Chỉ số ISM Manufacturing cho thấy Thị trường Bull Bitcoin có thể kéo dài đến cuối năm 2025

Chỉ số Quản lý Mua hàng Sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) về cơ bản đã phù hợp với các đỉnh chu kỳ thị trường của Bitcoin trong quá khứ, một mô hình có thể kéo dài đợt tăng giá hiện tại vượt ra ngoài các khung thời gian thông thường. Theo dữ liệu, nhà phân tích Colin Talks Crypto đã chỉ ra rằng cả ba đỉnh chu kỳ Bitcoin trước đây đều rộng rãi phù hợp với chỉ số dao động hàng tháng này. Chỉ số PMI Sản xuất ISM đã duy trì dưới mức trung lập 50 trong bảy tháng liên tiếp, giữ vững lãnh thổ co lại. Sự tương quan giữa PMI ISM và giá Bitcoin lần đầu tiên được Raoul Pal của Real Vision phổ biến và đã thu hút sự chú ý của các nhà phân tích tiền điện tử tập trung vào vĩ mô.

Colin Talks Crypto cho biết nếu mối quan hệ này giữ vững, nó sẽ chỉ ra một chu kỳ dài hơn nhiều so với chu kỳ Bitcoin thường chạy. ISM Manufacturing PMI đo lường hoạt động công nghiệp của Mỹ, với các chỉ số trên 50 cho thấy sự mở rộng kinh tế. Một động thái duy trì trên ngưỡng đó về mặt lịch sử đã liên quan đến hiệu suất giá Bitcoin mạnh mẽ hơn. Vào đầu năm 2025, PMI đã tăng lên trên 50 trước khi lại rơi vào lãnh thổ suy thoái. Ngành sản xuất tiếp tục gặp khó khăn từ thuế cao, chính sách thương mại không chắc chắn và nhu cầu toàn cầu yếu. Những điều kiện này đã gây áp lực lên ngành và có thể đã kéo dài chu kỳ kinh doanh thay vì đẩy nhanh nó.

Lợi ích Thời gian Chu kỳ Mở rộng cho Nhà đầu tư Kiên nhẫn

Mô hình ISM PMI có ý nghĩa lớn đối với các nhà đầu tư trên thị trường đang lập kế hoạch chiến lược xung quanh thời điểm chu kỳ Bitcoin. Nhiều mô hình dự đoán chu kỳ hiện nay dự báo giá trị đỉnh sẽ xảy ra trong khoảng thời gian từ tháng 9 năm 2025 đến tháng 3 năm 2026, thay vì giữa năm 2025 như các dự báo trước đó đã chỉ ra. Các báo cáo cho thấy Bitcoin hiện đang cách đáy chu kỳ 925 ngày, với khoảng 140 đến 150 ngày còn lại cho đến đỉnh tiềm năng trong quý 3 hoặc quý 4 năm 2025. Tỷ lệ Giá trị Thị trường trên Giá trị Thực hiện hiện đang ở mức 2.26, thấp hơn nhiều so với các mức đỉnh lịch sử trên 7.

Các nhà nắm giữ dài hạn với mức giá trung bình là $33,500 hiện đang cho thấy MVRV là 3.11, thấp xa so với mức tối đa 12 đạt được trong các đỉnh cao lớn của các chu kỳ trước. Dữ liệu này cho thấy Bitcoin còn nhiều không gian để tăng giá trước khi đạt đến khu vực định giá quá cao. Thời gian chu kỳ dài hơn cho phép tích lũy vốn dần dần hơn và giảm thiểu rủi ro chốt lời sớm mà đặc trưng cho các chu kỳ thị trường ngắn hơn, biến động hơn. Các báo cáo cho thấy 15 bang của Hoa Kỳ đang tiến hành các kế hoạch cho dự trữ Bitcoin, với Pennsylvania, Arizona và New Hampshire đề xuất phân bổ lên đến 10% quỹ công cho việc mua Bitcoin. Sự chấp nhận của các tổ chức ở cấp chính phủ phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng vào Bitcoin như một tài sản kho bạc trong một chu kỳ thị trường kéo dài.

Sự yếu kém trong sản xuất và các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn định hình quỹ đạo của Bitcoin

Sự yếu kém kéo dài trong hoạt động sản xuất cho thấy những thách thức cấu trúc sâu sắc hơn đang đối mặt với nền kinh tế Mỹ. Báo cáo tháng Chín của ISM cho thấy có sự cải thiện khiêm tốn nhưng lưu ý rằng sự thu hẹp tỷ trọng của sản xuất trong tổng sản phẩm kinh tế Mỹ có nghĩa là sự co lại của PMI không nhất thiết dự báo một cuộc suy thoái. Một giám đốc mua hàng từ ngành thiết bị vận chuyển đã nói với ISM rằng công việc vẫn tiếp tục bị suy giảm nghiêm trọng, trích dẫn lợi nhuận giảm và thuế cực cao dưới hình thức thuế quan. Các công ty đang bắt đầu chuyển các khoản thuế quan thông qua các khoản phụ phí, làm tăng giá lên tới 20 phần trăm trên toàn bộ chuỗi cung ứng.

Dữ liệu cho thấy sự tương quan ngày càng tăng 0,86 của Bitcoin với S&P 500 phản ánh sự chuyển dịch của nó từ một tài sản đầu cơ thành một phần không thể thiếu trong danh mục đầu tư nhạy cảm với vĩ mô. Việc Cục Dự trữ Liên bang chuyển hướng sang nới lỏng tiền tệ đã trở thành nền tảng cho đợt tăng giá Bitcoin năm 2025, với lợi suất thực tế trên chứng khoán kho bạc được bảo vệ lạm phát 10 năm giảm xuống 1,77%. Tuy nhiên, khả năng tái áp dụng thuế quan mạnh mẽ của Mỹ dưới chính quyền Trump có thể kích hoạt các đợt tăng lạm phát và buộc Fed phải vào một chu kỳ tăng lãi suất, điều này lịch sử cho thấy có hại cho Bitcoin. Việc chỉ số PMI sản xuất tiếp tục co lại cho thấy Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách tiền tệ hỗ trợ lâu hơn so với dự kiến ban đầu. Thời gian kéo dài của các điều kiện thanh khoản thuận lợi này có thể hỗ trợ sự gia tăng giá Bitcoin đến cuối năm 2025, giả sử rằng dữ liệu sản xuất cuối cùng sẽ cải thiện và vượt qua ngưỡng 50 như mô hình lịch sử đã chỉ ra.