Barclays: Việc Fed có cắt giảm lãi suất vào tháng 12 hay không phụ thuộc then chốt vào phiếu của Powell

Về quyết định lãi suất tháng 12 của Fed, tâm điểm chú ý của thị trường hiện đã chuyển từ “có cắt giảm lãi suất hay không” sang “làm thế nào để đạt được việc cắt giảm lãi suất”. Theo phân tích mới nhất từ Barclays, mặc dù nội bộ Fed tồn tại sự chia rẽ rõ rệt, nhưng Chủ tịch Powell rất có thể sẽ trở thành lực lượng then chốt thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất.

Xét theo sự phân bổ lập trường của các thành viên FOMC có quyền biểu quyết hiện nay, nội bộ đã hình thành một thế cân bằng tinh tế. Theo giải thích của Barclays dựa trên các phát biểu gần đây của các thành viên, nếu không tính đến lập trường của Powell, có thể đã có 6 thành viên nghiêng về việc giữ nguyên lãi suất, 5 thành viên nghiêng về việc cắt giảm, điều này khiến quyết định lãi suất tháng 12 của Fed trở nên rất khó đoán định.

Dù có sự chia rẽ, Barclays cho rằng, với vai trò chủ tịch Fed, lập trường của Powell sẽ đóng vai trò chủ đạo trong quyết định lãi suất cuối cùng. Nguyên nhân là vì các thành viên khác khó công khai phản đối lập trường của chủ tịch. Điều này đồng nghĩa, nếu Powell nghiêng về phía cắt giảm lãi suất, ông hoàn toàn có khả năng dẫn dắt FOMC đưa ra quyết định cắt giảm cuối cùng.

Nhận định này khác với dự báo của một số tổ chức Phố Wall, ví dụ Goldman Sachs vẫn cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là có; trong khi JPMorgan và Morgan Stanley không còn dự kiến Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 12.

Điều đáng chú ý là quyết định này còn chịu ảnh hưởng của các yếu tố khác. Thành viên hội đồng Lisa Cook, người có thể ảnh hưởng đến kết quả bỏ phiếu, hiện đang đối mặt với áp lực chính trị khi Trump luôn tìm cách bãi nhiệm bà, điều này cũng khiến lập trường bỏ phiếu của bà trở nên khó đoán.

Đồng thời, một số phát biểu gần đây của các quan chức Fed cũng phản ánh tâm lý thận trọng nội bộ, như Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee bày tỏ “không yên tâm” về khả năng cắt giảm lãi suất thêm vào tháng 12, còn Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack thì rõ ràng phản đối việc tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Đáng chú ý, theo dữ liệu mới nhất từ công cụ CME FedWatch, xác suất thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong phiên họp tháng 12 đã tăng mạnh từ 32,8% tuần trước lên 69,4%, cho thấy kỳ vọng cắt giảm lãi suất của thị trường đang tăng nhiệt rõ rệt.

Tổng kết lại, cuộc họp lãi suất tháng 12 của Fed sẽ là phép thử cho năng lực lãnh đạo và sự khôn ngoan chính trị của Powell. Nếu ông quyết tâm thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất, ảnh hưởng và quyền uy của ông có thể đủ để phá vỡ thế bế tắc; ngược lại, tháng 12 sẽ không có động thái cắt giảm tiếp theo.

#美联储 #kỳ vọng cắt giảm lãi suất