Vào đầu năm 2024, vùng công nghệ trên thị trường A cổ phiếu đã trở thành tâm điểm theo dõi của các nhà đầu tư. Một mùa giao dịch dường như đầy cơ hội và rủi ro đang diễn ra, gây ra những cuộc thảo luận rộng rãi và những suy nghĩ sâu sắc trong thị trường.

Gần đây, một thông báo giảm cổ phần từ Đông Phú đã gây ra một làn sóng lớn trong giới đầu tư. Đây lẽ ra là một thông báo giảm cổ phần bình thường của cổ đông, nhưng lại như một quả bom nổ lớn, kích thích một phản ứng mạnh mẽ trong thị trường. Các nhà đầu tư nhanh chóng phát hiện ra rằng có hơn một trăm công ty công nghệ đang thực hiện giảm cổ phần. Đối với nhiều cổ đông lớn, đợt tăng giá này đã trở thành một cơ hội hiếm có để thu hồi vốn. Họ lần lượt chuyển đổi lợi nhuận trên giấy tờ thành lợi nhuận thực tế, có người thậm chí đã đạt được tự do tài chính mà nhiều thế hệ vẫn mơ ước. Tuy nhiên, những hành động giảm cổ phần này thường được gán cho những lý do "tạo cơ hội cho nhiều nhà đầu tư hơn" hoặc "cải thiện chất lượng cuộc sống", tạo ra một sự tương phản mạnh mẽ với thực tế.

So với việc các cổ đông lớn giảm cổ phần, nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ lại thể hiện sự nhiệt tình cao trong đợt sóng này. Điều khó hiểu là, một số nhà đầu tư thậm chí cho rằng "cổ đông lớn càng giảm cổ phần, thì tỷ lệ tăng giá cổ phiếu trong tương lai càng lớn", cách suy nghĩ này dường như đã bị cảm xúc phi lý của thị trường bóp méo. Họ thích so sánh cổ phiếu công nghệ A-share với các gã khổng lồ công nghệ như 'FAANG' của Mỹ, kỳ vọng cổ phiếu công nghệ trong nước cũng có thể sao chép đợt tăng giá dài hạn. Tuy nhiên, sự so sánh này đã bỏ qua một thực tế quan trọng: các gã khổng lồ công nghệ Mỹ có hàng trăm tỷ đô la lợi nhuận ròng ổn định, trong khi nhiều công ty công nghệ A-share còn khó khăn trong việc đạt được lợi nhuận liên tục. Một số công ty tuy doanh thu đang tăng, nhưng lợi nhuận ròng lại có xu hướng giảm, phản ánh sự chênh lệch cơ bản về khả năng sinh lời. Nếu không có sự hỗ trợ vững chắc từ kết quả kinh doanh, giá cao và giá trị thị trường cao cuối cùng sẽ khó duy trì.

Bản chất của đợt tăng giá cổ phiếu công nghệ hiện tại, giống như là kết quả của việc các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ cổ phiếu một cách cực kỳ tập trung. Mặc dù trong ngắn hạn có thể mang lại mức tăng chóng mặt, nhưng nếu thiếu sự hỗ trợ từ hiệu suất thực chất, thì sự tăng giá này cuối cùng sẽ khó duy trì. Đối với các nhà đầu tư, trong môi trường thị trường như vậy, việc giữ bình tĩnh lý trí và phân tích cẩn thận từng quyết định đầu tư là đặc biệt quan trọng. Dù sao đi nữa, trong thị trường vốn, cơ hội và rủi ro thường đi đôi với nhau, chỉ có những khoản đầu tư thực sự có giá trị lâu dài mới có thể chịu đựng được thử thách của thời gian.