Sự chờ đợi giảm lãi suất đang định hình lại kỳ vọng của thị trường, ngay cả khi lãnh đạo ngân hàng trung ương duy trì thái độ thận trọng. Khi chi phí vay giảm, vốn thường chảy vào các tài sản rủi ro—và thị trường crypto từ lâu đã là một trong những người hưởng lợi đầu tiên từ những thay đổi như vậy.

Đây là lý do tại sao điều này lại quan trọng: Lãi suất thấp giảm chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi như Bitcoin và Ethereum. Các nhà đầu tư tổ chức và trader cá nhân đều trở nên sẵn lòng chấp nhận rủi ro hơn khi lợi nhuận an toàn bị thu hẹp. Thị trường bất động sản chậm lại, trái phiếu trở nên kém hấp dẫn hơn, và các tài sản kỹ thuật số bắt đầu trông có vẻ hấp dẫn hơn so với các lựa chọn khác.

Động thái giữa các nhà hoạch định chính sách và kỳ vọng của thị trường tạo ra một sự va chạm thú vị. Ngay cả khi các cơ quan có tín hiệu thận trọng hoặc theo hướng tiếp cận từ từ, thị trường vẫn có cách định giá điều không thể tránh khỏi. Nếu việc cắt giảm lãi suất thực sự đang đến—bất kể lời lẽ chính thức như thế nào—các nhà giao dịch và hodler sẽ bắt đầu điều chỉnh vị thế của mình phù hợp.

Điều này không phải là phỏng đoán. Chúng ta đã chứng kiến điều đó xảy ra trước đây. Trong giai đoạn 2020-2021, sự kết hợp giữa cắt giảm lãi suất và kích thích tiền tệ đã thúc đẩy một trong những đợt tăng giá mạnh nhất của crypto. Các lực lượng vĩ mô tương tự không biến mất chỉ vì các phát ngôn từ ngân hàng trung ương nghe có vẻ hawkish.

Điều này có ý nghĩa gì đối với danh mục đầu tư của bạn? Hãy chú ý đến quỹ đạo thực tế của lãi suất, chứ không chỉ các điểm nói chuyện. Khi lãi suất thực (lợi nhuận điều chỉnh lạm phát) trở nên âm, tiền phải đi đâu đó. Lịch sử cho thấy danh bạ của crypto vẫn nhận được nhiều chuyển khoản đến.