#大户持仓变化 Liên bang dự trữ Ủy viên Chủ tịch đã bắt đầu đếm ngược rời khỏi vị trí, tâm điểm của thị trường đang chuyển sang—ai sẽ tiếp nhận vị trí này, và sự thay đổi nhân sự này sẽ được thị trường định giá vào thời điểm nào.

Bộ trưởng Tài chính Bentz đã công khai tuyên bố sẽ không tranh giành vị trí này, gần như đã tuyên bố rút lui. Hiện tại, phần lớn các nhà phân tích đang chú ý đến Haskett, cho rằng ông là ứng cử viên sáng giá nhất.

Tại sao lại là ông ấy? Lý do thực ra rất đơn giản. Thứ nhất, thái độ của ông đối với tiền điện tử rõ ràng—ủng hộ công khai. Trong bối cảnh chính trị hiện nay, điều này rất có trọng lượng. Thứ hai, quan điểm của ông về việc hạ lãi suất rõ ràng, nhiều lần nói rằng dữ liệu kinh tế ủng hộ việc duy trì chính sách nới lỏng, không có gì mơ hồ. Thứ ba, ông và Trump có quan điểm kinh tế rất phù hợp, hai người gần như đang cùng một kênh.

Dựa trên suy luận logic, điều này rõ ràng: Một khi thị trường xác nhận Haskett sẽ tiếp nhận, kỳ vọng trung tính của Fed hiện tại mang tính diều hâu sẽ nhanh chóng đảo chiều, thay vào đó là kỳ vọng nới lỏng chính sách sớm hơn dự kiến. Chính vì điều này, khả năng tiếp tục hạ lãi suất trong nửa cuối năm tới không còn là "có thể tăng lên", mà đã là "gần như chắc chắn".

Nhưng cần làm rõ một điểm then chốt ở đây: hạ lãi suất ≠ bơm tiền vô hạn.

Thực sự, sự giải phóng thanh khoản lớn có thể làm lung lay thị trường sẽ kết thúc khoảng tháng 5 năm sau. Những lần hạ lãi suất sau đó chủ yếu là xác nhận ý định chính sách và hỗ trợ tâm lý thị trường, chứ không phải là vòng bơm tiền lớn mới.

Xem từ một góc độ khác: Động lực chính thúc đẩy định giá của thị trường trong nửa đầu năm là kỳ vọng về thanh khoản, còn nửa cuối năm, chu kỳ chính trị và định hướng chính sách sẽ trở thành những động lực định giá. Thị trường luôn thích đẩy giá dựa trên kỳ vọng—đến khi chính sách thực sự được thực hiện, phản ứng sẽ dữ dội nhất.