Tuần này, cuộc họp lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang đến gần, việc tăng lãi suất gần như đã thành chắc chắn. Nhưng điều này có nghĩa thị trường nhất định sẽ giảm không? Ý kiến của tôi có phần khác biệt.

Những lo lắng của thị trường chủ yếu xoay quanh việc rút vốn quy mô lớn từ các quỹ chênh lệch lãi suất yên Nhật, gây ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro. Logic này có vẻ hợp lý bề ngoài, nhưng khi xem xét kỹ lại thì không đứng vững được. Kể từ khi Nhật Bản chấm dứt chính sách lãi suất âm vào năm 2024, đã có nhiều lần điều chỉnh tăng—từ 0 lên 0.5%, trong tương lai có thể chạm tới 0.75%—những điều này không phải là thay đổi nhỏ. So sánh với thời kỳ Thỏa thuận Plaza, khi lãi suất của Nhật giảm mạnh từ 5% xuống khoảng 2.5%, thì mức điều chỉnh hiện tại còn nhiều dư địa hơn. Thú vị hơn nữa, chính cổ phiếu Nhật Bản lại giữ đà tăng trong chu kỳ tăng lãi suất này, và hiệu ứng dòng vốn chảy ra do mỗi lần tăng lãi suất cũng ngày càng giảm đi. Quy luật rõ ràng là: thị trường đang thích ứng.

Xem xét thêm động thái mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ—mặc dù tốc độ cắt giảm lãi suất có thể chậm lại, nhưng việc đột ngột tăng mua trái phiếu hàng tháng thêm 400 tỷ thực ra là dùng công cụ thanh khoản để đối phó với không chắc chắn. Tăng lãi suất, thu hẹp bảng cân đối, mua trái phiếu… tất cả đều là công cụ điều chỉnh, mục đích là để đối phó với rủi ro trong môi trường đầu tư hiện tại. Công cụ nào thực sự hiệu quả, thị trường sẽ cho câu trả lời.

Nói tóm lại, đầu tư là kế hoạch dài hạn, không phải phản ứng ngắn hạn. Tâm lý thực sự để kiếm tiền là hiểu bản chất của biến động, chứ không phải bị sợ hãi bởi rủi ro ngắn hạn.