sinh lời của doanh nghiệp giảm theo, giá cổ phiếu chắc chắn bị áp lực. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nghĩa là nhu cầu tiêu dùng yếu đi. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng vọt sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải tăng lãi suất, làm tăng chi phí vay vốn. Chỉ số PMI của ngành sản xuất dưới 50 cho thấy hoạt động kinh tế co lại. Những dữ liệu này thường dự báo hướng đi của thị trường cổ phiếu trước vài tuần hoặc vài tháng.

2. Chính sách tiền tệ

Quyết định lãi suất của Fed trực tiếp ảnh hưởng đến thanh khoản của thị trường. Lãi suất tăng → chi phí vay mượn cao hơn → doanh nghiệp và người tiêu dùng chi tiêu ít hơn → thị trường chịu áp lực, đây là chuỗi truyền dẫn kinh điển. Ngược lại, cũng vậy. Gần đây, các biện pháp hạ lãi suất của Fed đã phát đi tín hiệu ôn hòa, nhưng nhà đầu tư cần theo dõi sát các cuộc họp tiếp theo.

3. Rủi ro địa chính trị và chính sách

Xung đột quốc tế, thay đổi chính sách thương mại, bất ổn chính trị đều ảnh hưởng trực tiếp đến niềm tin của nhà đầu tư. Khi bất ổn tăng cao, các tài sản rủi ro sẽ bị bán tháo hàng đầu.

4. Tâm lý thị trường tự củng cố

Chỉ số sợ hãi (VIX) tăng thường báo hiệu sự chuyển biến của thị trường. Khi tâm lý bi quan của nhà đầu tư lan truyền lẫn nhau, sẽ hình thành một vòng xoáy tự củng cố—bán tháo gia tăng → tâm lý xấu đi → bán tiếp.

Phương pháp dự đoán rủi ro thực chiến

Ở đỉnh cao của thị trường, làm tốt các việc sau có thể giảm đáng kể khả năng bị kẹp:

Chú ý đến tín hiệu cảnh báo. Học cách đọc lịch kinh tế, theo dõi các dữ liệu kinh tế quan trọng phát hành. Khi thấy nhiều dữ liệu cùng xấu đi, cần cảnh giác cao hơn.

Chủ động điều chỉnh phân bổ tài sản. Ở đỉnh cao, có thể xem xét:

• Giảm tỷ lệ cổ phiếu, tăng dự trữ tiền mặt
• Phân bổ các tài sản phòng hộ như trái phiếu, vàng, quỹ phòng hộ
• Đa dạng hóa rủi ro sang các ngành, quốc gia khác nhau

Học cách sử dụng công cụ phái sinh. Khi không thể dự đoán xu hướng ngắn hạn của thị trường, có thể cân nhắc dùng hợp đồng chênh lệch (CFD) để phòng hộ rủi ro. Ưu điểm của CFD là đòn bẩy linh hoạt, mức tối thiểu thấp, phù hợp cho nhà đầu tư nhỏ lẻ bảo vệ vị thế hiện có.

Ứng phó sau khi giảm: bán hay mua

Đây là câu hỏi khó nhất trong đầu tư, vì không có câu trả lời tuyệt đối, chỉ có lựa chọn phù hợp với tình hình của chính bạn.

Đối với nhà đầu tư dài hạn, đợt giảm thường là cơ hội. Khi cổ phiếu của các công ty chất lượng bị thị trường hoảng loạn bán tháo, đó lại là thời điểm tốt để tích lũy ở vùng giá thấp. Nhưng điều này đòi hỏi nhà đầu tư có khả năng phân tích đủ tốt, có thể chọn ra các mục tiêu thực sự có giá trị đầu tư từ đám giảm giá, đồng thời phải có tâm lý đủ vững vàng để chịu đựng khoản lỗ tạm thời trên giấy.

Đối với nhà giao dịch ngắn hạn, có thể xem xét bán khống chỉ số để phòng hộ rủi ro. Ví dụ, khi thị trường giảm, bán khống S&P 500 hoặc Nasdaq 100. Vì CFD hỗ trợ đòn bẩy lên tới 200 lần, về lý thuyết, điều này có thể bù đắp hiệu quả cho khoản lỗ của vị thế cổ phiếu. Nhưng đòn bẩy cao là con dao hai lưỡi, cũng đồng nghĩa với rủi ro cao hơn, cần sử dụng thận trọng.

Đối với nhà đầu tư không chắc chắn, chiến lược tốt nhất có thể là chờ đợi—giảm tỷ lệ cổ phiếu về mức thoải mái, chờ đợi thêm thông tin rõ ràng rồi mới quyết định. Đừng vội vàng trong hoảng loạn.

Những suy nghĩ cuối cùng

Biến động của thị trường là vĩnh viễn, tăng giảm là nhịp điệu bình thường của thị trường. Người thành công hay thất bại trong đầu tư không phải ở chỗ thoát đỉnh chính xác hay bắt đáy hoàn hảo, mà là khả năng nhìn nhận đầu tư theo tầm nhìn dài hạn, không bị mê hoặc bởi các sóng ngắn hạn.

Xây dựng mục tiêu đầu tư rõ ràng, giữ tâm lý lý trí, điều chỉnh chiến lược linh hoạt—ba điều này nếu làm tốt, dù thị trường Mỹ giảm mạnh hay các thị trường khác biến động, bạn vẫn có thể tìm ra con đường ứng phó phù hợp cho riêng mình. Chiến thắng cuối cùng trong đầu tư không bao giờ quyết định tại một thời điểm cụ thể, mà qua từng lựa chọn tích lũy theo thời gian.