摩根大通：本轮加密市场回调主要由散户抛售比特币与以太坊ETF驱动

据摩根大通最新发布的分析报告，近期加密货币市场的持续回调，主要驱动力并非来自行业内的资深玩家，而是非加密原生散户投资者通过抛售比特币和以太坊现货ETF所致。

报告指出，11月至今，从比特币和以太坊现货ETF中流出的资金已达到约40亿美元，这一规模甚至超过了今年2月份创下的历史纪录。

然而，一个值得注意的现象是，散户投资者并非在全面撤离风险资产。数据显示，同期他们向股票ETF投入了约960亿美元资金。

这种截然不同的操作表明，在当前阶段，散户投资者仍将加密货币与传统股票视为两种不同属性的资产类别，此次抛售更像是针对加密资产的短期仓位调整，而非普遍性的风险厌恶情绪。

摩根大通的分析师进一步解释，10月份的市场回调主要由加密货币原生投资者通过永续期货去杠杆所引发，但这一过程在11月已趋于稳定。当前市场下跌压力的主要来源是，由非加密原生的ETF散户卖家所趋动。

此外，报告认为加密货币与股市之间的长期关联依然存在，尤其是与反映早期创新技术的罗素2000科技板块联动性最强，长期整体向上的趋势并未改变。

观点最后认为，尽管近期市场出现回调，但这只是暂缓了上个月的投机冲动，且并未改变自2023年以来的整体上升趋势。因此，将加密货币ETF的抛售视为散户普遍看空风险资产，无疑是一种误读。

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