Stablecoins bước vào trò chơi chuyển tiền

! [image]( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 -a 806 bef 4 dc- 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Chúc mừng thứ Tư. Thị trường chứng khoán tiếp tục mạnh mẽ, trong khi Tiền điện tử hạ nhiệt nhẹ sau các đợt tăng gần đây trước dữ liệu Lạm phát quan trọng. Ở nơi khác, Western Union vừa công bố chiến lược Stablecoin và ra mắt US Dollar Payment Token ( USDPT ) trên Solana.

Đợt đấu giá công khai MegaETH sẽ kết thúc vào ngày mai, và chúng tôi cho rằng đây có lẽ là một trong những cơ hội tốt nhất năm nay, nếu bạn có thể nhận được phân bổ trên mức Tối thiểu.

Chỉ số

Thị trường Toàn cầu phân hóa mạnh khi các Tài sản rủi ro truyền thống giữ vững, còn các lĩnh vực Tiền điện tử chứng kiến bán tháo diện rộng. Nasdaq 100 ( +0.8% ) và S&P 500 ( +0.3% ) tiếp tục thể hiện sức mạnh, được hỗ trợ bởi lợi nhuận công nghệ tốt và lợi suất trái phiếu kho bạc hạ nhiệt. GOLD ( -0.8% ) và BTC ( -1.0% ) đều giảm, cho thấy sự luân chuyển rủi ro vừa phải thay vì sợ hãi hoàn toàn hoặc nghiêng nhẹ về “risk-off” trong Tài sản số, ngay cả khi chứng khoán vẫn lạc quan. ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 9 d 5 fcecf 60 - 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Các lĩnh vực Tiền điện tử phủ một màu đỏ. Gaming ( -4.5% ) dẫn đầu đà giảm, tiếp theo là Meme ( -3.3% ), L2 ( -3.2% ) và L1 ( -3.2% ), đảo chiều đáng chú ý ở các nhóm Beta cao vốn vượt trội đầu tháng. Hệ sinh thái Ethereum và Solana ( đều -2.7% ) cũng tụt lại, khi Hoạt động mạng chậm lại và chốt Lãi tăng mạnh sau các đợt tăng gần đây. Điểm sáng duy nhất là AI ( +3.5% ), đi ngược xu hướng nhờ sự hứng khởi mới với câu chuyện tính toán Phi tập trung và sức mạnh công nghệ rộng hơn. ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 -a 669 e 985 b 4 - 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Sự yếu kém trong Tiền điện tử hôm nay có vẻ xuất phát từ tâm lý, trùng với sự thận trọng vĩ mô trước dữ liệu Lạm phát Mỹ sắp tới và sự mơ hồ kéo dài về dòng tiền ETF. Khối lượng Onchain đã giảm, cho thấy các nhà giao dịch đang chờ đợi động lực mới trước khi tái tham gia rủi ro.

Biến động vẫn được kiểm soát, dấu hiệu cho thấy đợt pullback này có thể chỉ là sự luân chuyển thay vì thanh lý. Tất cả ánh mắt giờ hướng về các số liệu vĩ mô cuối tuần này ( tỷ lệ thất nghiệp, tăng trưởng tiền lương, tăng trưởng GDP Q3, ISM và nhiều hơn nữa ) có thể quyết định liệu bước tiếp theo của Tiền điện tử là một đợt điều chỉnh nữa hay một cú tăng mới.

Cập nhật Thị trường

Western Union ( WU ) tài chính Q3 2025 đã trình bày sáng kiến “Stablecoins trong chuyển tiền” tập trung vào bốn mảng: tối ưu hóa kho bạc, cầu nối crypto-tiền pháp định, mở rộng tiếp cận ngân hàng và truy cập trực tiếp khách hàng. Đó là ngôn ngữ doanh nghiệp cho “chúng tôi đang xây dựng một cầu Stablecoin.” Sau tám quý liên tiếp tăng trưởng doanh thu số và giao dịch tăng hai chữ số, công ty hiện định vị mình là lớp tuân thủ giữa hệ thống ngân hàng được quản lý và Thanh khoản Stablecoin không cần cấp phép. ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 -f 25 b 915706 - 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Chiến lược này phù hợp với những gì đang diễn ra Onchain: khối lượng USDT và USDC qua các sàn thị trường mới nổi đã tăng gấp đôi từ đầu năm, trong khi các hành lang chuyển tiền USDC ( như Philippines và Brazil ) đang có tốc độ Thanh toán nhanh hơn và chi phí thấp hơn so với chuyển tiền truyền thống. Việc Western Union mở rộng “ưu tiên số” sang Mỹ Latinh, qua Ví Argentina và Brazil, khiến tích hợp Stablecoin trở thành bước tiếp theo tự nhiên. Tin này đã đẩy cổ phiếu tăng, và WU đã tăng ( +16.7% ) kể từ đó. ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 116 d 152 e 7 f- 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Với Western Union, đây là tín hiệu tích cực từ nhà đầu tư sau một năm khó khăn. Với Thị trường Tiền điện tử, đây là dấu hiệu vĩ mô quan trọng. Việc áp dụng Stablecoin đang vượt ra khỏi DeFi săn Tỷ lệ lợi nhuận sang hạ tầng Thanh toán được quản lý. Khi sự thống trị của Tether tăng ( hiện ~60% nguồn cung ), kỳ vọng các nhà phát hành tập trung Sự tuân thủ như Circle sẽ đẩy mạnh hợp tác chuyển tiền B2B, đặc biệt khi các fintech toàn cầu chạy đua theo bước Western Union. Hơn nữa, hôm qua công ty đã công bố kế hoạch ra mắt US Dollar Payment Token ( USDPT ), Stablecoin mới và “Mạng Tài sản số sáng tạo” nhằm kết nối thế giới số và tiền pháp định ( xây dựng trên Solana và phát hành bởi Anchorage Digital Bank ). Hãy chú ý Investor Day 2025 của Western Union ( ngày 6 Tháng 11), để xem có động thái nào tiếp theo khởi động làn sóng giao dịch “Stablecoin TradFi” mới.

MegaETH public sale

Đợt bán công khai MegaETH kết thúc vào ngày mai sau 72 giờ dưới hình thức đấu giá tiếng Anh bắt đầu từ 27 Tháng 10 lúc 9 giờ sáng ET. Khác với các đợt bán token truyền thống, hình thức đấu giá tiếng Anh này cho phép thị trường xác định giá hợp lý thông qua cạnh tranh Giá thầu. Hệ thống hoạt động bằng cách xác lập giá thanh toán — mức giá thấp nhất mà tổng Lệnh mua có thể lấp đầy toàn bộ phân bổ 500 triệu token. Tất cả người thắng Giá thầu đều trả cùng một mức giá thanh toán, bất kể số tiền Giá mua cá nhân, nghĩa là ai Giá mua ở mức tối đa $0.0999 mỗi token vẫn chỉ trả giá thanh toán cuối cùng nếu nó thấp hơn. Người Giá mua dưới giá thanh toán được hoàn tiền đầy đủ, còn người ở mức đó hoặc cao hơn sẽ nhận phân bổ. Hình thức đấu giá này loại bỏ cuộc chiến gas và lợi thế ai đến trước, tạo ra cơ chế phân phối công bằng hơn.

Đợt bán này cung cấp 500 triệu MEGA token, chiếm 5% Tổng nguồn cung 10 tỷ token, thực hiện hoàn toàn trên Mạng chính Ethereum sử dụng USDT làm phương thức thanh toán. Đấu giá diễn ra trong khoảng giá từ $0.0001 đến $0.0999 mỗi token, với giá khởi điểm $0.0001 tương ứng với $1 triệu Định giá pha loãng hoàn toàn và giá trần $0.0999 tương ứng với $999 triệu FDV. Người tham gia cá nhân có thể Giá mua từ $2,650 Tối thiểu đến $186,282 tối đa, với bước Giá mua là $0.0001. Cấu trúc bao gồm thời gian khóa bắt buộc một năm cho nhà đầu tư Mỹ được giảm giá 10%, còn người không phải Mỹ có thể chọn điều kiện khóa để hưởng ưu đãi. Sau khi đấu giá kết thúc ngày mai, thời gian tính toán phân bổ diễn ra từ 30 Tháng 10 đến 5 Tháng 11, với rút tiền và hoàn tiền từ 5-19 Tháng 11, và phân bổ cuối cùng cùng tái phân bổ từ 19-21 Tháng 11.

Đúng như dự đoán, đợt bán công khai MegaETH đã rất thành công đến nay, với tỷ lệ đăng ký vượt 14 lần tính đến hôm nay. Con số này có thể sẽ còn tăng khi bước vào ngày cuối, với phần lớn Nạp tiền/Lệnh mua diễn ra trong vài giờ cuối.

Suy cho cùng, nếu ai đó tạo ra một cỗ máy kiếm tiền miễn phí, hành động hợp lý duy nhất là Nạp tiền càng nhiều càng tốt. Hiện MegaETH giao dịch trên thị trường sơ cấp với định giá FDV 4.5 tỷ, mang lại cho người Nạp tiền tỷ lệ 4.5x trên bất kỳ khoản Nạp tiền nào. Vấn đề chính là có khả năng bất kỳ người Nạp tiền nào cũng chỉ đạt tối đa 4.5x trên số tiền Giá mua Tối thiểu: $2,650 USD. Đội ngũ MegaETH đã công khai thông tin về cách nhận thêm phân bổ, chủ yếu xoay quanh lịch sử tương tác Ví, hiện diện mạng xã hội, cũng như một số nền tảng “tín dụng xã hội” mới như Ethos.

Giống như bất kỳ kịch bản nào có cỗ máy kiếm tiền miễn phí, chúng ta đã thấy rất nhiều hoạt động Sybil. Nếu Giá mua Tối thiểu là $2,650 USD, và bạn có 450 tài khoản Echo/Sonar, bạn có thể kiếm được nhiều tiền hơn, với khả năng kiếm tiền cao hơn so với một người chơi Tiền điện tử giỏi, am hiểu với đủ điều kiện xã hội và DeFi/onchain.

Chúng tôi đã bàn về MegaETH trên podcast nhiều lần, nhìn chung nghiêng về xu hướng tăng cho chuỗi này. Đội ngũ có cách tiếp cận xây dựng hệ sinh thái độc đáo ( MegaMafia hiện ở cohort 2, cohort thứ ba đang đến ), và tập trung vào ứng dụng Độc đáo — không phải các bản fork Uniswap, AAVE, Morpho hay Compound ( vốn chiếm đa số các chuỗi khác ).

Kunal Goel, từng làm tại Messari, nay ở LayerZero, vừa công bố mô hình định giá hôm qua, với kịch bản cơ sở cho MegaETH ở mức $14 tỷ USD. Dù một số giả định khá táo bạo ( như giả sử các block luôn đầy nhờ MEV/Bot Kinh doanh chênh lệch giá ), nhưng điều này cho thấy đội ngũ MegaETH đã chú trọng hơn đến doanh thu và tích lũy giá trị so với các L2 trước đây.

Dù bạn có quan điểm thế nào về định giá MegaETH, chúng tôi rút ra hai điểm chính trong vài tháng qua:

Nhiều khoản Lãi lớn hiện đến từ thị trường công khai tư nhân ( Echo, Sonar v.v. ), nạp tiền trước v.v. Những gì năm 2021 là whitelist và vai trò Discord ( cùng hoạt động Sybil, mua bán whitelist và vai trò Discord ) nay đã chuyển thành Sonar và Echo ( cùng hoạt động Sybil, mua bán tài khoản Sonar và Echo đã KYC ).

Giờ đã có các chuỗi công khai rõ ràng về việc tập trung vào doanh thu và chuỗi tập trung vào câu chuyện khác ( ví dụ Phi tập trung ). Cái nào mang lại Lãi tốt hơn, vẫn chưa rõ ( ví dụ XRP vs. Hyperliquid hoặc ETH vs. SOL ).