Cuộc họp FOMC quan trọng: Powell không có khả năng đưa ra hướng dẫn cụ thể, BofA dự đoán

Sự mong đợi luôn cao khi Cục Dự trữ Liên bang họp, và cuộc họp FOMC sắp tới cũng không phải là ngoại lệ. Tuy nhiên, Ngân hàng Mỹ (BofA) đã đưa ra một dự báo thuyết phục có thể làm giảm kỳ vọng về các tín hiệu rõ ràng. Theo BofA, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có khả năng sẽ không cung cấp hướng dẫn cụ thể cho tương lai sau cuộc họp quan trọng này. Triển vọng này xuất phát từ sự khác biệt rõ rệt giữa sức mạnh của thị trường lao động hiện tại và dữ liệu tiêu dùng, vẽ nên một bức tranh kinh tế tinh vi.

Tại sao Powell có khả năng sẽ giữ im lặng sau cuộc họp FOMC quan trọng?

Nền tảng của dự đoán của BofA nằm ở khoảng cách ngày càng rộng giữa các chỉ số kinh tế chính. Trong khi thị trường lao động tiếp tục cho thấy sự kiên cường, dữ liệu tiêu dùng lại trình bày một hình ảnh kém mạnh mẽ hơn. Sự khác biệt này tạo ra một môi trường phức tạp cho các nhà hoạch định chính sách, khiến việc đưa ra hướng dẫn rõ ràng trong tương lai trở thành một đề xuất đầy thách thức cho Chủ tịch Powell. Do đó, duy trì tính linh hoạt có vẻ là cách tiếp cận thận trọng nhất.

Các lý do chính cho sự im lặng được mong đợi của Powell bao gồm:

• Sự phân kỳ dữ liệu: Các số liệu việc làm mạnh mẽ đối lập với xu hướng tiêu dùng khiêm tốn hơn.
• Tính linh hoạt trong chính sách: Cần phải thích ứng với những điều kiện kinh tế đang phát triển mà không bị ràng buộc vào những cam kết quá sớm.
• Diễn giải Thị trường: Tránh những hiểu lầm có thể dẫn đến sự biến động thị trường không cần thiết.

Cục Dự trữ Liên bang thường thích quan sát cách dữ liệu kinh tế phát triển hơn là cam kết trước về một con đường cụ thể, đặc biệt khi các tín hiệu còn mơ hồ. Quan điểm thận trọng này là dấu hiệu đặc trưng của chính sách tiền tệ trong những thời kỳ không chắc chắn, đảm bảo rằng các quyết định vẫn phụ thuộc vào dữ liệu.

Ngân hàng Bank of America dự đoán gì về nền kinh tế và việc thắt chặt định lượng?

Mặc dù thiếu hướng dẫn cụ thể, báo cáo của BofA không thiếu những dự đoán rõ ràng của riêng nó. Ngân hàng dự đoán rằng tuyên bố sau cuộc họp FOMC sẽ có khả năng công nhận sự phục hồi mạnh mẽ trong hoạt động kinh tế tổng thể. Điều này gợi ý một đánh giá tích cực chung về quỹ đạo hiện tại của nền kinh tế, ngay cả với những khoảng trống dữ liệu đã đề cập trước đó.

Hơn nữa, một dự đoán quan trọng từ BofA là sự chấm dứt ngay lập tức của chính sách thắt chặt định lượng (QT). Việc thắt chặt định lượng, bao gồm việc giảm quy mô bảng cân đối kế toán của Fed, đã là một công cụ chính trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ. Một sự kết thúc ngay lập tức của QT sẽ báo hiệu một sự thay đổi trong chiến lược của Fed, có thể nhằm cung cấp nhiều thanh khoản hơn hoặc đơn giản là tạm dừng một biện pháp co hẹp.

Thông tin kinh tế của BofA bao gồm:

• Một sự phục hồi vững chắc dự kiến trong hoạt động kinh tế.
• Chấm dứt ngay lập tức việc thắt chặt định lượng (QT).
• Tập trung vào việc điều chỉnh chính sách theo dữ liệu kinh tế đến.

Những dự đoán này cung cấp cái nhìn giá trị về cách một tổ chức tài chính lớn nhìn nhận các hành động có thể của Fed và bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn.

Khi nào chúng ta có thể mong đợi các đợt cắt giảm lãi suất sau cuộc họp FOMC?

Có lẽ khía cạnh được mong đợi nhất trong dự báo của BofA liên quan đến việc cắt giảm lãi suất. Mặc dù hướng dẫn cụ thể có thể không có từ Powell, BofA cung cấp một thời gian rõ ràng về khi những thay đổi chính sách quan trọng này có thể xảy ra. Ngân hàng dự đoán rằng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ không xảy ra cho đến tháng 10 năm 2025. Đây là một thời gian đáng chú ý, cho thấy một khoảng thời gian dài hơn với lãi suất cao hơn so với một số người có thể mong đợi.

Sau đợt cắt giảm ban đầu này, BofA dự đoán một loạt các đợt giảm thêm trong suốt năm 2026, cụ thể vào tháng Sáu, tháng Chín và tháng Mười Hai. Cách tiếp cận cắt giảm lãi suất từng bước này cho thấy một sự nới lỏng dần dần của chính sách tiền tệ, trải dài qua một khoảng thời gian dài. Triển vọng dài hạn như vậy cho các điều chỉnh lãi suất có những tác động đáng kể đến các nhà đầu tư, doanh nghiệp và người tiêu dùng, ảnh hưởng đến mọi thứ từ chi phí vay mượn đến chiến lược đầu tư.

Dự báo cắt giảm lãi suất của BofA:

• Lần cắt đầu tiên: Tháng 10 năm 2025.
• Các đợt cắt giảm tiếp theo vào năm 2026: Tháng Sáu, Tháng Chín và Tháng Mười Hai.
• Một sự nới lỏng chính sách tiền tệ dần dần, phụ thuộc vào dữ liệu.

Dòng thời gian mở rộng này nhấn mạnh cam kết của Fed trong việc đảm bảo lạm phát được kiểm soát chặt chẽ trước khi bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn.

Một cái nhìn về tương lai: Điều hướng bối cảnh kinh tế

Phân tích của Bank of America cung cấp cái nhìn hấp dẫn về khả năng diễn biến của chính sách Cục Dự trữ Liên bang. Kỳ vọng về cách tiếp cận thận trọng của Chủ tịch Powell sau cuộc họp FOMC, kết hợp với dự báo chi tiết về việc thắt chặt định lượng và cắt giảm lãi suất trong tương lai, vẽ nên bức tranh về quyết định có chủ đích, dựa trên dữ liệu. Mặc dù con đường phía trước có thể thiếu sự rõ ràng ngay lập tức từ chính Fed, nhưng những hiểu biết của BofA cung cấp một khuôn khổ quý giá để hiểu biết về bối cảnh kinh tế đang phát triển và chuẩn bị cho những thay đổi sắp tới.

Các nhà đầu tư và người tham gia thị trường chắc chắn sẽ xem xét từng từ trong cuộc họp FOMC sắp tới, ngay cả khi hướng dẫn trực tiếp vẫn còn hiếm. Sự tương tác giữa dữ liệu kinh tế, thông điệp của ngân hàng trung ương và phản ứng của thị trường sẽ tiếp tục định hình các câu chuyện tài chính trong những tháng và năm tới.

Câu hỏi thường gặp (FAQs)

1. Lý do chính khiến Powell khó có thể đưa ra hướng dẫn cụ thể sau cuộc họp FOMC là gì?

Theo Ngân hàng Mỹ, lý do chính là khoảng cách ngày càng rộng giữa dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ và dữ liệu tiêu dùng kém hơn, điều này tạo ra một bức tranh kinh tế không chắc chắn và cần sự linh hoạt trong chính sách.

2. Khi nào BofA dự đoán lần cắt lãi suất đầu tiên sẽ xảy ra?

Ngân hàng Bank of America dự đoán rằng lần cắt lãi suất đầu tiên sẽ xảy ra vào tháng 10 năm 2025.

3. Chính sách thắt chặt định lượng là gì (QT), và BofA dự đoán điều gì về nó?

Thắt chặt định lượng là một công cụ chính sách tiền tệ mà Cục Dự trữ Liên bang giảm bớt bảng cân đối kế toán của mình. BofA dự đoán rằng việc thắt chặt định lượng sẽ kết thúc ngay sau cuộc họp FOMC sắp tới.

4. Có dự đoán nào về việc cắt giảm lãi suất tiếp theo sau lần cắt giảm đầu tiên không?

Vâng, BofA dự báo sẽ có thêm các đợt cắt lãi suất vào tháng 6, tháng 9 và tháng 12 năm 2026, sau đợt cắt lãi suất đầu tiên vào tháng 10 năm 2025.

5. Dự đoán này có thể ảnh hưởng đến các nhà đầu tư như thế nào?

Dự báo này cho thấy một khoảng thời gian dài hơn với lãi suất cao hơn so với một số người có thể mong đợi, có khả năng ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư, chi phí vay mượn và định giá thị trường, đặc biệt là đối với các tài sản định hướng tăng trưởng.