Một đêm, giới crypto hoàn toàn mất ngủ. Dữ liệu về phá sản vị thế gây sốc, nhưng khi quan sát kỹ, dường như đằng sau những biến động cực đoan này ẩn chứa một quy luật nào đó.

Sự sụt giảm mạnh vào lúc rạng sáng đến một cách dữ dội. Bitcoin từng giảm xuống dưới mức 86.000 USD, Ethereum cũng không thể giữ vững mốc 2.830 USD. Trong vòng chỉ 24 giờ, toàn bộ mạng lưới có 21.88 nghìn người bị buộc phải đóng vị thế, số tiền phá sản gần chạm mức 5.37 tỷ USD. Thị trường tràn ngập tâm lý hoảng loạn, nhưng nếu bạn đã trải qua đợt điều chỉnh trước khi đợt tăng trưởng nóng năm 2017 bắt đầu hoặc trước đợt halving năm 2020, sẽ nhận thấy cảnh tượng hiện tại khá quen thuộc.

Mỗi lần như vậy đều theo một kịch bản quen thuộc — nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn bán tháo, các tổ chức âm thầm tiếp nhận vị thế.

**Sự thật: Đây là khủng hoảng thanh khoản, không chỉ là chuyện của giới crypto**

Đợt giảm này trông có vẻ đột ngột, nhưng thực tế đã có những dấu hiệu từ trước. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ liên tục phát đi tín hiệu diều hâu, ám chỉ việc cắt giảm lãi suất có thể bị hoãn lại hoặc thậm chí tăng lãi suất lần nữa, dự báo về khả năng thu hẹp thanh khoản USD toàn cầu đột ngột. Trong bối cảnh này, các tài sản rủi ro tất nhiên là những đối tượng đầu tiên bị ảnh hưởng.

Điều thú vị là, vàng — thường được xem là công cụ trú ẩn an toàn — cũng đồng thời giảm giá. Chi tiết này rất quan trọng — khi cả tài sản rủi ro và tài sản trú ẩn cùng giảm, phản ánh một sự co hẹp hệ thống thanh khoản USD toàn cầu. Nhà đầu tư buộc phải bán tất cả các loại tài sản có thể để đổi lấy USD, đó mới là động lực thực sự.

Theo góc nhìn khác, hiện tại không chỉ là vấn đề của giới crypto, mà là phản ứng tập thể của toàn cầu trước cuộc khủng hoảng thanh khoản USD.

**Nhịp đập phía sau thị trường: Chiêu thức chuẩn của các nhà chính yếu trong việc thao túng**

Xem xét xu hướng hiện tại, rất phù hợp với các chiến thuật thao túng cổ điển của các nhà chính trong quá khứ. Những chiến thuật của các nhà đầu tư lớn chủ yếu gồm vài dạng — tạo ra các đợt biến động cực đoan để làm hoảng sợ nhà đầu tư nhỏ lẻ, sau đó tận dụng đợt giảm giá để tích trữ, rồi chờ đợi chu kỳ tăng trưởng tiếp theo. Lần này cũng không ngoại lệ.