Gần đây, JPMorgan đã công bố một báo cáo gây suy nghĩ, đưa ra một quan điểm bất ngờ: stablecoin không chỉ không thách thức vị thế thống trị của đồng đô la, mà còn có thể trở thành động lực số hóa củng cố vị thế của nó.

Quan điểm này chủ yếu dựa trên ba yếu tố chính:

Trước tiên, có mối liên hệ chặt chẽ giữa Stablecoin và đồng đô la Mỹ. Hiện nay, hầu hết các Stablecoin trên thị trường đều gắn bó với đồng đô la, và tài sản dự trữ phía sau chủ yếu được cấu thành từ trái phiếu chính phủ Mỹ và tiền mặt. Điều này có nghĩa là việc sử dụng Stablecoin thực sự tương đương với việc nắm giữ tài sản đô la một cách gián tiếp.

Thứ hai, Stablecoin đã mở rộng phạm vi sử dụng của đồng đô la. Nó cho phép những người không có tài khoản ngân hàng truyền thống cũng có thể sử dụng đô la, mở rộng ảnh hưởng của đô la vào những lĩnh vực mà hệ thống tài chính truyền thống khó có thể bao phủ.

Thứ ba, các biện pháp quản lý đã tăng cường mối quan hệ giữa stablecoin và đô la Mỹ. Hoa Kỳ đang thúc đẩy việc đưa stablecoin vào khuôn khổ quản lý nghiêm ngặt, yêu cầu tài sản dự trữ chủ yếu bằng đô la Mỹ, điều này chắc chắn đã củng cố sự gắn kết giữa stablecoin và hệ thống đô la.

Về quy mô tương lai của thị trường Stablecoin, trong nội bộ JPMorgan có những quan điểm khác nhau. Những người lạc quan dự đoán quy mô thị trường có thể đạt 2 nghìn tỷ USD, trong khi những người bảo thủ lại cho rằng có thể chỉ là 500 tỷ USD. Báo cáo cũng đề xuất rằng, nếu ước tính theo mức trần 2 nghìn tỷ USD, đến năm 2027 có thể sẽ tạo ra khoảng 1.4 nghìn tỷ USD nhu cầu USD bổ sung.

Tuy nhiên, việc thực hiện dự đoán này còn phụ thuộc vào hai yếu tố chính: một là liệu những nhu cầu này có phải là sự nắm giữ đô la mới hay chỉ là sự chuyển đổi từ tiền gửi ngân hàng; hai là liệu các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương các nước khác hoặc stablecoin nội tệ có thể tạo ra thách thức thực sự đối với stablecoin đô la.

Tổng thể, stablecoin đang mở rộng vị thế thống trị của đô la từ lĩnh vực tài chính truyền thống sang thế giới tài chính kỹ thuật số. Nó không phải là một mối đe dọa đối với vị thế của đô la, mà có thể trở thành một lá chắn mới cho đô la trong kỷ nguyên kỹ thuật số. Xu hướng này đang định hình lại nhận thức của chúng ta về hệ thống tài chính toàn cầu, xứng đáng được theo dõi sát sao.