Cổ phiếu Intuitive Surgical có đáng mua ngay bây giờ hay bạn nên chờ đợi?

Question

Intuitive Surgical hiện đang đưa ra một trường hợp đầu tư thú vị. Trong khi công ty thống trị thị trường phẫu thuật hỗ trợ robot với hệ thống da Vinci, các nhà đầu tư đang phải đối mặt với một tình huống khó khăn về thời điểm tham gia.

Tôi đã theo dõi cổ phiếu này một cách chặt chẽ, và điều khiến tôi chú ý là sự tương phản giữa sức mạnh kinh doanh không thể phủ nhận của công ty và những lo ngại về định giá hiện tại của nó. Kết quả Q2 của họ rất ấn tượng - tăng trưởng doanh thu 21% và lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng 23% so với năm trước. Còn ấn tượng hơn nữa là sự tăng vọt 240% trong dòng tiền tự do lũy kế lên gần $2 tỷ.

Nhưng đây là chỗ nó trở nên phức tạp. Cổ phiếu giao dịch với hệ số cao hơn so với mức trung bình của ngành y tế, với tỷ lệ P/E kỳ vọng cao hơn nhiều so với mức trung bình 16.6 của ngành. Thêm vào đó, các chính sách thuế quan của Trump đang ảnh hưởng đến kết quả tài chính của họ.

Cạnh tranh là một yếu tố khác mà tôi lo ngại. Hệ thống Hugo của Medtronic và Ottava của Johnson & Johnson đang định vị để thách thức sự thống trị của Intuitive. Mặc dù những đối thủ này sẽ không vượt qua da Vinci trong một sớm một chiều, nhưng họ chắc chắn sẽ tạo áp lực.

Tuy nhiên, tôi không thể bỏ qua tiềm năng tăng trưởng khổng lồ. Thị trường phẫu thuật robot vẫn còn bị khai thác kém mặc dù có những lợi ích rõ ràng - các phương pháp ít xâm lấn hơn có nghĩa là ít chảy máu, ít sẹo hơn và thời gian nằm viện ngắn hơn. Lợi thế tiên phong của Intuitive và cơ sở lắp đặt hơn 10.000 hệ thống tạo ra một rào cản đáng kể.

Tỷ lệ PEG là 2.2, mặc dù cao hơn mức trung bình 1.5 của S&P 500, nhưng có vẻ hợp lý hơn khi xem xét quỹ đạo tăng trưởng của công ty. Các công ty hoạt động ở mức này thường có giá trị định giá cao.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn sẵn sàng nắm giữ trong ít nhất năm năm, Intuitive Surgical vẫn cung cấp tiềm năng hấp dẫn mặc dù giá của nó là cao. Ngắn hạn có thể mang lại sự biến động, đặc biệt là với những cản trở về cạnh tranh và thuế quan, nhưng câu chuyện tăng trưởng cơ bản vẫn giữ nguyên.

Đôi khi, việc chi tiền cho chất lượng là xứng đáng - đây có thể là một trong những trường hợp như vậy.