#数字资产市场洞察 Thị trường toàn cầu mấy ngày qua thực sự đang bùng nổ. Nhưng nếu nói về sự thay đổi thực sự ở đâu, tôi nghĩ câu trả lời có thể nằm trong sổ sách của các bà nội trợ Nhật Bản.

Những nhà đầu tư cá nhân ở Nhật Bản đã phát tài nhờ "vay yên Nhật để mua trái phiếu Mỹ" (trong ngành gọi là "Bà Watanabe"), hiện đang nắm giữ khoảng 14 nghìn tỷ USD tài sản. Vấn đề là, điều kiện tiên quyết cho phương thức này - lãi suất Nhật Bản thấp, lợi suất trái phiếu Mỹ cao - đang đảo ngược. Ngân hàng trung ương Nhật Bản sắp tăng lãi suất, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng đang chuẩn bị giảm lãi suất, toàn bộ logic chênh lệch lợi suất sụp đổ. Để trả nợ, nhóm người này có thể buộc phải bán ra vị thế trái phiếu và cổ phiếu Mỹ lên tới hàng nghìn tỷ USD. Nếu thực sự bán ra với quy mô này, Phố Wall sẽ phải rung chuyển trong nhiều ngày liền.

Đồng thời còn có một sự không chắc chắn khác đang gia tăng. Cuộc chiến nội bộ trong chính quyền Trump về quyền lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang đang nóng lên. Những người cấp tiến ủng hộ việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ để kích thích kinh tế, trong khi những người ôn hòa có xu hướng duy trì chính sách thắt chặt. Ai cuối cùng sẽ ngồi vào ghế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sẽ quyết định trực tiếp tính thanh khoản toàn cầu là nới lỏng hay thắt chặt. Đừng nhìn vào số nợ chính phủ Mỹ "chỉ" có 38 triệu tỷ, chi phí lãi suất mỗi phút đã lên đến hơn 200 triệu USD. Dưới áp lực nợ nần như vậy, việc cắt giảm lãi suất không chỉ là chính sách kinh tế, mà còn là một cuộc cá cược chính trị.

Nếu hai lực lượng này va chạm, thị trường tài chính truyền thống chắc chắn sẽ biến động mạnh. Tiền thông minh đã bắt đầu tìm kiếm lối thoát. Quy luật lịch sử rất rõ ràng: mỗi khi xuất hiện sự không chắc chắn lớn, vốn bắt đầu xem xét lại các loại tài sản khác nhau. Bitcoin được coi là "vàng kỹ thuật số", Ethereum là cơ sở hạ tầng trên chuỗi, và những tài sản MEME có xu hướng dao động theo chu kỳ - sự chuyển giao đồng thuận thường xảy ra vào những thời điểm then chốt như vậy.

Đêm trước bão, bạn sẽ tiếp tục giữ những tài sản an toàn truyền thống có thể tiềm ẩn rủi ro, hay sẽ cố gắng hiểu về loại tài sản mới được hỗ trợ bởi logic mã hóa? Bạn nghĩ rằng đợt dịch chuyển vốn này sẽ đưa thị trường đến đâu?