Gần đây, một bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell đã gây ra tiếng vang lớn trên thị trường tài chính toàn cầu. Tầm quan trọng của bài phát biểu này không cần phải bàn cãi, đặc biệt là trong bối cảnh chính phủ Mỹ đã ngừng hoạt động hơn hai tuần, và việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng như việc làm phi nông nghiệp và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã bị trì hoãn. Trong khoảnh khắc quan trọng này, bài phát biểu của Powell trở thành chỉ báo duy nhất cho thị trường.

Phát biểu của Powell lần này truyền tải hai tín hiệu quan trọng: thứ nhất là tiếp tục giảm lãi suất, thứ hai là có thể kết thúc việc thu hẹp bảng cân đối sớm hơn. Những tín hiệu này gợi ý rằng tính thanh khoản toàn cầu có thể đối mặt với những điều chỉnh lớn. Tuy nhiên, ngay sau đó là những phát biểu cứng rắn về thương mại của Trump, đã dội một gáo nước lạnh vào thị trường, làm cho tình hình trở nên khó hiểu hơn.

Bài phát biểu của Powell có thể được tóm tắt bằng "nới lỏng có kiểm soát". Về việc cắt giảm lãi suất, ông đã đưa ra tín hiệu rõ ràng, dẫn đến dự đoán của thị trường về xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 10 tăng vọt lên 96%. Nhưng ông đồng thời nhấn mạnh, việc tăng lạm phát hiện tại chủ yếu xuất phát từ cú sốc tạm thời do thuế quan, chứ không phải là vấn đề cấu trúc, vì vậy tốc độ cắt giảm lãi suất cần được duy trì ổn định, tránh kích thích quá mức.

Điều quan trọng hơn là, Cục Dự trữ Liên bang có thể kết thúc việc thu hẹp bảng cân đối trong vài tháng tới. Hành động này không khác gì việc đóng "cửa thoát nước" của hệ thống tài chính toàn cầu, sẽ làm tăng đáng kể tính thanh khoản toàn cầu. Việc chọn thời điểm này để phát đi tín hiệu có thể liên quan đến tình hình kinh tế hiện tại.

Tuy nhiên, những nguyên nhân sâu xa và ảnh hưởng có thể xảy ra từ loạt biện pháp này vẫn cần được quan sát và phân tích thêm. Các nhà đầu tư trên thị trường tài chính cần theo dõi chặt chẽ sự phát triển tiếp theo để kịp thời điều chỉnh chiến lược.