Cung Bitcoin cũ liên tục di chuyển vào ETF: Dữ liệu cho thấy ba làn sóng cho đến nay

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy các ETF Bitcoin giao ngay đã trải qua ba làn sóng dòng vốn lớn từ các holder kỳ cựu trong chu kỳ này.

Số Ngày Coin Bitcoin Bị Hủy Tăng Vọt Với Dòng Tiền Ròng ETF

Cung cấp token cũ của Bitcoin đã trải qua sự xáo trộn đáng kể liên quan đến các ETF giao ngay, theo nhà phân tích Maartunn. Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024 tại Mỹ, các công cụ đầu tư này đã chứng kiến sự tăng trưởng ổn định, được đánh dấu bằng các đợt gia tăng dòng vốn mạnh mẽ.

Tôi đã theo dõi những ETF này với sự hoài nghi từ ngày đầu. Trong khi chúng giúp Bitcoin trở nên dễ tiếp cận với các nhà đầu tư truyền thống không quen thuộc với crypto, chúng thực chất đang tái đóng gói một cái gì đó được thiết kế để tự chủ thành một sản phẩm khác của Phố Wall. Khi các nhà đầu tư mua cổ phiếu, các quỹ sẽ mua số lượng Bitcoin tương đương, di chuyển coin vào các ví liên kết với ETF.

Nhìn vào biểu đồ dòng netflow ETF trong 30 ngày kể từ đầu năm 2024, một số giai đoạn có giá trị cực kỳ tích cực nổi bật. Điều thú vị là mẫu hình đi kèm với những làn sóng dòng vốn này - Coin Days Destroyed (CDD) liên tục cho thấy tín hiệu phân phối cùng với các đỉnh netflow.

Đối với những người không quen thuộc, CDD đo lường Bitcoin không hoạt động bất ngờ di chuyển trên blockchain. Khi các đồng coin được nắm giữ lâu dài di chuyển, “ngày coin” tích lũy của chúng sẽ trở về con số không. CDD cao thường cho thấy hoạt động từ những người nắm giữ kiên nhẫn, những người đã tích lũy được số ngày coin đáng kể thông qua việc giữ.

Ba làn sóng dòng tiền ETF lớn - Mùa hè 2024, Mùa thu 2024 và Mùa hè 2025 - đều trùng khớp với tín hiệu phân phối CDD. Điều này cho thấy các holder kỳ cựu đang bán coin của họ cho những phương tiện tập trung này. Nó gần như giống như việc chứng kiến các thế hệ cũ nhường lại vị trí của họ cho các nhà đầu tư tổ chức.

Kể từ làn sóng gần đây nhất, dòng chảy ròng của ETF đã trở về mức trung lập, cho thấy nhu cầu đã giảm. Như Maartunn lưu ý, “Dòng vốn vào ETF là rất quan trọng. Nếu không có nhu cầu mới mạnh mẽ, áp lực bán từ các holder mới có thể gia tăng.”

Điều này làm tôi lo lắng. Nếu những holder mới, ít cam kết hơn quyết định bán hàng loạt, chúng ta có thể thấy áp lực giảm giá đáng kể. Thị trường cần có dòng vốn mới để duy trì động lực.

Giá BTC

Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức $110,500, tăng 2% trong tuần qua.

Lưu ý: Chỉ mang tính chất thông tin. Hiệu suất trong quá khứ không thể hiện kết quả trong tương lai.