Vesting và cliff: cách đọc những tín hiệu này và không bị mắc bẫy trong một đợt kéo giá

Nếu bạn đầu tư vào các dự án tiền điện tử, chắc chắn bạn đã gặp các biểu đồ, nơi đột nhiên bên cạnh ngày có ghi “cliff”, và sau đó giá giảm. Hãy cùng tìm hiểu xem điều gì đang xảy ra.

Bản chất trong hai từ

Vesting là hệ thống khóa token trong một khoảng thời gian nhất định. Cliff là ngày mà một lượng lớn token bị khóa đột ngột được mở khóa và ra thị trường. Nghe có vẻ nhàm chán? Thực ra đây là một trong những tín hiệu quan trọng nhất để phân tích dự án.

Tại sao các dự án lại đưa điều này vào

Hãy tưởng tượng: dự án đã được khởi chạy, các token đã được phân phối cho các nhà phát triển, người sáng lập và các nhà đầu tư sớm. Nếu không có vesting, chẳng có gì ngăn cản họ bán tất cả các token ngay sau ICO và biến mất với số tiền — một kiểu lừa đảo cổ điển. Vesting là cách để nói với các nhà đầu tư: “Này, chúng tôi cũng quan tâm đến sự bền vững lâu dài.”

Trên thực tế, nó trông như thế này:

Mở khóa chậm - các token được phát hành theo từng đợt trong vài tháng hoặc vài năm, chứ không phải tất cả cùng một lúc. Các nhà đầu tư nội bộ không thể thực hiện dump và bỏ chạy.

Sự ổn định giá — khi các token được đưa vào dần dần, áp lực bán được phân phối. Không thể có một cú đánh duy nhất vào biểu đồ.

Động lực của đội ngũ — nếu token của bạn bị khóa, bạn có mối quan tâm đến thành công của dự án. Khuyến khích làm việc để đạt kết quả.

Ví dụ thực tế: dYdX

Trong lịch sử của dYdX đã có một thời điểm, khi vào ngày 01.12.2023 đã xảy ra một cliff — tức là ngày mà một lượng lớn token được mở khóa đồng thời cho các nhà đầu tư, nhân viên và những người sáng lập. Kết quả? Thị trường đã chịu áp lực mạnh mẽ, giá đã giảm. Điều này là dự đoán được và đã có thể thấy trước trên biểu đồ.

Nó giúp gì trong việc phân tích dự án

Kiểm tra lịch trình vesting trước khi đầu tư:

• Phân phối đồng đều = dấu hiệu tốt
• Nhiều token vào một ngày = rủi ro gây áp lực lên giá
• Thời gian vesting kéo dài = đội ngũ nghiêm túc hơn với dự án
• Ký hiệu ngắn cho những người trong cuộc = cờ đỏ

Vesting không phải là một cơ chế nhàm chán, mà là chỉ báo về sự nghiêm túc của dự án. Hãy học cách đọc nó.