Sui vào năm 2025 đã trải qua hai giai đoạn rất khác nhau. Cơn sốt đầu năm vẫn còn sống động: TVL tăng vọt, các cuộc thảo luận bùng nổ, các quỹ tổ chức đổ vào và toàn bộ hệ sinh thái trông đang hoạt động sôi nổi. Nhưng trong nửa cuối năm, hướng gió thay đổi đáng kể. Sức nóng vẫn còn đó, nhưng những nghi ngờ cũng bắt đầu xuất hiện.

Đánh giá từ dữ liệu, nó thực sự gây sốc. Tính đến quý 3, theo hồ sơ của DefiLlama, khối lượng khóa DeFi của Sui (tính bằng SUI) đã tăng lên và vững chắc ở mức cao 2,6 tỷ USD. Con số này đủ để chứng minh sức nóng của thị trường vẫn chưa hoàn toàn lắng xuống, và nhiều nhà đầu tư chờ đợi đã quyết định tham gia thị trường.

Bối cảnh DeFi trên Sui khá rõ ràng. Các giao thức cho vay và giao dịch luôn là nhân vật chính - Suilend, NAVI và Scallop vẫn phổ biến trong lĩnh vực cho vay, còn Cetus và Bluefin chiếm vị trí đầu tiên về mặt giao thức giao dịch. Ngoài những cầu thủ cũ này, cũng không thiếu những thế lực mới để phá vỡ vòng tròn. Ví dụ, Momentum đã tích lũy được tính thanh khoản đáng kể và sự chú ý của người dùng trong một khoảng thời gian ngắn thông qua viral marketing trên nền tảng X.

Những dữ liệu và hiện tượng này đủ để chỉ ra rằng mặc dù hệ sinh thái Sui đã trải qua những thăng trầm, nhưng sức sống cơ bản vẫn còn đó. Chìa khóa để xem chuỗi này tiếp theo là liệu bạn có thể phân biệt giữa nhiễu và cơ hội hay không.