Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin đã vượt qua $300 tỷ lần đầu tiên trong lịch sử vào tuần này. Luật Genius và hướng dẫn kế toán của SEC đã thúc đẩy đáng kể sự tự tin vào stablecoin.

Điều này, đến lượt nó, đã thúc đẩy sự chấp nhận của các tổ chức và bán lẻ vào năm 2025.

$300B Cột mốc

Theo nền tảng dữ liệu, Tether (USDT) vẫn là stablecoin chiếm ưu thế với 58,52% thị trường và có giá trị 176,241 tỷ USD. USD Coin của Circle (USDC) theo sau với vốn hóa thị trường hơn $74 tỷ USD, trong khi USDe, stablecoin có lợi suất lớn thứ ba, nắm giữ 14,83 tỷ USD.

Cột mốc này cho thấy sự nổi bật ngày càng tăng của stablecoin trong hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn, và diễn ra trong bối cảnh phục hồi toàn thị trường sau một tuần biến động.

Lịch sử cho thấy, Q3 thường yên tĩnh hơn cho crypto, nhưng năm 2025 đã đảo ngược xu hướng đó và trở thành một khoảng thời gian kỷ lục cho stablecoin. Hoạt động tăng vọt nhờ vào sự rõ ràng trong quy định và sự tham gia ngày càng tăng của người dùng. Một báo cáo cho thấy rằng lượng tìm kiếm trên Google cho "stablecoin" đã tăng vọt sau những thông báo quan trọng.

Chẳng hạn, Mỹ đã thông qua Đạo luật Genius, trong khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã đưa ra hướng dẫn kế toán mới, phân loại stablecoin gắn với USD là các tài sản tương đương tiền mặt. Những phát triển quy định này đã gia tăng niềm tin giữa cả các tổ chức và người tham gia bán lẻ.

Tác động đến vai trò toàn cầu của USD

Sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường stablecoin đang ảnh hưởng đáng kể đến vai trò toàn cầu của đồng đô la Mỹ, theo John Murillo, Giám đốc Kinh doanh của một công ty dịch vụ tài chính. Trong một tuyên bố, Murillo cho biết rằng sự bùng nổ này một phần là do động lực chậm chạp của các loại tiền điện tử lớn như Bitcoin và Ether trong tháng trước, điều này đã khiến các nhà đầu tư và người dùng chuyển sang stablecoin gắn với đô la.

Ông ấy đã giải thích,

"Với điều đó, dấu ấn toàn cầu của đồng đô la Mỹ chắc chắn đã sâu sắc hơn, vì khoảng 98% tất cả các stablecoin đều được gắn với đô la một cách trực tiếp hoặc gián tiếp. Điều này đã, tốt hay xấu, làm cho USD trở nên ăn sâu vào tài chính phi tập trung, các khoản thanh toán xuyên biên giới trong khi giúp ổn định nhiều nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi lạm phát. Ở những khu vực như Nigeria và Venezuela, đồng đô la kỹ thuật số hiện đang lưu hành tự do hơn so với các đồng tiền địa phương, mở rộng sự thống trị của đô la vào lĩnh vực kỹ thuật số."

Tuy nhiên, Murillo cảnh báo rằng sự tăng trưởng này mang theo những rủi ro hệ thống. Ông giám đốc nói thêm rằng stablecoin thường hoạt động ngoài các quy định ngân hàng truyền thống, điều này đặt ra câu hỏi về tính minh bạch của dự trữ, những lỗ hổng thanh khoản và khoảng trống quy định. Một sự mất niềm tin đột ngột, cho dù từ sự hỗ trợ không rõ ràng hay sự cố của nền tảng, có thể thực sự làm mất ổn định cả thị trường tiền điện tử và hệ thống fiat truyền thống.

Ngoài ra, khi các stablecoin ngày càng hoạt động trong các mạng lưới phi tập trung, chúng bắt đầu hoạt động độc lập với các tổ chức của Mỹ, điều này có thể hạn chế sự kiểm soát trực tiếp của Washington đối với ảnh hưởng tiền tệ.

"Đồng đô la vẫn giữ vị trí thống trị về hình thức, nhưng ngày càng bị tranh chấp về chức năng."