#数字资产市场洞察 năm cuối thị trường có chút chuyện: Thanh khoản vừa thắt chặt, diễn biến đã bắt đầu chơi trò kỳ quái. Đặc biệt là vùng kim loại quý, thật sự tuyệt vời.

Trước tiên, hãy nói về tình hình gần đây - vào ngày 22 tháng 12, thị trường toàn cầu đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ. Giá vàng giao ngay đã dễ dàng vượt qua ngưỡng lịch sử 4400 USD/ounce, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ và giá dầu cũng tăng theo. Nghe có vẻ tốt phải không? Nhưng vấn đề là: khối lượng giao dịch đang suy giảm, rất nhiều vốn đã đi nghỉ. Trong môi trường thanh khoản đang ở đáy như thế này, việc tăng giá có thể khiến biến động bị phóng đại bất cứ lúc nào, không ai biết nó có thể kéo dài bao lâu. Về bản chất, đây là một trò chơi cảm xúc khi thị trường không tìm thấy hướng đi.

Thật sự, kim loại quý đang đóng vai trò chính. Về vàng, tình hình địa chính trị căng thẳng cùng với kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang có thể hạ lãi suất, tính chất trú ẩn được phát huy tối đa, mạnh mẽ vượt qua nhiều ngưỡng kỹ thuật. Nhưng bạc mới là ngôi sao của năm nay - tỷ lệ tăng trưởng đánh bại vàng. Tại sao? Có ba lý do chồng chéo: Chuyển đổi năng lượng toàn cầu và các lĩnh vực như AI, năng lượng mặt trời có nhu cầu công nghiệp đối với bạc mạnh đến mức phi lý; phía cung đã thiếu hụt cấu trúc liên tục trong nhiều năm; điều quan trọng nhất là bạc đã bị định giá thấp nghiêm trọng so với vàng, bây giờ là quá trình quay trở lại giá trị.

Về mặt vĩ mô, chỉ số CPI tháng 11 của Mỹ tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên 4,6%, những dữ liệu yếu này thực sự đang củng cố tưởng tượng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục giảm lãi suất. Nhưng trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang không có sự thống nhất, lộ trình chính sách vẫn còn mờ mịt. Thêm vào đó, xung đột Nga-Ukraina, tình hình hỗn loạn ở Trung Đông vẫn đang diễn ra, tâm lý tìm kiếm an toàn của vàng vẫn liên tục được duy trì.

Nhìn về phía trước? Logic dài hạn của vàng không có vấn đề - các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng, việc giảm thiểu đô la Mỹ là những bối cảnh lớn đang diễn ra. Về ngắn hạn, thị trường vẫn đang ở chế độ nghỉ lễ, thanh khoản thấp, biến động lớn, trước khi có tín hiệu vĩ mô rõ ràng hơn vào tháng Giêng, hướng đi thực sự vẫn chưa thể nhìn ra. Đối với vàng, không nên theo đuổi ở mức cao, chỉ cần giữ vững mức hỗ trợ là đủ; bạc thì biến động mạnh hơn, phù hợp hơn cho giao dịch ngắn hạn hoặc theo sóng. Cách an toàn nhất cho các nhà đầu tư bây giờ là quan sát hoặc từ từ xây dựng vị thế, đợi nhịp độ thị trường đầu năm được làm rõ rồi hãy tính tiếp.