Mấy ngày nay dán mắt vào bảng giá thấy cây nến vàng lao thẳng lên trời, tâm trạng thực sự phức tạp. Các anh em đang giữ hàng thì thi nhau khoe ảnh chốt lời trong nhóm, còn những người mới bỏ lỡ thì sốt ruột đến mức dậm chân tại chỗ — "Giờ đu theo còn kịp ăn không?" Câu hỏi này ngày nào cũng phải thấy tám trăm lần.

Lăn lộn thị trường bao năm, càng thấy tăng sốc tôi càng thận trọng. Thức đêm lật lại dữ liệu nửa thế kỷ, cuối cùng cũng hiểu một quy luật sắt đá: mỗi lần vàng cất cánh, logic cốt lõi đều xoay quanh chữ "khủng hoảng". Thị trường bò tót chưa bao giờ là bánh từ trên trời rơi xuống, tất cả đều do nỗi sợ hãi đẩy lên.

Xin phổ cập thực tế này cho những ai còn đang mơ hồ.

Giai đoạn 1971 đến 1980 đúng là kinh điển, giá vàng tăng gấp 20 lần. Nhiều người chỉ nhìn vào mức tăng mà thèm thuồng, nhưng lại không chú ý rằng năm 1974 hệ thống tài chính toàn cầu suýt sụp đổ — kinh tế Âu Mỹ rối như tơ vò, thị trường tỷ giá loạn thành cháo, ai cũng đổ xô tích trữ vàng để giữ mạng, giá vàng vì thế cứ thế mà lao lên như tên lửa.

Nhìn sang chu kỳ tăng bắt đầu từ năm 2001, bảy năm đầu tăng chậm chẳng ai để ý, đến 2008 khủng hoảng tín dụng nổ ra, hệ thống tài chính toàn cầu suýt tê liệt. Vàng lập tức bật chế độ điên cuồng, một năm tăng hơn 40%, danh hiệu "vua trú ẩn" được khẳng định chắc chắn.

Chắc chắn sẽ có người thắc mắc: Bây giờ lấy đâu ra khủng hoảng? Giá vàng dựa vào đâu mà còn tăng?

Cốt lõi nằm ở đây — thị trường không bao giờ chờ khủng hoảng bùng phát rồi mới phản ứng, tiền thông minh luôn đi trước một bước. Rủi ro lớn nhất hiện tại, chính là xu hướng của đồng đô la Mỹ.

Gần đây, biến động của chỉ số đô la khiến tôi liên tưởng đến mùi vị trước khi hệ thống Bretton Woods sụp đổ năm 1971. Nghe có vẻ giật gân, nhưng dữ liệu thì nằm sẵn đó