Chiến lược Cổ tức Dầu mỏ của Warren Buffett: Bài học cho Nhà đầu tư Tài sản Truyền thống và Kỹ thuật số

Điểm chính

• Berkshire Hathaway nắm giữ một tỷ lệ 26,9% đáng kể trong Occidental Petroleum
• Occidental đứng trong số những nhà sản xuất dầu khí hàng đầu tại Hoa Kỳ
• Công ty năng lượng đã chứng minh sự tăng trưởng cổ tức ổn định kể từ năm 2019
• Cách tiếp cận đầu tư của Buffett cung cấp những hiểu biết quý giá cho việc quản lý danh mục đầu tư đa dạng.

Warren Buffett đã xây dựng danh tiếng huyền thoại của mình—và Berkshire Hathaway's thành công đáng kể—thông qua các cổ phiếu cổ tức chiến lược và đầu tư thu nhập. Sau sáu thập kỷ lãnh đạo, Buffett tiếp tục giám sát một danh mục đầu tư ấn tượng tạo ra hàng trăm triệu đô la trong thu nhập cổ tức.

Ở tuổi 95, Buffett vẫn tích cực tham gia, thường xuyên tinh chỉnh các khoản nắm giữ của Berkshire. Triết lý đầu tư của ông tập trung vào việc mua cổ phiếu của những công ty chất lượng có quản lý xuất sắc, dẫn đầu ngành và cam kết đem lại lợi nhuận cho cổ đông.

Trong khi danh mục đầu tư của Berkshire bao gồm hàng chục công ty, trong đó có nhiều tên tuổi blue-chip, Occidental Petroleum (NYSE: OXY) nổi bật một cách rõ ràng. Berkshire tiếp tục mua thêm cổ phiếu và đã nhận được sự chấp thuận từ cơ quan quản lý để có thể tăng tỷ lệ sở hữu lên 50%. Với tỷ suất cổ tức vững chắc 2,1%, Occidental đưa ra một đề xuất hấp dẫn cho các nhà đầu tư chú trọng đến thu nhập trên các thị trường truyền thống.

Vị trí và hiệu suất thị trường của Occidental

Occidental xếp hạng trong số những nhà sản xuất dầu và khí lớn nhất của Mỹ, với các tài sản đáng kể tại các bồn trũng Denver-Julesberg và Permian. Các hoạt động của công ty mở rộng đến các cơ sở ngoài khơi ở Vịnh Mexico và có sự hiện diện quốc tế ở Bắc Phi và Trung Đông.

Là một công ty năng lượng tích hợp, Occidental hoạt động trên nhiều phân khúc - sản xuất năng lượng thượng nguồn, đường ống trung nguồn và hóa chất cũng như tinh chế hạ nguồn. Mặc dù không đạt được quy mô của các ông lớn trong ngành như ExxonMobil và Chevron về doanh thu hàng năm, Occidental vẫn duy trì được biên lợi nhuận cạnh tranh so với những đối thủ lớn hơn.

Điều này chứng minh một nguyên tắc đầu tư quan trọng—lợi nhuận vượt trội không nhất thiết phải sở hữu công ty lớn nhất trong một lĩnh vực, mà là xác định các doanh nghiệp có hoạt động hiệu quả và định vị thị trường chiến lược.

Các công ty dầu hiện đang đối mặt với điều kiện thị trường khó khăn. Ngoài bản chất cần nhiều vốn của việc khai thác và chế biến dầu khí, giá dầu đã trải qua sự sụt giảm đáng kể. Từ những đỉnh điểm vượt quá $110 mỗi thùng vào năm 2022, giá hiện nay dao động quanh mức $65. Các nhà phân tích dự đoán sự giảm giá hơn nữa dưới $60 trước khi kết thúc năm khi các thành viên OPEC bắt đầu đảo ngược các đợt cắt giảm sản xuất.

Những biến động giá này ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của Occidental. Công ty đã báo cáo lợi nhuận ròng Q2 là $288 triệu ($0.26 mỗi cổ phiếu), giảm từ $992 triệu ($1.03 mỗi cổ phiếu) trong cùng kỳ năm ngoái.

Mặc dù tăng sản lượng lên 604 triệu thùng ( từ 553 triệu thùng so với cùng kỳ năm trước ), giá trung bình 63,76 USD mỗi thùng đã giảm 9% so với năm trước. Doanh thu dầu khí hàng quý của Occidental tổng cộng là $934 triệu USD, so với 1,63 tỷ USD trong Q2 2024.

Luận điểm đầu tư của Buffett về Occidental

Sự tham gia của Buffett với Occidental bắt đầu từ năm 2019, khi Berkshire mua $10 tỷ đô la cổ phiếu ưu đãi để giúp tài trợ cho việc Occidental mua lại Anadarko Petroleum. Động thái này đặc biệt đáng chú ý vì Occidental cạnh tranh trực tiếp với Chevron—một khoản đầu tư khác của Berkshire—để giành Anadarko. Mặc dù việc mua lại ban đầu buộc Occidental phải giảm cổ tức, công ty đã trở lại với việc tăng trưởng cổ tức.

Berkshire đã bắt đầu mua cổ phiếu phổ thông, nhưng đã tăng cường đáng kể vị thế của mình vào năm 2022 sau khi Buffett xem xét biên bản cuộc gọi thu nhập của công ty. "Tôi đã đọc từng từ một, và nói rằng đây chính xác là những gì tôi sẽ làm. Cô ấy (Giám đốc điều hành Vicki Hollub) đang điều hành công ty theo cách đúng đắn," Buffett nói với CNBC.

Tập đoàn hiện sở hữu 264,9 triệu cổ phiếu Occidental, đại diện cho 26,9% tỷ lệ sở hữu. Mặc dù Berkshire đã nhận được sự chấp thuận của cơ quan quản lý vào năm 2022 để mua tối đa 50% của công ty, Buffett đã chỉ ra rằng đây không phải là ý định hiện tại của ông.

Berkshire đã liên tục tích lũy cổ phiếu Occidental kể từ quý 1 năm 2022, với lần mua gần đây nhất là 763.017 cổ phiếu trong quý 1 năm 2025.

Nguyên Tắc Đầu Tư Từ Tài Sản Truyền Thống Đến Tài Sản Kỹ Thuật Số

Occidental thể hiện phương pháp đầu tư cổ điển của Buffett. Sự tự tin của ông vào ban quản lý, vị thế mạnh mẽ của công ty trong ngành năng lượng và khả năng tạo ra thu nhập ổn định hoàn toàn phù hợp với triết lý đầu tư dài hạn của ông. Trong khi cổ phiếu Occidental đã giảm 7% trong năm nay, sự biến động ngắn hạn này không làm thay đổi luận điểm đầu tư cơ bản. Buffett và Berkshire tiếp tục cam kết lớn của họ với Occidental, được hưởng lợi từ việc cổ tức đang tăng và các thực hành quản lý hợp lý.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn tập trung vào việc xây dựng danh mục đầu tư tạo ra thu nhập từ nhiều loại tài sản khác nhau, Occidental là một trường hợp nghiên cứu hấp dẫn về các nguyên tắc đầu tư giá trị. Những nguyên tắc này—xác định các tài sản chất lượng với sự lãnh đạo mạnh mẽ, lợi thế cạnh tranh và lợi nhuận đáng tin cậy—có thể được áp dụng cho cả các bối cảnh đầu tư truyền thống và mới nổi.

Các nhà đầu tư có kinh nghiệm thường phân tích cả thị trường đã được thiết lập và các loại tài sản mới hơn thông qua các lăng kính cơ bản tương tự, đánh giá chất lượng quản lý, vị thế thị trường và khả năng tạo ra lợi suất bền vững. Cách tiếp cận có kỷ luật này trong việc đánh giá giá trị vẫn có liên quan bất kể loại tài sản cụ thể hay môi trường thị trường.

Khi các thị trường tiếp tục phát triển, khả năng áp dụng các nguyên tắc đầu tư đã được kiểm nghiệm theo thời gian trong khi thích ứng với các điều kiện thay đổi vẫn là điều cần thiết để xây dựng các danh mục đầu tư đa dạng, kiên cường được thiết kế để tạo ra lợi nhuận qua các chu kỳ kinh tế khác nhau.