Phân tích của NYDIG thách thức quan điểm Bitcoin là công cụ phòng ngừa lạm phát khi sự yếu kém của Đô la nổi lên như một yếu tố chính điều khiển.

Theo một báo cáo được công bố vào thứ Sáu bởi một trưởng bộ phận nghiên cứu toàn cầu tại một công ty tài sản kỹ thuật số, Bitcoin không phải là một công cụ phòng ngừa lạm phát mạnh. Dữ liệu không ủng hộ niềm tin phổ biến rằng Bitcoin bảo vệ chống lại lạm phát. Nhà nghiên cứu lưu ý rằng mối tương quan giữa Bitcoin và các biện pháp lạm phát không nhất quán và không đặc biệt cao. Bitcoin có xu hướng tăng khi đồng đô la Mỹ suy yếu chứ không phải khi lạm phát tăng.

Nghiên cứu đã xem xét hành vi giá của Bitcoin liên quan đến nhiều chỉ số vĩ mô. Nó phát hiện rằng kỳ vọng về lạm phát là một chỉ số tốt hơn cho Bitcoin so với dữ liệu lạm phát thực tế. Tuy nhiên, ngay cả kỳ vọng về lạm phát cũng cho thấy mối tương quan tương đối yếu với các biến động giá của Bitcoin. Báo cáo này trái ngược hoàn toàn với câu chuyện lâu dài được các nhà ủng hộ Bitcoin ủng hộ, những người mô tả tài sản này là “vàng kỹ thuật số.”

Nhà nghiên cứu đã xác định lãi suất và cung tiền là hai yếu tố kinh tế vĩ mô chính ảnh hưởng đến Bitcoin. Mối quan hệ giữa chính sách tiền tệ toàn cầu và Bitcoin đã luôn tích cực và mạnh mẽ trong nhiều năm qua. Chính sách tiền tệ lỏng lẻo thường mang lại lợi ích cho hiệu suất giá của Bitcoin.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng

Các phát hiện trực tiếp thách thức một luận điểm đầu tư cốt lõi được sử dụng để biện minh cho việc phân bổ Bitcoin trong các danh mục đầu tư. Nhiều nhà đầu tư tổ chức và người mua lẻ đã mua Bitcoin đặc biệt như một biện pháp bảo vệ chống lại sự mất giá của tiền tệ và sự gia tăng giá tiêu dùng. Nghiên cứu cho thấy chiến lược này có thể về cơ bản là sai lầm.

Một nền tảng dữ liệu báo cáo rằng hệ số tương quan giữa Bitcoin và Chỉ số Đô la Mỹ dao động từ -0,3 đến -0,6 từ năm 2020 đến năm 2025. Mối quan hệ ngược này có nghĩa là Bitcoin thường tăng lên khi đồng đô la giảm so với các đồng tiền lớn khác. Các yếu tố cụ thể của Bitcoin như đợt giảm phát vào năm 2024 và sự chấp thuận của ETF đôi khi có thể vượt qua ảnh hưởng của đồng đô la trong ngắn hạn.

Sự chấp nhận Bitcoin từ các tổ chức đã tăng tốc vào năm 2025 với các quỹ ETF tích lũy hơn $65 tỷ đô la tài sản vào tháng Tư. Một quỹ tín thác Bitcoin của một nhà quản lý tài sản lớn đã thu hút hơn $18 tỷ đô la. Những nhà đầu tư tổ chức này cần các khuôn khổ chính xác để hiểu các yếu tố tác động đến giá Bitcoin nhằm biện minh cho việc phân bổ vốn tiếp tục.

Ý nghĩa ngành công nghiệp

Nghiên cứu tái định hình vai trò của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu. Nhà nghiên cứu cho biết Bitcoin đã phát triển thành một thước đo thanh khoản hơn là một tài sản bảo vệ chống lạm phát. Đặc điểm này làm cho Bitcoin gần gũi hơn với các tài sản rủi ro phản ứng với các chính sách ngân hàng trung ương và điều kiện tín dụng.

Phân tích cũng cho thấy vàng có hiệu suất không ổn định như một hàng rào chống lạm phát. Nghiên cứu phát hiện ra rằng vàng có mối tương quan nghịch với lạm phát qua các thời kỳ khác nhau. Cả Bitcoin và vàng đều thể hiện mối quan hệ mạnh mẽ hơn với các biến động của đồng đô la và sự thay đổi lãi suất hơn là với chính lạm phát.

Các phát hiện cho thấy việc tích hợp Bitcoin vào các thị trường tài chính truyền thống sẽ củng cố mối tương quan nghịch đảo của nó với đồng đô la theo thời gian. Công ty tài sản kỹ thuật số kỳ vọng mối quan hệ này sẽ phát triển khi Bitcoin trở nên gắn bó hơn với hệ sinh thái tài chính toàn cầu. Phát triển này có thể làm giảm tính hữu dụng của Bitcoin đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm các tài sản không tương quan với các thị trường truyền thống.

Phân tích có những tác động trực tiếp đến các chiến lược xây dựng danh mục đầu tư. Những người phân bổ tài sản đã bao gồm Bitcoin như một hàng rào chống lại lạm phát có thể cần xem xét lại kích thước vị thế và các phương pháp quản lý rủi ro của họ. Nghiên cứu chỉ ra rằng Bitcoin hoạt động hiệu quả hơn như một cược vào chính sách tiền tệ lỏng lẻo và sự yếu kém của đồng đô la hơn là như một biện pháp bảo vệ chống lại sự gia tăng giá tiêu dùng.