Quyền lực thay đổi trong hệ sinh thái memecoin trên Solana

"Vị vua đã chết, Vị vua sống mãi." Câu tuyên ngôn này từng vang vọng tại cung điện Versailles vào thế kỷ 18, phản ánh một chân lý vĩnh cửu về quyền lực: quyền lực không bao giờ thuộc về bất kỳ ai, nó chảy như nước, luôn tìm kiếm một cái bình mới. Nghi lễ cổ xưa này hiện đang diễn ra trong lĩnh vực Launchpad memecoin trên chuỗi Solana.

Nhà lãnh đạo một thời Pump.fun đã chứng kiến thị phần của mình giảm từ 88% xuống 13% chỉ trong vòng một tháng, trong khi đối thủ mới Let'sBONK đã chiếm 86% thị trường. Điều này không chỉ là một biểu hiện khác của sự biến động trong thế giới tiền điện tử, mà còn là một ví dụ điển hình về sự sụp đổ của một đế chế: khi bỏ qua sự chú ý, cái hào quang cuối cùng, thì bất kỳ lợi thế tiên phong nào cũng có thể biến mất trong chớp mắt.

!7388151

Sự thăng trầm của đế chế Pump.fun

Pump.fun được ra mắt vào tháng 1 năm 2024 bởi ba người trẻ tuổi ngoài 20, với ý tưởng cốt lõi là biến những thứ "vô giá trị" thành những thứ "có giá trị". Người dùng chỉ cần tải lên hình ảnh, đặt tên và nhấp vài lần là có thể phát hành một mã thông báo, chi phí chưa đến 2 đô la, không cần bất kỳ kiến thức lập trình nào.

Đến tháng 1 năm 2025, Pump.fun đã tạo ra hơn 458 triệu USD doanh thu, mỗi ngày có hàng nghìn đồng coin mới ra mắt, doanh thu hàng ngày trong thời kỳ cao điểm vượt qua 7 triệu USD. Nó không chỉ là cơ sở hạ tầng, mà còn trở thành biểu tượng của văn hóa memecoin Solana.

!7388153

Tuy nhiên, tính năng phát trực tiếp sáng tạo nhất của nó lại trở thành điểm yếu chết người. Để thu hút sự chú ý, một số người dùng đã thực hiện những hành vi cực đoan trong các buổi phát trực tiếp, bao gồm cả việc mô phỏng tự làm tổn thương và đe dọa tự tử. Điều này đã buộc Pump.fun phải đóng cửa tính năng phát trực tiếp, làm tổn hại đến danh tiếng, và doanh thu tuần đó giảm 66%.

Đối mặt với khủng hoảng, Pump.fun chọn cách tự cứu mình thông qua ICO. Mặc dù đã huy động được 500 triệu đô la trong vòng 12 phút, cộng với 700 triệu đô la từ đợt gọi vốn riêng, nhưng thiết kế kinh tế token của họ gây tranh cãi. Giá token đã tăng vọt ngay từ đầu nhưng nhanh chóng giảm xuống, thể hiện xu hướng "xoắn ốc tử vong" điển hình.

Cú đánh cuối cùng đến từ đồng sáng lập Alon Cohen công khai tuyên bố hủy bỏ kế hoạch airdrop đã cam kết dài hạn, dẫn đến giá token giảm 15% trong vòng 24 giờ. Đây không chỉ là vấn đề của chính airdrop, mà còn là một cú đánh nghiêm trọng đối với sự tin tưởng của người dùng.

!7388154

Sự trỗi dậy của Let'sBONK

Khi Pump.fun rơi vào khủng hoảng, Let'sBONK đang âm thầm xây dựng những yếu tố mà đối thủ thiếu: tính minh bạch, định hướng cộng đồng và giao tiếp rõ ràng.

Hiện tại, doanh thu hàng ngày của Let'sBONK đã đạt 1,3 triệu đô la, gấp 5 lần Pump.fun. Từ mức gần như bằng không vào tháng Năm, đến tháng Bảy ổn định vượt qua doanh thu hàng ngày 1 triệu đô la, doanh thu của Let'sBONK đang tăng trưởng ổn định. So với đó, doanh thu của Pump.fun đã giảm từ đỉnh cao 7 triệu đô la vào tháng Một.

!7388155

Let'sBONK sẽ sử dụng 1% doanh thu hàng tuần để mua lại token BONK, nhằm hỗ trợ hệ sinh thái. So với đó, token PUMP đã giảm 60% giá trị thị trường kể từ ICO.

!7388156

Cuộc chơi của kinh tế chú ý

Pump.fun đã từng chiếm ưu thế nhờ hiệu ứng mạng, nhưng sự chú ý là rất mong manh. Một sự cố phát trực tiếp đã khiến người dùng có lý do để thử nghiệm các nền tảng thay thế, Let'sBONK ngay lập tức trở thành lựa chọn "sạch".

Pump.fun cố gắng đảo ngược tình thế bằng cách tăng tỷ lệ mua lại token và tung ra các kế hoạch khuyến khích, nhưng những chiến lược này không thay đổi được tình hình cạnh tranh. Vấn đề không nằm ở chiến thuật, mà ở sự thiếu tin tưởng ở cấp độ chiến lược.

Let'sBONK đã xây dựng một hệ thống thưởng sinh thái gắn liền với lợi ích của người dùng. Người dùng có thể nhận được phần chia doanh thu từ các sản phẩm sinh thái thông qua việc khóa tài sản, và cũng có thể nhận "điểm Bonk" thông qua nhiều hoạt động khác nhau. Trải nghiệm phát triển gamified này khiến người dùng cảm thấy họ đang tham gia vào một sứ mệnh lớn hơn.

!7388157

Góc nhìn rộng hơn

Trong thị trường kỹ thuật số, vị thế thống trị có thể biến mất chỉ sau vài tháng. Danh tiếng của Pump.fun sụp đổ đe dọa trực tiếp đến sự sống còn của nó. Sự thành công của Let'sBONK không chỉ nằm ở lợi thế sản phẩm, mà còn ở việc nắm bắt thời điểm tham gia thị trường.

Mặc dù thị phần đã giảm mạnh, nhưng Pump.fun vẫn chưa đến mức phải ra đi. Họ có đủ quỹ dự trữ, công nghệ trưởng thành và nhận thức về thương hiệu. Các biện pháp gần đây như Pump.fun 2.0, tăng tỷ lệ mua lại và khuyến khích người dùng cho thấy họ vẫn đang nỗ lực phản công.

!7388158

Trong tương lai, có khả năng cao là sẽ xuất hiện sự phân mảnh thị trường, Let'sBONK trở thành nền tảng chính, trong khi Pump.fun chuyển mình thành một nền tảng phân khúc với người dùng trung thành. Nhưng để thực sự lật ngược tình thế, Pump.fun không chỉ cần giải quyết vấn đề kỹ thuật, mà còn cần phải xây dựng lại niềm tin và chiếm lại vị trí văn hóa.

Đúng như trí tuệ của triều đình Pháp: khi một người cai trị mất đi tính hợp pháp, dù có nhiều tài nguyên đến đâu cũng không thể lấy lại được phẩm giá. Đôi khi, để duy trì quyền lực, quyền lực phải được chuyển giao cho người mới. Trong cuộc thay đổi quyền lực của hệ sinh thái memecoin Solana này, chúng ta đang chứng kiến sự xác nhận một lần nữa của chân lý cổ xưa này.

!7388159