Gate Ventures hàng tuần tổng quan về mã hóa (ngày 27 tháng 10 năm 2025)

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ef 1399 c 0 c 1581 b 6498375 d 01611 c 780 b )

Tóm tắt nhanh

• Sự khác biệt giữa giá vàng tăng vọt và tỷ lệ lợi nhuận trái phiếu kho bạc Mỹ ổn định cho thấy niềm tin của thị trường vào lạm phát dài hạn và sự ổn định chính sách.
• Dữ liệu sắp công bố trong tuần này gồm quyết định FOMC, chỉ số niềm tin người tiêu dùng, số liệu sơ bộ GDP quý 3 Mỹ, chỉ số PCE lõi cùng dữ liệu thu nhập và chi tiêu cá nhân.
• Thị trường mã hóa bật lại tuần này: BTC +5,45%, ETH +4,38%, được hỗ trợ bởi dòng tiền kỷ lục 446 triệu USD vào BTC ETF, trong khi ETH ETF ghi nhận dòng ra 244 triệu USD. Tâm lý chuyển sang trung tính, chỉ số Sợ hãi & Tham lam ở mức 51, tỷ lệ ETH/BTC giảm xuống 0,0366 ( -0,98% ).
• Tổng vốn hóa thị trường mã hóa pump 5,3%, các token vốn hóa nhỏ vượt trội ( +5,52% ). Trong bối cảnh câu chuyện Đại lý AI và x402 thanh toán nổi lên, hệ sinh thái Base được chú ý, $Virtual và $Clanker dẫn đầu đà tăng.
• Trong top 30 token, ZEC (+56%) tăng mạnh nhờ Grayscale mở lại đăng ký bán riêng tư Zcash Trust, HYPE (+28%) tăng sau khi công ty liên kết nộp đơn SEC trị giá 1 tỷ USD để phát hành thêm token.
• Aave tích hợp sản phẩm thế chấp Maple, đề xuất mua lại 50 triệu USD và mua lại Stable Finance.
• Coinbase ra mắt giao diện AI với mã hóa cho hạ tầng thanh toán tự động.
• Spark chuyển 100 triệu USD từ đầu tư trái phiếu kho bạc sang quỹ USCC của Superstate để tìm kiếm lợi nhuận phi tương quan.

Tổng quan vĩ mô

Sự phân kỳ giữa vàng tăng lên và tỷ lệ lợi nhuận trái phiếu kho bạc Mỹ ổn định cho thấy niềm tin của thị trường vào lạm phát dài hạn và sự ổn định chính sách.

Trong 12 tháng qua, giá vàng tăng lên 60%, phá vỡ kỷ lục giá. Cùng thời gian, chỉ số USD so với rổ tiền tệ chính giảm 10% và tiếp tục giao dịch ở vùng thấp. Dù FED bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, tỷ lệ lợi nhuận trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm không điều chỉnh đáng kể, dao động quanh 4,05% – 4,15%. Các chỉ số kỳ vọng lạm phát dài hạn quan trọng – tỷ lệ lãi/lỗ (PNL) lạm phát hòa vốn 5 năm (T5YIE) và tỷ lệ kỳ vọng lạm phát kỳ hạn 5 năm, 5 năm (T5YIFR) giữ ổn định, gần mục tiêu 2% của FED, không biến động theo đà tăng của vàng.

Xét về động lực giá tài sản, vàng tăng lên phản ánh sự mất niềm tin vào tín dụng USD trong tương lai. Giả định định giá cơ bản là thị trường dự báo nợ công Mỹ cao sẽ bị pha loãng qua một mức độ Lạm phát. Ngược lại, trái phiếu kho bạc Mỹ thể hiện niềm tin vào sự đáng tin cậy của chính sách: kỳ vọng lạm phát dài hạn ngầm định giữ ổn định, cho thấy thị trường hiện tin rằng FED sẽ duy trì mục tiêu lạm phát, hoặc kinh tế chậm lại sẽ tự kiềm chế áp lực tăng giá.

Tuần này, FED sẽ quyết định lãi suất FOMC dựa trên “phụ thuộc dữ liệu” do việc công bố dữ liệu chính thức bị gián đoạn bởi chính phủ Mỹ đóng cửa. Do CPI thấp hơn kỳ vọng và thị trường lao động cần thêm động lực tăng lên, thị trường hiện hoàn toàn dự báo giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 10. Điều này sẽ đưa lãi suất quỹ liên bang xuống 3,75% – 4,00%, mức thấp nhất kể từ cuối 2022. Dù dự kiến công bố dữ liệu GDP và PCE tuần này, việc đóng cửa chính phủ có thể khiến dữ liệu này vắng mặt. Khảo sát FED Dallas và Richmond cho thấy kinh tế Mỹ khởi đầu quý này mạnh mẽ. (1,2)

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 92294 d 4 ca 516610 b 8365 f 286 b 51 ff 9 e 1)

T5YIE và T5YIFR

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 52 b 20 ac 6 c 9 cd 34 c 73 db 9 c 26 a 87 a 0 fa 00)

DXY

USD tăng vừa phải tuần trước, do CPI thấp hơn kỳ vọng càng củng cố niềm tin thị trường vào việc FED giảm lãi suất tháng này. (3)

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-dc 247 ed 2 d 71145 e 511 f 014 b 522 e 6889 c )

Tỷ lệ lợi nhuận trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm

Tỷ lệ lợi nhuận trái phiếu Mỹ ngắn và dài hạn tiếp tục giảm tuần trước, lợi nhuận 10 năm xuống dưới 4,00% vào thứ Ba, mức đóng cửa ngày thấp nhất hơn một năm qua. (4)

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d 7 a 804 b 2 fd 13 ac 810 c 24 ac 557339 f 6 b 6)

Vàng

Giá vàng giảm hơn 2% tuần trước, kết thúc chuỗi tăng tám tuần do nhà đầu tư chốt lời. CPI thấp hơn kỳ vọng giúp giá vàng ổn định quanh $4.100. (5)

Tổng quan thị trường mã hóa

1. Tài sản chính

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 6724 ff 083213 e 2 ecac 4 afccb 44881880)

Giá BTC

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f 3 d 5 a 0 f 6 eb 0 e 28 a 38 a 4 af 84 fc 7 bb 2 b 35)

Giá ETH

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 9 d 41 a 67 ca 0 dd 0 cedb 2005 d 9 a 7 a 587213)

Tỷ lệ ETH/BTC

BTC pump 5,45%, ETH pump 4,38%, dòng tiền vào BTC ETF giao ngay đạt kỷ lục 446,36 triệu USD, trong khi ETH ETF ghi nhận dòng ra 243,91 triệu USD. (6)

Chỉ số Sợ hãi & Tham lam trở lại mức trung tính 51, tỷ lệ ETH/BTC giảm nhẹ 0,98% xuống 0,0366. (7)

2. Tổng vốn hóa thị trường

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b 7 cb 855 c 22 dcb 97 ae 4 a 0 cb 917 eaf 4 b 49)

Tổng vốn hóa thị trường mã hóa

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 6307 c 035 c 94 fa 0 c 42716 aeeb 93929429) Tổng vốn hóa thị trường mã hóa ngoài BTC và ETH

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 1 a 9 f 133 a 1 f 889 d 971 b 1 db 0 ad 7 a 9727 a 1)

Tổng vốn hóa thị trường mã hóa (không tính top 10 token chiếm ưu thế)

Tổng vốn hóa thị trường mã hóa pump 5,3%, thị trường ngoài BTC và ETH pump 4,22%. Thị trường rộng hơn không tính top 10 token tăng mạnh hơn, pump 5,52%.

Hệ sinh thái Base nổi bật trong câu chuyện nền tảng Đại lý AI khởi động lại, dẫn đầu bởi các token như $Virtual và $Clanker, đồng thời xuất hiện chủ đề mới như x402 thanh toán.

3. Hiệu suất top 30 tài sản mã hóa

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 382 d 660 dc 5 b 897 d 994 a 6335 bdb 52 ae 72)

Nguồn: Coinmarketcap và Gate Ventures, tính đến ngày 27/10/2025

Top 30 mã hóa bật lại mạnh, dẫn đầu là Zcash ( ZEC ), Hyperliquid ( HYPE ) và Bitcoin Cash ( BCH ).

$ZEC dẫn đầu bảng tuần với mức tăng 56%, nhờ Grayscale mở lại đăng ký bán riêng tư cho nhà đầu tư đủ điều kiện, mở rộng quyền truy cập vào Zcash Trust. (8)

$HYPE tiếp theo tăng 28%, sau khi DAT Hyperliquid Strategies Inc. nộp đơn lên SEC để phát hành 160 triệu cổ phiếu, huy động tối đa 1 tỷ USD mua thêm $HYPE token. Đồng thời được niêm yết trên Robinhood. (9)

4. Token mới lên sàn

Limitless ( LMT ) là giao thức thị trường dự đoán tập trung vào dự đoán giá mã hóa, hoàn thành vòng gọi vốn với sự tham gia của 1 Confirmation, Coinbase Ventures và Digital Currency Group ( DCG ).

Dự án khởi động trên Aerodrome với thanh khoản ban đầu $0,80, sau đó giảm về $0,34. Mục tiêu xây dựng thị trường phi tập trung thanh khoản cao cho giao dịch dựa trên sự kiện và dự đoán on-chain, định vị là người chơi mới trong lĩnh vực thị trường dự đoán mã hóa.

APRO Oracle ( APRO ) là mạng Máy Oracle phi tập trung, tập trung cung cấp nguồn dữ liệu tần suất cao, có thể xác minh cho ứng dụng on-chain. Dự án được Yzi Labs, Polychain Capital và ABCDE Capital hỗ trợ.

APRO lên sàn ở mức $0,48, hiện giao dịch quanh $0,38, đã niêm yết trên các sàn lớn như Binance và Gate. Giao thức này nhằm tăng độ tin cậy dữ liệu và hiệu suất độ trễ cho hệ sinh thái hợp đồng thông minh tích hợp DeFi và AI.

Điểm nổi bật mã hóa

1. Aave tích hợp sản phẩm thế chấp Maple, đề xuất mua lại 50 triệu USD/năm và mua lại Stable Finance

Aave đạt tiến bộ ở nhiều mặt: tích hợp sản phẩm thế chấp Maple (bắt đầu từ syrupUSDT trên Plasma), đề xuất mua lại 50 triệu USD AAVE/năm từ doanh thu giao thức, và mua lại Stable Finance để thúc đẩy ứng dụng cho người dùng. Hợp tác với Maple nhằm ổn định nhu cầu Prestito và hiệu quả vốn; mua lại chính thức hóa Aavenomics; mua lại và tuyển dụng mở rộng phân phối. Tổng thể, tuần này củng cố vị thế Aave là trung tâm tín dụng hàng đầu Tài chính phi tập trung cho cả tổ chức và bán lẻ. (10)

2. Coinbase ra mắt giao diện AI với mã hóa cho hạ tầng thanh toán Đại lý

Coinbase ra mắt Payments MCP, hệ thống cho phép mô hình AI như Claude và Gemini truy cập ví on-chain, thực hiện Giao dịch mã hóa và thanh toán Stablecoin qua ngôn ngữ tự nhiên. Công cụ này do nền tảng Nhà phát triển Coinbase xây dựng, mở rộng sứ mệnh x402 Foundation – sáng kiến của Coinbase và Cloudflare nhằm chuẩn hóa thanh toán AI. Động thái này nhấn mạnh xu hướng hợp nhất nhanh giữa Đại lý AI và Tài chính phi tập trung, đưa Coinbase vào trung tâm hạ tầng thanh toán Đại lý mới nổi, nơi máy móc tự động Giao dịch với tốc độ internet. (11)

3. Spark chuyển 100 triệu USD từ đầu tư trái phiếu kho bạc sang quỹ USCC của Superstate để tìm kiếm lợi nhuận phi tương quan

Spark, bộ phận Prestito DeFi của hệ sinh thái Sky, phân bổ 100 triệu USD dự trữ Stablecoin vào quỹ USCC của Superstate, quỹ này tạo Lợi nhuận qua Giao dịch cơ sở mã hóa giao ngay – hợp đồng tương lai. Động thái này đánh dấu đa dạng hóa on-chain lớn đầu tiên, rời xa chứng khoán chính phủ khi tỷ lệ lợi nhuận trái phiếu kho bạc Mỹ xuống thấp nhất sáu tháng. CEO Superstate Robert Leshner cho biết khoản đầu tư này mang lại Lợi nhuận tuân thủ, phi tương quan, còn Sam MacPherson của Spark nhận định việc mở rộng tiếp xúc Lợi nhuận được quản lý giúp tăng độ ổn định dự trữ.

Giao dịch đầu tư mạo hiểm nổi bật

1. Turtle nhận 5,5 triệu USD để mở rộng mạng lưới phân phối Thanh khoản on-chain

Turtle, giao thức phân phối Thanh khoản on-chain, gọi vốn 5,5 triệu USD từ Bitscale VC, Theia, Trident Digital, SNZ Holding, GSR, FalconX, Anchorage VC, Fasanara Capital…, nâng tổng vốn lên 11,7 triệu USD. Turtle có hơn 358.000 ví kết nối và 5,5 tỷ USD Thanh khoản, dần trở thành trung tâm Thanh khoản lớn nhất Web3. Số vốn mới sẽ thúc đẩy mở rộng hạ tầng Earn và tích hợp, củng cố vai trò Turtle là lớp phối hợp triển khai Thanh khoản hiệu quả, minh bạch cho các hệ sinh thái. (13)

2. Pave Bank gọi vốn 39 triệu USD vòng A, xây dựng ngân hàng tài sản số toàn dự trữ, có thể lập trình đầu tiên thế giới

Pave Bank gọi vốn 39 triệu USD vòng A do Accel dẫn đầu, có sự tham gia của Tether Investments, Wintermute, Quona Capital và Helios Digital Ventures, mở rộng hoạt động ngân hàng có giấy phép tại Georgia. Là ngân hàng “có thể lập trình” toàn dự trữ đầu tiên, Pave cho phép khách hàng quản lý tiền pháp định và tài sản số thời gian thực, đồng thời tự động hóa chức năng quản lý tài chính. Vòng gọi vốn này nhấn mạnh sự hợp nhất ngày càng tăng giữa ngân hàng được quản lý và tài chính on-chain, Pave hướng tới ứng dụng Stablecoin và tiền có thể lập trình cho tổ chức. (14)

3. Kinetiq trên Hyperliquid gọi vốn 1,75 triệu USD vòng hạt giống, mở rộng sản phẩm Thế chấp thanh khoản và DeFi tổ chức

Kinetiq, hệ thống Thế chấp thanh khoản được Maven 11 Capital và Susquehanna Crypto hỗ trợ, gọi vốn 1,75 triệu USD vòng hạt giống, xây dựng trên HyperEVM của Hyperliquid, TVL vượt 1,6 tỷ USD kể từ khi ra mắt tháng 7, với 460 triệu USD gửi ngày đầu. Sản phẩm kHYPE cho phép người dùng Thế chấp HYPE, đồng thời giữ Thanh khoản DeFi giữa HyperCore và HyperEVM. Tích hợp các sản phẩm như Earn vault của Veda Labs và công cụ tổ chức iHYPE, Kinetiq định vị là trung tâm Thanh khoản và Thế chấp cốt lõi trong hệ sinh thái Hyperliquid DeFi. (15)

Chỉ số thị trường đầu tư mạo hiểm

Tuần trước có 26 giao dịch, lĩnh vực dữ liệu chiếm 10 giao dịch (38%), hạ tầng có 9 giao dịch (35%), mạng xã hội 3 giao dịch (12%), game tài chính 1 giao dịch (4%), Tài chính phi tập trung có 3 giao dịch (12%).

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 1 af 374 ea 922 fca 21 fd 4 fdbf 229 da 4 c 03)

Tóm tắt giao dịch đầu tư mạo hiểm hàng tuần, nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến ngày 27/10/2025

Tổng vốn công bố tuần trước là 288 triệu USD, trong đó 8% giao dịch (2/26)) không công bố số tiền huy động tuần trước. Giao dịch lớn nhất thuộc lĩnh vực hạ tầng, trị giá 201 triệu USD. Giao dịch gọi vốn lớn nhất: Pave Bank 39 triệu USD, Sign 25,5 triệu USD.

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 2 e 6 c 56 b 1162 f 73 ec 553447246 dd 477 f 5)

Tóm tắt giao dịch đầu tư mạo hiểm hàng tuần, nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến ngày 27/10/2025

Tổng vốn gọi tuần thứ 4 tháng 10/2025 giảm xuống 288 triệu USD, giảm 63% so với cùng kỳ năm trước. Tuần trước, vốn gọi tăng 203% so với cùng kỳ năm trước.