Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất đằng sau ba tín hiệu: thị trường tiền điện tử đón chào kỷ nguyên "nới lỏng định hướng"?

Vào rạng sáng ngày 30 tháng 10 năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã giảm lãi suất cơ bản xuống còn 3,75%-4,00% với mức giảm 25 điểm cơ bản. Hành động "đúng như dự đoán" này lại ẩn chứa nhiều điều thú vị. Sau khi quyết định được công bố, thị trường tiền điện tử không bùng nổ như năm 2020 mà lại rơi vào một cuộc đấu trí tinh tế giữa những người lạc quan và những người bi quan. Là những nhà nghiên cứu theo dõi lâu dài tác động của chính sách ngân hàng trung ương và mối liên hệ với tài sản kỹ thuật số, chúng tôi đã phân tích ba khía cạnh để giải mã logic sâu xa của lần giảm lãi suất này và tiết lộ ảnh hưởng cấu trúc của nó đối với thị trường tiền điện tử.

Một, sự khác biệt chính sách trở nên gay gắt: "Sự phân chia dự đoán kinh tế" của Cục Dự trữ Liên bang (FED)

Lần giảm lãi suất này điều đáng cảnh giác không phải là mức độ giảm mà là sự chia rẽ hiếm hoi trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang - Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kansas, Schmidt, rõ ràng phản đối việc giảm lãi suất, trong khi Ủy viên Milan lại ủng hộ việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Cuộc "đối đầu giữa chim đại bàng và bồ câu" này đã phơi bày sự chia rẽ cơ bản trong quyết định của Cục Dự trữ Liên bang về triển vọng kinh tế:

- Quan ngại của những người theo trường phái diều hâu: Các quan chức như Schmied lo ngại việc cắt giảm lãi suất quá sớm có thể kích thích lạm phát quay trở lại, đặc biệt là khi chỉ số CPI lõi hiện vẫn dao động ở mức cao 2.9%, còn xa mục tiêu 2%.

- Lo âu của phe bồ câu: Những người như Milan trong phe bồ câu cảnh báo rằng thị trường việc làm đang xấu đi nhanh chóng, số việc làm mới trong tháng 9 đã giảm xuống dưới 800.000, và nếu tỷ lệ thất nghiệp vượt 4%, có thể gây ra rủi ro hạ cánh cứng cho nền kinh tế.

Sự chia rẽ này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang rơi vào "cạm bẫy hai mặt": vừa phải kiềm chế độ bền vững của lạm phát, vừa cần phòng ngừa sự suy giảm của thị trường việc làm. Các nhà hoạch định chính sách buộc phải đi trên dây giữa "nới lỏng quá sớm" và "thắt chặt quá mức", sự không chắc chắn này sẽ trở thành biến số chính của sự biến động thị trường trong tương lai.

Hai, "dòng tiền ngầm" kết thúc thu hẹp bảng cân đối: lợi ích ngầm của thị trường tiền điện tử

Một tín hiệu quan trọng khác trong nghị quyết là Cục Dự trữ Liên bang (FED) thông báo sẽ hoàn toàn chấm dứt kế hoạch thu hẹp bảng cân đối kế toán vào ngày 1 tháng 12. Trên bề mặt, đây chỉ là một điều chỉnh kỹ thuật, nhưng thực chất lại phát đi tín hiệu thanh khoản quan trọng:

- Mở rộng trái phiếu chính phủ ngắn hạn: Mỗi tháng, số tiền gốc từ việc mua lại MBS sẽ được phân bổ toàn bộ cho trái phiếu chính phủ ngắn hạn, loại tài sản này có tính thanh khoản cao tương đương với việc "nới lỏng thu hồi vốn" một cách gián tiếp, đưa vào thị trường khoảng 40 tỷ USD/tháng thanh khoản ổn định.

- Giảm chi phí vốn: So với việc giảm 50 tỷ USD trái phiếu Mỹ và 350 tỷ USD MBS hàng tháng trước đây, chính sách mới đã giảm lợi suất của tài sản không rủi ro, làm giảm hơn nữa sức hấp dẫn của việc nắm giữ tiền mặt và trái phiếu truyền thống.

Đối với thị trường tiền điện tử, đây là một cú đấm "nới lỏng định hướng".

1. Tăng cường sở thích rủi ro trong ngắn hạn: Chi phí thanh khoản thấp thúc đẩy vốn chuyển hướng sang tài sản có lợi suất cao, Bitcoin, Ethereum và các đồng tiền chính khác có khả năng được hưởng lợi từ việc chuyển tiền từ các sản phẩm thu nhập cố định truyền thống.

2. Cải thiện sinh thái trung và dài hạn: Thị trường cho vay DeFi (như Aave, Morpho) có thể đối mặt với áp lực giảm lãi suất, nhưng lợi thế tương đối của lợi suất staking và khai thác thanh khoản trên chuỗi sẽ được khuếch đại, thu hút vốn dài hạn tham gia.

Ba, "cuộc vui có giới hạn" của thị trường tiền điện tử: phục hồi hay đảo chiều?

Mặc dù việc cắt giảm lãi suất và kết thúc thu hẹp bảng cân đối kế toán đã tạo ra tâm lý lạc quan trên thị trường, nhưng cần phải nhận thức rõ ràng sự khác biệt cơ bản giữa môi trường hiện tại và thời kỳ "bơm tiền lớn" năm 2020:

- Xiềng xích lạm phát chưa được gỡ bỏ: CPI lõi vẫn cao hơn mức mục tiêu, Cục Dự trữ Liên bang (FED) khó có thể tái hiện chu kỳ nới lỏng quyết liệt như năm 2020-2021. Dữ liệu lịch sử cho thấy, siêu thị trường bò của Bitcoin từ tháng 3 năm 2020 đến tháng 12 năm 2021, là do sự mở rộng bảng cân đối kế toán của FED gần 50% dẫn đến lượng tiền tệ phát hành ra ngoài, trong khi hiện tại có sự kiềm chế rõ rệt về ý định mở rộng bảng cân đối của ngân hàng trung ương.

- Chính sách "đi trên dây" logic: Các thuật ngữ trong tuyên bố quyết định như "tăng trưởng kinh tế vừa phải" và "lạm phát vẫn ở mức cao" cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn đang thử nghiệm nới lỏng, chứ không phải hoàn toàn chuyển hướng. Nhịp độ "bước nhỏ, chậm rãi" này khó có thể hỗ trợ thị trường tiền điện tử xuất hiện một đợt tăng giá đơn phương.

Điểm chơi ngắn hạn:

- Cửa sổ phục hồi tâm lý: Sau khi giày giảm lãi suất rơi xuống, thị trường có thể xuất hiện sự phục hồi kỹ thuật, Bitcoin có thể thử nghiệm mức cao trước đó 117.000 USD, nhưng cần cảnh giác với rủi ro chốt lời.

- Quan sát dòng tiền: Nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 tiếp tục yếu kém, dòng tiền ròng của các quỹ ETF Bitcoin như BlackRock IBIT có thể vượt mốc 60 tỷ USD, trở thành chỉ số quan trọng cho sự đảo chiều của thị trường.

Biến lâu dài:

- Tái cấu trúc tín dụng đô la: Nếu chu kỳ giảm lãi suất kéo dài đến năm 2026, sự suy yếu cấu trúc của chỉ số đô la sẽ củng cố thuộc tính phòng ngừa của Bitcoin như "vàng kỹ thuật số".

- Hiệu ứng đột phá quản lý: Chính sách chuyển hướng phê duyệt ETF của SEC gần đây có thể tạo ra sự cộng hưởng với chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang (FED), thúc đẩy nhiều quỹ tổ chức đổ vào thị trường tiền điện tử thông qua các kênh tuân thủ.

Chiến lược nhà đầu tư: Tĩnh chờ "giao nhau tín hiệu" trước khi bố trí

Đối với các nhà đầu tư mã hóa, giai đoạn hiện tại cần áp dụng "chiến lược phòng thủ":

1. Tham gia vào sự phục hồi với khối lượng nhẹ: Sử dụng dòng tiền từ ETF Bitcoin, số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi và các chỉ số khác để nắm bắt cơ hội giao dịch ngắn hạn, nhưng cần thiết lập mức dừng lỗ nghiêm ngặt.

2. Chú ý đến các điểm quan trọng: Dữ liệu phi nông nghiệp và CPI tháng 11 sẽ quyết định bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (FED), nếu thị trường việc làm tiếp tục xấu đi, có thể kích thích xu hướng "giảm lãi suất vượt kỳ vọng".

3. Cơ hội cấu trúc bố trí: Lợi suất staking Ethereum, các ứng dụng sinh thái Solana và các lĩnh vực phân khúc khác có thể được hưởng lợi do chi phí vốn giảm, có thể được xem như là hướng cấu trúc trung và dài hạn.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) lần này hạ lãi suất, giống như mở ra một khe hở cho "nới lỏng định hướng" trong thị trường tiền điện tử, chứ không phải mở cửa đón nhận dòng tiền như lũ. Trong giai đoạn mới của "cuộc đấu trí giữa chính sách và thị trường", chỉ có thể xuyên thấu qua màn sương dữ liệu, nắm bắt được "hai điểm uốn" của việc lạm phát giảm và nới lỏng quản lý, mới có thể chiếm ưu thế trong thị trường cấu trúc sắp tới. #参与创作者认证计划月领$10,000 #GatePay国家码功能上线 #美联储如期降息25基点