Đừng chỉ tập trung vào "giảm lãi suất" nữa! Tín hiệu thực sự mang tính hạt nhân tối nay là liệu Powell có ám chỉ sắp "dừng thu hẹp bảng cân đối" hay không.

Tại sao điều này lại quan trọng như vậy? Bởi vì QT là công cụ mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sử dụng để rút mạnh 60 tỷ đô la mỗi tháng từ thị trường. Khi dừng lại, điều này có nghĩa là sự suy giảm thanh khoản kết thúc, và dòng tiền mới sẽ chảy vào các tài sản rủi ro cao như Bitcoin dễ dàng hơn. Cảnh tượng này đã diễn ra chính xác vào năm 2019: khi việc thu hẹp bảng cân đối kế toán kết thúc, Bitcoin đã tăng vọt 75% trong vòng ba tháng tiếp theo. Lịch sử sẽ không đơn giản lặp lại, nhưng logic truyền dẫn của chính sách tiền tệ vẫn không thay đổi.