#美国提高关税 Dữ liệu lần này khá mạnh! Bây giờ bạn đang chăm chăm nhìn $BTC để bắt đáy? Khoan đã, có một chuyện mà cộng đồng tiếng Anh đã tranh cãi ầm ĩ rồi, còn phía chúng ta dường như vẫn chưa chú ý lắm—một đợt chấn động tài chính có thể nghiêm trọng hơn bạn tưởng rất nhiều đang trên đường đến.

Ba mươi năm qua, tài sản toàn cầu tăng trưởng mạnh mẽ, trái phiếu chính phủ Mỹ, cổ phiếu công nghệ, bất động sản... Đằng sau đó là một "động cơ ẩn" ít ai nhắc đến: lãi suất siêu thấp của Nhật Bản. Trong giới đầu tư, giao dịch Carry Trade (giao dịch chênh lệch lãi suất) thực chất là vay yên Nhật gần như miễn phí, rồi đầu tư vào các tài sản sinh lời cao trên toàn cầu. Cách chơi này đã khiến hàng nghìn tỷ USD "vốn giá rẻ" chảy khắp thế giới, tạo nên một diện mạo thịnh vượng khổng lồ.

Nhưng từ tháng 11 năm 2025, quy tắc trò chơi kéo dài hàng chục năm này bỗng dưng không còn hiệu quả nữa. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn dài bắt đầu tăng vọt—trái phiếu 20 năm gần chạm 2,8%, loại 40 năm còn kinh khủng hơn, tăng thẳng lên 3,7%. Đây không phải là điều chỉnh nhỏ giọt mà giống như sự bùng nổ sau thời gian dài bị nén lại.

Vấn đề ở đâu? Chi phí vay vốn tăng vọt, vay tiền không còn dễ như trước. Nếu tỷ giá yên Nhật biến động mạnh, áp lực ký quỹ của các tổ chức sẽ tăng lên nhanh chóng, lúc đó dù không muốn cũng phải đóng vị thế. Làn sóng đóng vị thế Carry Trade không còn là lý thuyết nữa mà đang thực sự xảy ra. Khi Nhật Bản bơm tiền, thị trường toàn cầu không thiếu tiền; giờ bắt đầu siết lại, thanh khoản thị trường chẳng khác gì bị rút cạn nước, khô rất nhanh.

Đặt trong bối cảnh vĩ mô này, nhìn lại biến động của thị trường crypto mấy ngày nay, thật ra chỉ như vài con sóng nhỏ trước cơn sóng thần, hoàn toàn không cùng một cấp độ. Cả thế giới trước giờ đều mặc định Nhật Bản sẽ giữ thái độ “Phật hệ”, nhưng họ đã ra tay rồi, chỉ là nhiều người còn chưa nhận ra thôi.

Vậy ở thời điểm này, bạn vẫn nghĩ $BTC có thể dễ dàng bắt đáy sao?