#美联储降息 $TNSR $ZEC $BTC

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) năm 2026 đang có những dòng chảy chính sách ngấm ngầm, áp lực thanh lý 20 tỷ USD luôn rình rập

Chu kỳ hạ lãi suất cuối cùng cũng sắp được hé lộ. Hiện tại, tất cả sự chú ý của thị trường đều đổ dồn vào khung chính sách của Fed năm tới, đặc biệt là về việc bao lâu Chủ tịch Powell còn giữ vị trí.

Nói về những điểm rối rắm nhất, chắc chắn là ý kiến không thống nhất trong các thành phần của FOMC. Có người giữ quan điểm tiếp tục hạ lãi suất trong nửa đầu năm 2026, có người cho rằng nên tạm dừng trong quý I, và một làn sóng diều hâu còn trực tiếp tuyên bố "đừng mong đợi hạ lãi suất lâu dài". Mức độ dự đoán của các tổ chức, rõ ràng là đã làm tăng rủi ro định giá lại thị trường.

Vấn đề then chốt nằm ở đây: nhiệm kỳ của Powell sẽ kết thúc vào giữa năm 2026, điều này biến dự đoán chính sách dài hạn thành một trò chơi đoán mò. Thêm vào đó, khả năng các bất đồng nội bộ của Fed trong năm tới sẽ ngày càng tăng, khi đó biểu đồ điểm và phát biểu của Powell có thể sẽ gây xáo trộn thị trường mạnh hơn cả việc điều chỉnh lãi suất thực tế.

Dữ liệu lạm phát và tình hình việc làm vẫn khá vững chắc, đừng mong đợi có không gian giảm lãi suất đột phá. Powell chắc chắn sẽ dựa vào hai chỉ số này để đưa ra quyết định, trong trường hợp lạm phát chưa hạ nhiệt, việc thị trường kỳ vọng giảm lãi suất lớn là rất khó xảy ra.

Nhưng điều này chưa phải là phần gây chú ý nhất. Giá Bitcoin đang bị mắc kẹt trên hai vùng thanh lý lớn, tổng số vị thế mở trị giá 20 tỷ USD. Một khi Bitcoin tăng lên vùng giá này, hàng loạt lệnh short đòn bẩy sẽ buộc phải đóng vị thế, gây ra sự biến động mạnh hơn. Nếu vượt qua vùng thanh lý tập trung đầu tiên, thì sức đẩy có thể tiến tới vùng thứ hai. Nếu một đợt thanh lý hàng loạt thực sự xảy ra, đợt tăng giá theo kiểu "xả hàng" có thể bùng nổ, vượt qua mức tâm lý rồi sau đó điều chỉnh là chuyện thường xuyên. Tùy thuộc vào thanh khoản thời điểm đó, dòng vốn ETF giao ngay, và ý muốn của các nhà lớn bán ra mà giá có thể bay cao đến đâu.

Vấn đề hiện tại là: liệu tín hiệu chính sách của Fed sẽ khiến Bitcoin điều chỉnh hay sẽ tận dụng đợt thanh lý này để bùng nổ tăng giá? Các bạn nghĩ sao?