Chi tiêu hộ gia đình vừa chạm trần. Doanh số bán lẻ đã giảm xuống mức thấp nhất sau đại dịch, và thủ phạm rõ ràng là giá bất động sản tiếp tục giảm, làm giảm lòng tin tiêu dùng và sức mua. Khi giá trị bất động sản giảm, người dân sẽ thắt chặt chi tiêu. Đây là một vấn đề điển hình của hiệu ứng của cải.

Nhưng điều quan trọng là: các nhà kinh tế đã bắt đầu định giá sự can thiệp của chính phủ. Theo các nhà phân tích tại một công ty quản lý tài sản lớn, kích thích tài chính ngày càng có khả năng xảy ra vào năm 2026. Đó là loại tín hiệu vĩ mô lan tỏa qua các loại tài sản, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số.

Câu hỏi dành cho các nhà đầu tư không chỉ là về chi tiêu tiêu dùng—mà còn về những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Chính phủ sẽ dựa vào các công cụ tiền tệ hay tài khóa? Kích thích sẽ chảy vào các thị trường truyền thống hay lan rộng qua nhiều loại tài sản? Những động thái này thường tạo ra biến động và cơ hội, tùy thuộc vào thời điểm và quy mô thực hiện.

Đối với những ai theo dõi chu kỳ vĩ mô, sự chậm lại này là một điểm xoay chuyển đáng để theo dõi chặt chẽ. Suy yếu kinh tế + phản ứng chính sách = định vị lại thị trường.