Ngày 27 tháng 9 năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu rơi vào hỗn loạn. Trước đó, thị trường đã dự đoán rằng chỉ số giá PCE lõi của Mỹ trong tháng 8 sẽ giữ ổn định, tỷ lệ hàng tháng là 0.3%, tỷ lệ hàng năm là 2.9%, không thay đổi so với kỳ trước. Dự đoán này đã khiến các nhà đầu tư tràn đầy niềm tin vào việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) sắp giảm lãi suất, dữ liệu từ Sàn giao dịch hàng hóa Chicago thậm chí cho thấy xác suất Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 10 đã một thời điểm lên tới 91.9%.

Tuy nhiên, ngay khi triển vọng cắt giảm lãi suất dường như đã rõ ràng, một tin tức bất ngờ đã phá vỡ sự yên tĩnh của thị trường. Vào ngày 26 tháng 9, Trump đã công bố một chính sách thuế quan quyết liệt: bắt đầu từ ngày 1 tháng 10, áp dụng thuế quan cao từ 25% đến 100% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, Mexico và một số quốc gia Đông Nam Á. Chính sách này có phạm vi rộng lớn, bao gồm hàng tiêu dùng, linh kiện điện tử, phụ tùng ô tô, thậm chí một số sản phẩm nông nghiệp, được coi là một trong những chính sách thương mại đối ngoại quyết liệt nhất của Mỹ trong những năm gần đây.

Mặc dù chính sách này sẽ không ảnh hưởng trực tiếp đến dữ liệu PCE tháng 8 đã được công bố, nhưng các nhà phân tích thị trường đã ngay lập tức phản ứng. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng việc tăng thuế quan này sẽ có ảnh hưởng trực tiếp đến giá nhập khẩu của Mỹ trong ngắn hạn, làm tăng chi phí hàng tiêu dùng và hàng trung gian, từ đó làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát. Điều này có nghĩa là đường cong lạm phát vốn được dự đoán sẽ dần dịu lại có thể xuất hiện sự thay đổi đột ngột.

Đối mặt với tình huống bất ngờ này, độ khó trong quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) tăng lên đột ngột. Một mặt, nếu giảm lãi suất theo kế hoạch ban đầu, có thể sẽ kích thích lạm phát hơn nữa; mặt khác, nếu duy trì lãi suất cao, có thể sẽ kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Tình huống tiến thoái lưỡng nan này khiến hành động tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trở nên mơ hồ, và kỳ vọng của thị trường về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng theo đó mà thay đổi lớn.

Cơn bão thuế quan bất ngờ này không chỉ ảnh hưởng đến nền kinh tế trong nước của Mỹ mà còn tạo ra tác động sâu rộng đến thị trường tài chính toàn cầu. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao sự phát triển của tình hình, cũng như cách mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ ứng phó với tình huống phức tạp này. Trong vài tuần tới, sự biến động của thị trường có thể sẽ gia tăng thêm, và các ngân hàng trung ương cùng các nhà hoạch định chính sách cũng sẽ phải đối mặt với những thách thức mới.