#比特币波动性 Hôm qua lại bị choáng với pha thao tác của chứng khoán Mỹ? S&P mở cửa tăng hơn 1,4% rồi cuối phiên quay đầu giảm, nhìn lại lịch sử chỉ có hai lần như vậy—tháng 4/2020 và tháng 4/2025. Trùng hợp là, sau hai lần đó thị trường đều bước vào chuỗi tăng liên tiếp.

Nếu nhìn rộng hơn, trường hợp mở cửa tăng trên 1% rồi quay đầu giảm trong lịch sử xuất hiện 7 lần, ngày hôm sau có 5 phiên tăng và 2 phiên giảm. Nhìn xác suất thì có vẻ ổn? Nhưng luôn có một bóng ma không thể xua tan: tháng 12/2018.

Đó là tháng Giáng sinh tồi tệ nhất lịch sử. Cũng là nhiệm kỳ của Trump, cũng là hàng loạt tin xấu chồng chất: chiến tranh thương mại căng thẳng, chính phủ đóng cửa, kỳ vọng tăng lãi suất lên đỉnh, thanh khoản cạn kiệt. Có giống tình hình hiện tại không?

Khi đó thị trường sụp đổ thế nào? Ngày 4/12 đường cong lợi suất đảo ngược, thị trường hoảng loạn một phen. Từ ngày 12 đến 18, tin tức về chiến tranh thương mại biến động liên tục, cổ phiếu công nghệ bị bán tháo mạnh. Điểm bùng phát thực sự là ngày 19: Fed kiên quyết tăng lãi suất, buổi họp báo của Powell không phát ra tín hiệu "bồ câu" nào, trực tiếp đẩy thị trường lên đoạn đầu đài.

Sau đó giảm liên tục đến đêm Giáng sinh 24/12, Dow Jones giảm gần 3% trong một ngày, lập kỷ lục tệ nhất cho đêm Giáng sinh. Bước ngoặt xuất hiện ngày 26—nhiều quan chức Fed đồng loạt chuyển hướng "bồ câu", Powell cũng dịu giọng, cộng thêm sau đó chiến tranh thương mại hạ nhiệt, thị trường mới bắt đầu phục hồi.

Nếu lấy năm 2018 làm tấm gương, liệu lần này chứng khoán Mỹ cũng phải giảm trước để Powell nhìn thấy, chờ ông ấy chuyển "bồ câu" mới có kịch bản hồi phục? Có thể thị trường lại đang chơi trò cũ này.