Gần đây, tình trạng chính phủ Mỹ đối mặt với việc ngừng hoạt động đã thu hút sự chú ý cao độ từ thị trường tài chính. Theo phân tích mới nhất của đội ngũ chiến lược lãi suất Morgan Stanley, việc định giá trên thị trường tùy chọn trái phiếu chính phủ Mỹ cho thấy khả năng chính phủ sẽ ngừng hoạt động từ 10 đến 29 ngày. Dự đoán này chủ yếu dựa trên việc định giá rủi ro trì hoãn công bố dữ liệu kinh tế quan trọng trên thị trường tùy chọn.

Phân tích cho thấy, xác suất tạm dừng kéo dài từ 10 đến 29 ngày vượt quá 60%, xác suất từ 4 đến 9 ngày khoảng 20%, trong khi khả năng kéo dài trên 30 ngày chỉ là 10%. Phương pháp dự đoán này sử dụng mô hình định giá tùy chọn trái phiếu chính phủ, thông qua việc tính toán phân phối lãi suất rủi ro tại các thời điểm khác nhau để đánh giá thời gian tiềm năng của sự tạm dừng.

Cụ thể, thị trường tùy chọn có mức phí rủi ro tăng lên rõ rệt vào ngày phát hành dự kiến của các dữ liệu kinh tế quan trọng (như báo cáo việc làm phi nông nghiệp), phản ánh lo ngại của thị trường về việc dữ liệu bị trễ lâu dài. Chiến lược gia Shaun Zhou chỉ ra rằng thị trường tùy chọn sẽ tính toán phân phối xác suất cho phí rủi ro trong nhiều ngày tương lai. Ví dụ, vào ngày phát hành báo cáo việc làm phi nông nghiệp dự kiến, giá của tùy chọn chéo 1 ngày cho thấy rằng độ biến động 'điểm hòa vốn' của thị trường cao hơn 5 điểm cơ bản so với bình thường, cho thấy nhà đầu tư yêu cầu bồi thường rủi ro cao hơn.

Cơ chế định giá này làm nổi bật những khó khăn trong việc ra quyết định thị trường trong thời gian tạm ngừng. Thiếu dữ liệu kinh tế quan trọng, các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách sẽ phải đối mặt với sự không chắc chắn lớn hơn, có thể ảnh hưởng đến xu hướng thị trường và việc xây dựng chính sách kinh tế.

Chính phủ ngừng hoạt động không chỉ ảnh hưởng đến việc phát hành dữ liệu, mà còn có thể gây ra phản ứng dây chuyền đối với toàn bộ nền kinh tế. Do đó, các nhà đầu tư thị trường cần theo dõi chặt chẽ sự tiến triển của tình trạng ngừng hoạt động và chuẩn bị ứng phó với những biến động thị trường có thể xảy ra. Đồng thời, điều này cũng làm nổi bật tính tinh vi của thị trường tài chính trong việc dự đoán và định giá ảnh hưởng của các sự kiện chính trị.