Quan điểm: Token nên nắm bắt giá trị on-chain, cổ phần nên nắm bắt giá trị off-chain.

Tin tức từ BlockBeats, vào ngày 24 tháng 12, Giám đốc pháp lý Jake Chervinsky của quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử Variant Fund đã đăng trên mạng xã hội rằng, "cuộc tranh luận về mã hóa kỹ thuật số và quyền sở hữu thực sự chỉ mới bắt đầu. Nhiều dự án tiền điện tử ra đời trong thời kỳ của cựu Chủ tịch SEC Mỹ Gary Gensler, khi áp lực quản lý chặt chẽ buộc các công ty phát triển phải hướng hầu hết mọi giá trị vào quyền sở hữu, thay vì mã hóa kỹ thuật số. Ngày nay, môi trường chính sách đang thay đổi, những cơ hội mới xuất hiện, và vẫn cần rất nhiều thời gian và thí nghiệm để hiểu rõ mã hóa kỹ thuật số và quyền sở hữu có thể (hoặc không thể) phối hợp tốt với nhau như thế nào. Và giai đoạn thí nghiệm này đang được bắt đầu ngay lúc này. Tôi không có quan điểm đặc biệt về tình huống cụ thể của Aave, chỉ muốn nhấn mạnh một điểm: sự rõ ràng luôn là quan trọng nhất. Người nắm giữ mã hóa kỹ thuật số phải biết rõ họ thực sự sở hữu cái gì, có quyền kiểm soát cái gì và không thể kiểm soát cái gì. Không gian thiết kế cho việc nắm giữ giá trị của mã hóa kỹ thuật số rất rộng lớn, lớn hơn nhiều so với quyền sở hữu truyền thống. Tôi nghĩ rằng trong một thời gian dài, không có khả năng hình thành một mô hình mã hóa kỹ thuật số chuẩn hóa giống như cổ phiếu. Chúng tôi tin rằng mã hóa kỹ thuật số nên mang giá trị trên chuỗi, trong khi quyền sở hữu nên mang giá trị ngoài chuỗi. Sáng kiến cốt lõi mà mã hóa kỹ thuật số mở khóa là quyền sở hữu tự chủ đối với tài sản kỹ thuật số. Mã hóa kỹ thuật số cho phép người nắm giữ trực tiếp sở hữu và kiểm soát cơ sở hạ tầng trên chuỗi mà không phụ thuộc vào trung gian ngoài chuỗi. Trong khi đó, giá trị ngoài chuỗi thì khác. Người nắm giữ mã hóa kỹ thuật số không thể trực tiếp sở hữu hoặc kiểm soát thu nhập hoặc tài sản ngoài chuỗi, vì vậy trong hầu hết các trường hợp, những giá trị này nên thuộc về quyền sở hữu, chứ không phải mã hóa kỹ thuật số. Tất nhiên, các mô hình khác cũng có thể hoạt động. Một số dự án có thể chọn mô hình tài sản đơn lẻ, hoàn toàn không có quyền sở hữu; cũng có một số dự án có thể quyết định xem mã hóa kỹ thuật số của họ như là chứng khoán mã hóa và áp dụng các quy tắc mới mà SEC sẽ thiết lập cho thị trường trong tương lai.