Tòa án tối cao hiện đang vật lộn với việc liệu chiến lược thuế quan của Trump có thực sự giữ vững về mặt pháp lý hay không. Cốt lõi của cuộc tranh luận? Liệu tổng thống có thể áp đặt một cách đơn phương các hạn chế thương mại rộng lớn mà không cần thông qua Quốc hội trước.

Đây không chỉ là một câu hỏi hiến pháp—mà còn liên quan đến giới hạn quyền hành pháp và cách thức chính sách thương mại được hình thành. Các thẩm phán dường như chia rẽ về việc liệu các luật hiện hành có cho Nhà Trắng đủ linh hoạt để áp đặt thuế quan lên các đối tác thương mại hay không, hoặc nếu điều đó vượt qua lãnh thổ lập pháp.

Đối với bất kỳ ai theo dõi các xu hướng vĩ mô, điều này rất quan trọng. Sự không chắc chắn về thuế quan lan tỏa qua các thị trường toàn cầu, ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng và thay đổi tâm lý nhà đầu tư giữa các loại tài sản. Khi chính sách thương mại trở nên khó đoán, các tài sản rủi ro thường cảm nhận điều đó trước tiên.

Phán quyết cuối cùng của tòa án có thể định hình cách các chính quyền tương lai xử lý các tranh chấp thương mại và các công cụ kinh tế. Chúng ta đang nói về một tiền lệ vượt xa trường hợp cụ thể này.