Dữ liệu ngày 21 tháng 11 có chút thú vị.

Đầu tiên là kết luận: xác suất Fed không hạ lãi suất vào tháng 12 hiện đã tăng lên 60,4%, điều này khiến thị trường bị sốc.

Dữ liệu phi nông nghiệp tháng 9 mà Bộ Lao động công bố rất mâu thuẫn - Số việc làm mới là 119.000, gấp hơn 2 lần so với dự kiến 50.000, có vẻ như thị trường việc làm vẫn khá mạnh. Nhưng tỷ lệ thất nghiệp? Đã tăng vọt lên 4,4%, đây là mức cao chưa từng thấy kể từ năm 2021.

Làm thế nào để hiểu tập dữ liệu này? Việc làm đang tăng lên, nhưng tỷ lệ thất nghiệp lại tăng, điều này cho thấy thị trường lao động đang "hạ nhiệt có kiểm soát". Không quá lạnh cũng không quá nóng.

Cược của FedWatch trên sàn giao dịch Chicago rõ ràng hơn: khả năng giữ nguyên lãi suất hiện tại vào tháng 12 là 60,4%, còn khả năng giảm 25 điểm cơ bản? Chỉ còn 39,6% xác suất. Đám người ở Ngân hàng Mỹ thậm chí còn cho rằng, Powell có thể không giảm lãi suất một lần nào trước khi nghỉ việc vào tháng 5 năm 2026, lãi suất sẽ chỉ dao động trong khoảng 3,75%-4,0%.

Phản ứng của thị trường? Không ngoa khi dùng chữ "sụp đổ" để miêu tả.
Chỉ số Dow Jones giảm 386 điểm, giảm 0.84%; Nasdaq còn tệ hơn, giảm thẳng 486 điểm, giảm 2.15%; S&P 500 cũng không chịu nổi, giảm 103 điểm, giảm 1.56%.

Khi kỳ vọng về môi trường lãi suất cao kéo dài trở thành hiện thực, cuộc sống của các tài sản rủi ro sẽ không hề dễ dàng. Thị trường chứng khoán cũng vậy, áp lực thanh khoản của thị trường tiền điện tử sẽ chỉ càng lớn hơn.