#比特币波动性 $BTC $ETH Ngày 21 tháng 11, thị trường tài sản toàn cầu đã chứng kiến một cuộc sụp đổ đồng loạt hiếm thấy.

Ngày này sau đó được nhiều nhà giao dịch gọi là "Thứ Sáu Đen"—thị trường chứng khoán, tiền mã hóa và hàng hóa đều không tránh khỏi. Điều kỳ lạ hơn là ngay cả vàng, tài sản trú ẩn truyền thống cũng bị mất ngưỡng hỗ trợ.

Trước tiên, hãy xem các con số.

Chỉ số Nasdaq 100 của Mỹ giảm gần 5% trong một ngày, vốn hóa bốc hơi hơn 2 nghìn tỷ USD, đã điều chỉnh gần 8% so với đỉnh tháng 10. Báo cáo tài chính của Nvidia vượt kỳ vọng, giá cổ phiếu trong phiên tăng 5% nhưng sau đó đảo chiều đóng cửa giảm, niềm tin vào nhóm công nghệ bị lung lay hoàn toàn.

Thị trường châu Á - Thái Bình Dương cũng bi thảm không kém: chỉ số Hang Seng giảm 2,3%, Shanghai Composite xuyên thủng mốc 3900 điểm.

Thị trường tiền mã hóa càng đẫm máu hơn. Bitcoin từ đỉnh lịch sử 126,000 USD chạm được hồi tháng 10 lao dốc hơn 30%, rơi xuống dưới 86,000 USD—không chỉ cuốn trôi toàn bộ mức tăng của năm 2025 mà so với đầu năm còn giảm ngược 9%. Trong 24 giờ, hơn 245,000 tài khoản bị thanh lý cưỡng bức, số tiền thiệt hại lên tới 930 triệu USD.

Chi tiết gây bất an nhất là: giá vàng áp sát ngưỡng phòng thủ 4,000 USD/ounce, giảm 0,5% trong một ngày. Khi cả tài sản trú ẩn cũng bắt đầu giảm giá, mức độ hoảng loạn của thị trường đã thể hiện rõ.

Ngòi nổ của cuộc sụp đổ này là sự thay đổi thái độ đột ngột của Fed.

Một tháng trước, dữ liệu CME cho thấy xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 lên tới 93,7%, thị trường đồng loạt đặt cược chính sách nới lỏng sẽ đến. Nhưng gần đây, các quan chức Fed liên tục lên tiếng, nhấn mạnh lạm phát giảm chậm, thị trường lao động vẫn mạnh, thậm chí ám chỉ có thể thắt chặt thêm. Dữ liệu mới nhất cho thấy kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã lao dốc xuống còn 42,9%.

Sự đảo chiều kỳ vọng dữ dội đã trực tiếp kích hoạt bong bóng tài sản định giá cao.

"Tin tốt đã ra hết" của Nvidia giống như giọt nước tràn ly. Nhà đầu tư bán khống nổi tiếng Burry công khai nghi ngờ, cho rằng giữa Nvidia và các doanh nghiệp AI đang tồn tại "trò chơi tài trợ vòng tròn", nhu cầu thực bị thổi phồng nghiêm trọng. Nhận định này nhanh chóng lan rộng, trở thành chất xúc tác cho làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ.

Bản chất của những gì thị trường đang trải qua là sự thanh lý tập thể ảo tưởng về thanh khoản. Khi kỳ vọng nới lỏng sụp đổ, logic định giá của tài sản cao chót vót cũng tan vỡ, nhà đầu tư bắt đầu bán tháo không phân biệt—bao gồm cả những tài sản về lý thuyết nên "giữ giá trị".

Danh mục của bạn còn chịu nổi không? Đợt điều chỉnh này là cơ hội gom hàng hay khúc dạo đầu cho điều chỉnh sâu hơn? Hãy chia sẻ nhận định của bạn.