Dưới sự im lặng của SEC, XRP ETF đã âm thầm ra mắt - Lỗ hổng quy định hay là Sự tuân thủ?

Sự việc là như thế này: Teucrium XRP ETF gần đây đã được niêm yết giao dịch, nhưng ở đây có một thao tác kỳ lạ — SEC hoàn toàn không rõ ràng chấp thuận nó. Cơ quan quản lý đã để cho thời hạn pháp lý qua đi, quỹ tự động có hiệu lực. Nhà phân tích mạng Chad đã phát hiện ra điểm này và đã thẳng thắn nói “Im lặng là sự tuân thủ” (Silence is compliance), ngay lập tức đã làm bùng nổ cuộc thảo luận trong thế giới tiền điện tử.

Tại sao SEC có thể làm như vậy?

Nhà báo Eleanor Terrett sau đó đã tiết lộ chi tiết: Teucrium XRP ETF nắm giữ không phải XRP hiện tại, mà là trái phiếu Mỹ, tiền mặt và các khoản phải thu hoán đổi. Cấu trúc này được đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, vì vậy SEC chỉ cần chờ đợi một cách thụ động (để thời hạn hết hạn) mà không cần phải phê duyệt tích cực.

Nghe có vẻ là một lỗ hổng? Không hoàn toàn vậy. Nhiều ETF hợp đồng tương lai cũng đi theo logic này.

Vậy XRP ETF giao ngay thì sao? Đừng nghĩ nữa.

ETF tiền điện tử giao ngay thuộc về quỹ tín thác hàng hóa theo quy định của “Đạo luật Chứng khoán năm 1933”, phải được SEC chủ động, rõ ràng phê duyệt mới có thể niêm yết. Nói cách khác, bạn muốn xem ETF XRP/LTC/SOL giao ngay trong tương lai? Không thể chờ đến khi cơ quan quản lý chủ động nói “yes”.

Còn một biến số: Chính phủ ngừng hoạt động

Luật sư Bill Morgan, một người ủng hộ XRP, chỉ ra rằng mặc dù việc chính phủ Mỹ ngừng hoạt động có thể trì hoãn việc phê duyệt ETF, nhưng một số bộ phận của SEC (chẳng hạn như bộ phận tài chính công ty xử lý hồ sơ ETF) không hoàn toàn phụ thuộc vào ngân sách của Quốc hội, có thể tiếp tục hoạt động. Vì vậy, trước cuối tháng 10 vẫn có khả năng xuất hiện tin tức phê duyệt - nhưng trong thị trường tiền điện tử, mọi thứ đều có thể xảy ra, không ai dám đảm bảo.

Điều này có nghĩa gì?

Một mặt, động thái XRP ETF này chứng tỏ rằng sự tuân thủ thực sự có những kênh không chính thức, được coi là một loại tiến bộ gián tiếp. Mặt khác, giấc mơ về ETF giao ngay vẫn phải chờ đợi, vì SEC cần phải gật đầu chủ động. Đối với những người nắm giữ XRP, điểm đáng chú ý thực sự là: liệu “sự chấp thuận im lặng” lần này có trở thành tiền lệ cho những sự chấp thuận trực tiếp hơn trong tương lai không? Hay chỉ là một vòng nữa trong dải băng đỏ của sự tuân thủ?