Vai trò của Nhật Bản rất quan trọng trong việc hình thành dự trữ Bitcoin của Hoa Kỳ, phân tích của Giám đốc Bitwise cho thấy

Sự tiếp nhận Bitcoin của Chính phủ Hoa Kỳ: Một câu hỏi về "Khi" chứ không phải "Nếu"

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây của CoinStories với Nathalie Brunell, Jeff Park, Trưởng bộ phận Chiến lược Alpha tại Bitwise Asset Management, đã trình bày một phân tích toàn diện về các dự trữ Bitcoin chủ quyền tiềm năng, nhấn mạnh rằng việc nắm giữ Bitcoin của chính phủ Mỹ là điều không thể tránh khỏi—dù quá trình này sẽ đòi hỏi hành động lập pháp có chủ đích và phối hợp với các đồng minh quan trọng.

"Sẽ không thể tránh khỏi rằng các chính phủ sẽ mua Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ. Đây là điều mà tôi cảm thấy rất mạnh mẽ," Park tuyên bố, trong khi cảnh báo rằng những người ủng hộ Bitcoin nên "kiên nhẫn" vì sự chuyển đổi này đại diện cho một sự thay đổi chính sách tiền tệ quan trọng cần có các khuôn khổ thể chế thích hợp thay vì "một quyết định phá phách."

Park đã đưa ra một sự phân biệt quan trọng giữa các hành động hành pháp và các mệnh lệnh của Quốc hội trong việc thiết lập các dự trữ Bitcoin quốc gia. Ông đã mô tả các lệnh hành pháp là "không ổn định" và dễ bị đảo ngược bởi các chính quyền kế tiếp. Ngược lại, ông nhấn mạnh rằng một dự trữ chiến lược được lập pháp sẽ "nhúng mệnh lệnh của nhân dân," tạo ra một nền tảng chính sách bền vững hơn.

Yếu Tố Nhật Bản: Phối Hợp Tiền Tệ Chiến Lược

Có lẽ điều quan trọng nhất, Park đã định vị bất kỳ chiến lược dự trữ Bitcoin tiềm năng nào của Mỹ trong bối cảnh hợp tác tiền tệ quốc tế, đặc biệt nhấn mạnh vai trò quan trọng của Nhật Bản. Ông mô tả mối quan hệ kinh tế hiện tại giữa Hoa Kỳ và các đồng minh như Nhật Bản là hoạt động dưới một "hợp đồng xã hội" tiền tệ sẽ cần thiết phải phối hợp về việc đa dạng hóa tài sản dự trữ chính.

"Sẽ là một sự phản bội nhẹ đối với hợp đồng xã hội đó nếu bạn nhồi nhét, hãy nói, Nhật Bản với tất cả các trái phiếu Kho bạc dài hạn của bạn và sau đó không thông báo cho họ và chỉ mua Bitcoin một mình," Park giải thích, nhấn mạnh những nhạy cảm địa chính trị liên quan.

Như một chỉ báo thị trường thực tiễn cho các nhà đầu tư theo dõi xu hướng chấp nhận chủ quyền, Park đã xác định Nhật Bản là quốc gia dẫn đầu: "Tôi nghĩ Nhật Bản là nơi bạn nên chú ý đến... Khi bạn bắt đầu thấy Nhật Bản chấp nhận Bitcoin thì tôi nghĩ chúng ta đã sẵn sàng cho cuộc đối thoại đó diễn ra ở cấp quốc gia."

Thách Thức Thực Thi: Vượt Qua Việc Tịch Biên Tài Sản

Giám đốc điều hành của Bitwise đã cảnh báo về việc hiểu sai các khoản nắm giữ Bitcoin hiện tại của chính phủ như là việc tích lũy dự trữ có chủ đích. "Hầu hết các khoản nắm giữ kho bạc cốt lõi của các quốc gia cho đến nay đều đến từ việc tịch thu hoặc tịch biên," ông lưu ý, đề cập đến các hành động thực thi quy định ở Mỹ và Trung Quốc.

Park đã rõ ràng từ chối các kịch bản liên quan đến việc thu mua Bitcoin trong nước bằng cách cưỡng chế, khẳng định rằng việc sử dụng quyền sở hữu đất đai đối với các thực thể tư nhân tuân thủ sẽ mâu thuẫn với các nguyên tắc của Mỹ, vì "Mỹ nói chung không đứng về phía lịch sử đó."

Ông còn lưu ý rằng việc tích lũy quy mô lớn trực tiếp thông qua các thị trường mở sẽ tạo ra sự gián đoạn giá đáng kể, thay vào đó đề xuất rằng đổi mới thể chế có thể cung cấp một con đường khả thi hơn để tiến về phía trước. So sánh với các tổ chức tài chính nhà ở, Park đề xuất: "Nếu bạn nghĩ về cấu trúc của Fannie Mae và Freddie Mac... bạn vẫn có thể có một thực thể tư nhân có khả năng mở rộng tín dụng cho người dân Mỹ," gợi ý rằng "các công ty kho bạc Bitcoin có thể là... tư nhân, vâng, nhưng phù hợp với loại sứ mệnh quốc gia."

Lý do Chính sách Tiền tệ

Phân tích của Park kết nối những xem xét về việc thực hiện này với các khung chính sách tiền tệ rộng hơn sau năm 2008. Ông lưu ý rằng các thực hành ngân hàng trung ương hiện nay đã ưu tiên "dự trữ phong phú" và quản lý lãi suất theo kỹ thuật, điều này làm cho các tài sản thế chấp khan hiếm một cách chiến lược ngày càng trở nên có giá trị trong hệ thống tiền tệ toàn cầu.

Trong khuôn khổ đang phát triển này, Park đã đặt vị trí các đặc tính độc đáo của Bitcoin là đặc biệt quan trọng: "Bitcoin là tài sản khan hiếm và cứng cáp nhất mà con người biết đến và đó là giao ước xã hội mà tôi nghĩ sẽ vượt qua đồng đô la như chúng ta đã biết theo cách mà hy vọng trong tương lai sẽ mang lại lợi ích cho cả chủ nghĩa đặc biệt của người Mỹ."

Kết luận của Park trình bày việc sở hữu Bitcoin chủ quyền như một sự phát triển không thể tránh khỏi, nhưng với những yêu cầu cụ thể: sự ủy quyền của Quốc hội, phối hợp ngoại giao với các đồng minh—đặc biệt là Nhật Bản—và các cơ chế thực hiện có thể hoạt động quy mô mà không làm ảnh hưởng đến các nguyên tắc quyền sở hữu cơ bản.

Tại thời điểm xuất bản, Bitcoin đang giao dịch ở mức $111,103.