Hôm qua thị trường khá sôi động, có vài tin tức đáng để bàn luận.

Trước tiên nói về trong nước, giá xăng dầu lại giảm — đây đã là lần thứ sáu giảm trong năm nay. Ủy ban Cải cách và Phát triển thông báo từ 12 giờ đêm hôm qua, xăng dầu mỗi tấn giảm lần lượt 120 và 115 nhân dân tệ, người lái xe bình thường đổ đầy một bình có thể tiết kiệm khoảng 5 nhân dân tệ. Dù không nhiều, nhưng tổng thể vẫn hơn là tăng giá.

Điều quan trọng hơn là về thanh khoản. Ngân hàng trung ương hôm qua đã thực hiện 3000 tỷ Nhân dân tệ mua lại ngược, lãi suất vẫn giữ ở 1.4% không thay đổi, thực tế bơm ròng trong ngày là 1100 tỷ. Phép thao tác này rõ ràng đang chuẩn bị cho tình hình thanh khoản cuối năm, vì thời điểm cuối năm thường thanh khoản sẽ thắt chặt hơn. Đồng thời, LPR tháng 11 đã liên tiếp sáu tháng không thay đổi — 1 năm là 3%, trên 5 năm là 3.5%, thị trường chung dự đoán khả năng cao là lãi suất này sẽ tiếp tục giữ nguyên đến cuối năm.

Về thị trường chứng khoán xuất hiện hiện tượng thú vị: cổ phiếu ngân hàng Trung Quốc lập đỉnh mới trong lịch sử, hôm qua đóng cửa tăng hơn 4%. Công ty nói rằng cơ bản không có biến động lớn, phân tích thị trường chủ yếu là chiến lược cổ tức cao thu hút vốn, cộng thêm toàn bộ định giá ngành tài chính đang phục hồi. Điều này đối lập với chỉ số创业板 giảm hơn 1%, các cổ phiếu tài chính truyền thống và cổ phiếu tăng trưởng công nghệ thể hiện hoàn toàn trái ngược nhau.

Thông tin từ nước ngoài phức tạp hơn nhiều. Tin đồn cho biết vào thứ Hai tới, Trump sẽ ký chính sách AI mới gọi là "Kế hoạch Sáng thế", cùng lúc đó Nhà Trắng còn đang gây áp lực với Quốc hội, muốn ngăn chặn việc thông qua dự luật hạn chế xuất khẩu chip AI. Điều này có lợi cho các doanh nghiệp như Nvidia, tuy nhiên, mặc dù báo cáo tài chính của Nvidia hôm qua khá tốt, giá cổ phiếu vẫn không thể chịu nổi áp lực từ thị trường chung.

Nói về Cục Dự trữ Liên bang (Fed), hiện tại có sự bất đồng rõ rệt trong nội bộ. Năm tới có quyền bỏ phiếu, ông Harker đã trực tiếp phát biểu phản đối giảm lãi suất gần đây, lý do là lo ngại lạm phát cao sẽ kéo dài hơn nữa; ủy viên bỏ phiếu năm nay là Goolsbee cũng nói rằng cảm thấy không yên tâm về việc tiếp tục giảm lãi suất, thậm chí không loại trừ việc phản đối tại cuộc họp tháng 12. Điều quan trọng là dữ liệu việc làm mới nhất khá mâu thuẫn — tháng 9 tạo ra 119 nghìn việc làm mới, vượt xa dự kiến, nhưng tỷ lệ thất nghiệp lại tăng lên 4.4%, cao nhất trong bốn năm, hơn nữa dữ liệu của hai tháng trước còn bị điều chỉnh giảm 33 nghìn người. Tình hình này thực sự khiến Fed khó đưa ra quyết định.

Về chính sách thương mại, có một điều chỉnh nhỏ: Mỹ sẽ miễn thu 40% thuế quan đối với một số nông sản của Brazil, Nhà Trắng tiết lộ Trump đã ký lệnh liên quan, điều chỉnh phạm vi đánh thuế của chính phủ Brazil.

Về thị trường, cả ba chỉ số chứng khoán Mỹ hôm qua đều giảm, cổ phiếu công nghệ dẫn dắt giảm. Nasdaq giảm hơn 2%, S&P 500 giảm 1.56%. AMD giảm gần 8%, Oracle giảm hơn 6%. Chỉ số công nghệ Hồng Kông giảm 0.58%, toàn bộ mở cửa cao rồi đi xuống. Ngược lại, lĩnh vực ngân hàng và bất động sản vẫn khá ổn, ngành xe điện tiếp tục giảm.

Thị trường hàng hóa chủ yếu giảm. Dầu thô giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần, WTI kỳ hạn tháng 12 đóng cửa ở 59.14 USD/thùng, giảm 0.5%. Kim vàng kỳ hạn trong phiên giảm hơn 1%, cuối cùng đóng cửa giảm 0.56% ở mức 4060 USD/ounce. Thú vị là, vàng kỳ hạn và bạc kỳ hạn ở New York từng vượt qua ngưỡng 4080 USD và 51 USD trong phiên, WTI cũng từng chốt trên 60 USD nhưng cuối cùng đều không duy trì được.

Tổng thể cảm nhận hiện nay các tín hiệu khá rối rắm: Ngân hàng trung ương đang bơm tiền, Fed đang do dự, cổ phiếu công nghệ đang điều chỉnh, các ngân hàng truyền thống đang tăng mạnh. Trong thời điểm này có lẽ cần phải rõ ràng hơn về vị thế và rủi ro của mình.