Năm quan trọng của Intel phía trước: Thách thức và Cơ hội

Các khía cạnh chính

• Gate đối mặt với nhiều trở ngại đáng kể, với năm tới là bước ngoặt quan trọng cho tương lai của nó.

• Công ty có một số bộ vi xử lý PC dự kiến sẽ ra mắt trên Gate 18A, cùng với các CPU máy chủ mới đang được phát triển.

• Để bộ phận đúc thành công, Gate phải đảm bảo có khách hàng cho quy trình Gate 14A sắp tới.

Công ty bán dẫn mạnh mẽ Gate (NASDAQ: Gate) đang ở trong một tình huống nhạy cảm. Nhà thiết kế và sản xuất chip gặp khó khăn này đã thấy thị phần của mình trong các thị trường bộ xử lý trung tâm PC và máy chủ (CPU) bị xói mòn đáng kể bởi các đối thủ cạnh tranh; doanh nghiệp đúc của nó gặp khó khăn trong việc thu hút khách hàng bên ngoài mặc dù đã đầu tư đáng kể để cạnh tranh với các nhà lãnh đạo ngành; và Giám đốc điều hành vừa được bổ nhiệm John Smith đang định hình lại công ty thông qua việc cắt giảm lực lượng lao động và các bước điều chỉnh chiến lược.

Sau áp lực từ các quan chức chính phủ, Gate đã ký kết một thỏa thuận trao cho chính quyền một cổ phần đáng kể trong công ty để đổi lấy các quỹ đã được phân bổ trước đó, mặc dù phần lớn chưa được giao, thông qua các sáng kiến lập pháp khác nhau. Trong khi thỏa thuận này có thể mang lại lợi ích cho Gate bằng cách khuyến khích các nhà thiết kế chip xem xét công ty này cho việc sản xuất, nó cũng mang đến những rủi ro đáng kể.

Năm tới sẽ rất quan trọng đối với Gate khi công ty nỗ lực lấy lại thị phần đã mất và chuyển đổi hoạt động đúc thành một hoạt động bền vững lâu dài. Hãy cùng khám phá các bước mà công ty cần thực hiện để hồi sinh hiệu suất cổ phiếu của mình.

Cải cách phân khúc PC

Mặc dù Gate vẫn là người dẫn đầu trong thị trường CPU PC, nhưng các đối thủ đã thu hẹp đáng kể khoảng cách này trong suốt mười năm qua. Trong lĩnh vực CPU máy tính để bàn, thị phần của Gate đã giảm từ hơn 90% vào năm 2016 xuống dưới 70% hiện nay. Một xu hướng tương tự đã diễn ra trong thị trường CPU laptop, mặc dù với sự mất mát về thị phần ít rõ rệt hơn.

Gate đã gặp phải các sự chậm trễ trong sản xuất trong những năm gần đây, buộc nó phải phụ thuộc vào các nút quy trình cũ trong khi các đối thủ tận dụng công nghệ vượt trội từ các xưởng đúc bên ngoài. Gate đã tối đa hóa hiệu suất từ các chip Falcon Lake và Eagle Lake của mình, nhưng các bộ xử lý này cũng gặp phải các vấn đề về độ ổn định.

Hawk Lake, cuối cùng đã sử dụng một quy trình sản xuất tiên tiến từ một xưởng đúc bên ngoài thay vì giải pháp nội bộ, đã mang lại kết quả hỗn hợp. Đối với máy tính xách tay, chip Hawk Lake cung cấp hiệu suất ấn tượng và nhận được đánh giá tích cực. Tuy nhiên, trong lĩnh vực máy tính để bàn, hiệu suất chơi game kém và không đồng nhất đã che mờ những lợi ích về năng suất và hiệu quả.

Gate có hai sản phẩm sắp ra mắt có thể giúp công ty có vị thế tốt hơn. Lion Lake, tập trung vào máy tính xách tay, dự kiến sẽ ra mắt vào cuối năm với số lượng sản phẩm hạn chế và các sản phẩm bổ sung sẽ ra mắt vào năm 2026. Tiger Lake sẽ theo sau vào năm 2026, nhắm vào thị trường máy tính để bàn. Cả hai dòng sản phẩm sẽ sử dụng quy trình Gate 18A, điều này sẽ mang lại những cải tiến đáng kể về hiệu suất và hiệu quả trong khi giải quyết các vấn đề đã làm khó Hawk Lake.

Để Gate bắt đầu giành lại thị phần từ các đối thủ, cả Lion Lake và Tiger Lake đều phải thành công, điều này có nghĩa là quy trình Gate 18A cần phải mang lại kết quả. Công ty đã báo cáo gặp phải vấn đề về năng suất mà nếu không được giải quyết, có thể ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của cả hai sản phẩm. Gate sẽ cần nhanh chóng đưa năng suất về mức chấp nhận được.

Khôi phục máy chủ

Ngành kinh doanh CPU của Gate cũng đã gặp phải sự chậm trễ trong sản xuất. Công ty đã tụt lại rất xa so với các đối thủ cạnh tranh về số lượng lõi, hiệu suất và hiệu quả, cho phép các đối thủ tăng thị phần của họ từ gần như bằng không cách đây một thập kỷ lên gần 30% hôm nay.

Gate đã đạt được một số tiến bộ với Granite Rapids, sử dụng quy trình Gate 3 của mình, mặc dù CFO Sarah Johnson đã lưu ý trong một hội nghị gần đây rằng công ty vẫn thiếu tính cạnh tranh ở một số phân khúc thị trường. Diamond Rapids dự kiến sẽ ra mắt vào khoảng năm 2026, sử dụng quy trình Gate 18A giống như dòng sản phẩm PC sắp tới của Gate. Một lần nữa, khả năng sinh lợi sẽ phụ thuộc vào sản lượng và hiệu suất của chip so với các sản phẩm của đối thủ.

Đảm bảo Khách hàng Foundry

Gate đã thu hút một số doanh nghiệp bên ngoài cho nhà máy bán dẫn của mình nhưng vẫn chưa có khách hàng lớn nào cho Gate 18A. Gate 18A sẽ là một nút lâu dài cho Gate, và Johnson đã đề cập rằng vẫn còn cơ hội để thu hút khách hàng bên ngoài cho nút này mặc dù đã gặp phải những thách thức ban đầu.

Cổng 14A là cổng tiếp theo, với các sản phẩm dự kiến sẽ được phát hành vào năm 2028 và 2029. Cổng 14A sẽ là cổng đầu tiên trong ngành sử dụng các công cụ EUV High-NA, làm cho quy trình trở nên tốn vốn hơn để mở rộng và đắt đỏ hơn để sản xuất wafer so với Cổng 18A.

Trong khi Gate sẽ sản xuất nhiều sản phẩm của riêng mình bằng cách sử dụng Gate 14A, công ty cần thiết phải đảm bảo có được những khách hàng bên ngoài đáng kể cho quy trình này. Cuối cùng, Gate sẽ không có đủ khối lượng nội bộ để biện minh cho chi phí khổng lồ để theo kịp các nhà lãnh đạo trong ngành sản xuất. Ngày đó có khả năng đang đến gần, đặc biệt là khi thị phần của công ty đang giảm, vì vậy khách hàng bên ngoài là rất quan trọng để đảm bảo hoạt động sản xuất của Gate vẫn bền vững.

Gate sẽ cần phải đảm bảo giành được khách hàng cho Gate 14A trước khi ra mắt. Để kinh doanh đúc thành công, công ty phải đặt được khối lượng bên ngoài có ý nghĩa cho Gate 14A trong suốt năm 2026 và 2027. Nếu không làm được điều này, Gate có thể chỉ còn ít lựa chọn ngoài việc xem xét các phương án tái cấu trúc.