#鲍威尔讲话 Cục Dự trữ Liên bang (FED)官员古尔斯比最近的表态给市场泼了盆冷水——đừng mong đợi sẽ có giảm lãi suất mạnh trong thời gian ngắn. Logic của ông ấy thực ra rất đơn giản: vấn đề lạm phát vẫn chưa giải quyết xong, bây giờ mà giảm lãi suất quá mức thì quá mạo hiểm.

Trước tiên, hãy nhìn vào chính lạm phát. Lạm phát ở Mỹ đã liên tục vượt mức mục tiêu 2% trong bốn năm rưỡi qua, điều này không phải là chuyện đùa. Điều đáng lo ngại hơn là, ba tháng trước khi chính phủ đóng cửa, tốc độ tăng trưởng lạm phát cơ bản hàng năm đã tăng vọt lên 3,6%, tỷ lệ lạm phát tổng thể vào tháng 9 cũng đạt 3%, gần đây còn có những dấu hiệu gia tăng. Goolsbee đã đề cập, nhiều doanh nghiệp phản hồi rằng áp lực lạm phát vẫn còn, không thể xác định được đợt tăng giá này có phải là tạm thời hay không.

Thiếu dữ liệu khiến tình hình trở nên phức tạp hơn. Trong thời gian chính phủ đóng cửa, các chỉ số lạm phát cốt lõi như CPI và PCE không được công bố, tương đương với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang bay mù. Cần biết rằng, vấn đề lạm phát thường khó nhận biết hơn so với sự thay đổi trên thị trường lao động; trong vùng mù dữ liệu, nếu vội vàng giảm lãi suất mạnh, rất dễ đánh giá sai tình hình, cuối cùng lại khiến con đường đưa lạm phát trở lại mục tiêu trở nên khó khăn hơn.

Thái độ của Goolsbee rất rõ ràng: Về trung hạn, lãi suất thực sự cần phải giảm, nhưng bây giờ cần phải từ từ. Ngưỡng giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC tháng 12 đã rõ ràng được nâng cao, cần phải chờ dữ liệu xác nhận rằng lạm phát thực sự đang giảm và rủi ro suy thoái thực sự đang giảm bớt, mới có thể bàn về bước tiếp theo. Đối với thị trường tiền điện tử, điều này có nghĩa là kỳ vọng nới lỏng thanh khoản có thể sẽ hạ nhiệt trong thời gian ngắn.