Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Dưới đây là lời cảnh báo của Dalio: Lần này, chính sách nới lỏng định lượng của Cục Dự trữ Liên bang khác biệt, giống như là đổ dầu vào bong bóng hơn.

【Thế giới tiền tệ】Dưới góc nhìn của ông Ray Dalio, Quỹ Bridgewater gần đây đã đưa ra một quan điểm đáng để suy ngẫm. Ông nói rằng, trước đây, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thực hiện chính sách nới lỏng định lượng (QE) như một “thuốc cứu sinh” — bơm thanh khoản trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Nhưng còn bây giờ thì sao? Bản chất đã thay đổi, trở thành một “chất xúc tác” — tiếp tục đổ dầu vào bong bóng.

Vấn đề nằm ở đâu? Hãy xem tình hình hiện tại: trái phiếu Mỹ cung vượt cầu, Fed vừa in tiền mua trái phiếu, Bộ Tài chính vừa rút ngắn kỳ hạn trái phiếu để lấp đầy lỗ hổng của trái phiếu dài hạn. Bộ đôi này, theo lý thuyết “chu kỳ nợ lớn” cổ điển, là tín hiệu điển hình của giai đoạn cuối cùng.

Thêm vào đó, chính sách tài chính của chính phủ Mỹ hiện nay khá quyết liệt. Nợ khổng lồ, thâm hụt lớn, lại phải phát hành nhiều trái phiếu ngắn hạn để duy trì hoạt động. Trong hoàn cảnh này, thực hiện nới lỏng định lượng về cơ bản chính là biến nợ chính phủ thành tiền tệ trực tiếp, chứ không chỉ đơn thuần bổ sung thanh khoản cho thị trường. Đây chính là điểm khác biệt lớn nhất so với quá khứ — nguy hiểm hơn, dễ dẫn đến lạm phát hơn.

Ông Dalio mô tả điều này như một “cuộc cá cược lớn”. Cá cược gì? Cá cược vào tăng trưởng, đặc biệt là những kỳ vọng về sự kỳ diệu mà AI có thể mang lại. Và tất cả những cuộc chơi này đều dựa trên các chính sách tài chính, tiền tệ và quản lý cực kỳ nới lỏng.

Ông kết luận chân thành: Cần phải theo dõi chặt chẽ để có thể ứng phó phù hợp.