On-chain cho vay: con đường chuyển mình từ đầu cơ đến thực dụng
Giao thức cho vay trên chuỗi là nền tảng của tài chính internet, nhằm cung cấp các kênh tiếp cận vốn công bằng cho cá nhân và doanh nghiệp trên toàn cầu. Mô hình này giúp xây dựng một thị trường vốn công bằng và hiệu quả hơn, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Mặc dù tiềm năng cho vay trên chuỗi là rất lớn, nhưng hiện tại nhóm người dùng chính vẫn bị giới hạn trong những người dùng gốc của tiền điện tử, và mục đích sử dụng chủ yếu tập trung vào giao dịch đầu cơ. Điều này đã hạn chế đáng kể tổng quy mô thị trường mà nó có thể bao phủ. Bài viết này sẽ khám phá cách dần dần mở rộng nhóm người dùng, chuyển sang các tình huống cho vay có tính sản xuất cao hơn, đồng thời đối mặt với những thách thức có thể xảy ra.
Tình trạng cho vay trên chuỗi
Chỉ trong vài năm ngắn ngủi, thị trường cho vay trên chuỗi đã phát triển từ giai đoạn khái niệm thành nhiều giao thức đã được kiểm nghiệm qua thị trường, trải qua nhiều lần biến động mạnh mẽ của thị trường mà không phát sinh nợ xấu. Đến nay, các giao thức này đã thu hút tổng cộng 43,7 tỷ USD tiền gửi và phát hành 18,6 tỷ USD khoản vay chưa thanh toán.
Hiện tại, nhu cầu chính cho các giao thức cho vay trên chuỗi bao gồm:
Giao dịch đầu cơ: Các nhà đầu tư tiền mã hóa sử dụng đòn bẩy để mua nhiều tài sản tiền mã hóa hơn
Lấy được thanh khoản: Nhà đầu tư có thể thu được thanh khoản của tài sản tiền điện tử thông qua vay mượn, tránh thuế lợi tức vốn.
Cho vay chớp nhoáng chênh lệch giá: khoản vay ngắn hạn cực kỳ ngắn, được sử dụng để các nhà giao dịch chênh lệch giá tận dụng sự mất cân bằng giá tạm thời trên thị trường
Các ứng dụng này chủ yếu phục vụ cho người dùng gốc của tiền điện tử, tập trung vào đầu cơ. Tuy nhiên, tầm nhìn về cho vay trên chuỗi còn vượt xa hơn thế.
So với tổng số nợ chưa thanh toán toàn cầu là 320 triệu tỷ đô la, hoặc tổng số khoản vay của hộ gia đình và doanh nghiệp phi tài chính là 120 triệu tỷ đô la, khoản vay chưa thanh toán 18,6 tỷ đô la của các giao thức cho vay trên chuỗi hiện tại chỉ chiếm một phần không đáng kể trong đó.
Khi cho vay trên chuỗi dần chuyển hướng sang những mục đích sử dụng vốn có năng suất cao hơn (như tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ, vay mua xe cá nhân hoặc vay mua nhà), quy mô thị trường dự kiến sẽ tăng trưởng ở nhiều cấp độ.
Tương lai của cho vay trên chuỗi
Để nâng cao tính thực tiễn của việc cho vay trên chuỗi, cần thực hiện hai cải tiến quan trọng.
1. Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
Hiện tại, chỉ có một số ít tài sản tiền điện tử có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, điều này đã hạn chế rất nhiều số lượng người vay tiềm năng. Ngoài ra, để bù đắp cho sự biến động cao của tài sản tiền điện tử, các khoản vay trên chuỗi hiện có thường yêu cầu tỷ lệ thế chấp lên tới 2 lần hoặc cao hơn, càng làm kiềm chế nhu cầu vay.
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp được chấp nhận không chỉ có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn sử dụng danh mục đầu tư của họ để vay mượn, mà còn có thể nâng cao khả năng cho vay của các giao thức vay mượn trên chuỗi.
2. Thúc đẩy cho vay thế chấp siêu thấp
Hiện tại, hầu hết các giao thức cho vay trên chuỗi đều áp dụng mô hình thế chấp quá mức. Mô hình này dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều tình huống ứng dụng thực tế (như tài chính doanh nghiệp nhỏ) khó có thể đạt được.
Bằng cách áp dụng cho vay thế chấp siêu thấp, cho vay trên chuỗi có thể bao phủ một nhóm người vay rộng hơn, từ đó nâng cao tính hữu dụng của nó.
Mức độ thực hiện các biện pháp cải tiến nêu trên khác nhau, trong đó một số biện pháp tương đối dễ thực hiện, trong khi những biện pháp khác sẽ mang lại những thách thức mới. Tuy nhiên, quá trình tối ưu hóa có thể được tiến hành từ dễ đến khó, từng bước một.
Ngoài ra, cho vay lãi suất cố định cũng là một đặc điểm quan trọng trong sự phát triển của cho vay trên chuỗi, tuy nhiên vấn đề này có thể được giải quyết bằng cách để bên thứ ba chịu rủi ro lãi suất của người đi vay, vì vậy bài viết này sẽ không thảo luận chi tiết.
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
So với các loại tài sản khác trên toàn cầu, tổng giá trị thị trường của tiền điện tử chỉ là 3 nghìn tỷ đô la, chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng tài sản tài chính toàn cầu. Do đó, việc giới hạn phạm vi tài sản thế chấp chỉ trên một số tài sản tiền điện tử đã hạn chế đáng kể sự tăng trưởng của cho vay on-chain.
Kết hợp việc token hóa tài sản với cho vay on-chain, cho phép các nhà đầu tư sử dụng toàn bộ danh mục đầu tư của họ để vay, thay vì chỉ giới hạn ở một phần nhỏ của tài sản tiền điện tử, từ đó mở rộng phạm vi các người vay tiềm năng.
Bước đầu tiên để mở rộng phạm vi tài sản thế chấp có thể bắt đầu từ những tài sản có tính thanh khoản cao và giao dịch thường xuyên (như cổ phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu, v.v.). Về lâu dài, việc mở rộng sang các tài sản vật chất có tính thanh khoản thấp hơn (như quyền sở hữu bất động sản được mã hóa) sẽ mang lại tiềm năng tăng trưởng lớn, nhưng cũng sẽ đặt ra những thách thức mới.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi có thể phát triển đến mức thế chấp bất động sản để vay tiền, các doanh nghiệp cũng có thể huy động vốn thông qua các thỏa thuận cho vay, chẳng hạn như mua thiết bị nhà máy và đồng thời gửi nó làm tài sản thế chấp vào thỏa thuận.
Thúc đẩy cho vay thế chấp thấp
Hiện tại, hầu hết các giao thức cho vay on-chain đều áp dụng mô hình thế chấp quá mức, mô hình này mặc dù đảm bảo an toàn cho bên cho vay, nhưng cũng dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều trường hợp ứng dụng thực tế khó có thể thực hiện.
Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhu cầu ban đầu về vay mượn thế chấp thấp có thể đến từ các nhà tạo lập thị trường và các tổ chức gốc tiền điện tử khác. Một dự án mới đáng chú ý là Wildcat Finance, nó cố gắng tái nhập vào vay mượn thế chấp thấp trong khi vẫn giữ lại nhiều thành phần on-chain.
Ngoài ngành công nghiệp tiền điện tử, cho vay thế chấp thấp đã được áp dụng rộng rãi trong cho vay cá nhân và cho vay thương mại. Cơ hội tăng trưởng lớn nhất của sản phẩm cho vay trên chuỗi nằm ở những thị trường mà các ngân hàng truyền thống không thể bao phủ hiệu quả, chẳng hạn như:
Thị trường cho vay cá nhân: Cho vay trên chuỗi có thể cung cấp cho người tiêu dùng lãi suất cho vay cạnh tranh hơn.
Tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ: Cho vay trên chuỗi có thể lấp đầy khoảng trống mà các ngân hàng lớn không muốn cung cấp khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ, cung cấp kênh tài trợ thuận tiện và hiệu quả hơn.
Thách thức cần giải quyết
Mặc dù hai cải tiến trên sẽ mở rộng đáng kể nhóm người dùng tiềm năng cho việc cho vay trên chuỗi, và hỗ trợ nhiều ứng dụng tài chính hiệu quả hơn, nhưng chúng cũng mang đến một loạt thách thức mới, bao gồm:
Xử lý các vị thế nợ được hỗ trợ bởi tài sản không thanh khoản
Vấn đề thanh lý tài sản thế chấp vật lý
Xác định mức phí rủi ro
Mô hình rủi ro tín dụng phi tập trung
Các thách thức khác bao gồm quyền riêng tư trên chuỗi, điều chỉnh các tham số rủi ro khi quy mô tài sản thế chấp mở rộng, tuân thủ quy định và khả năng dễ dàng sử dụng lợi nhuận vay được cho các tiện ích trong thế giới thực.
Kết luận
Trong vài năm qua, các giao thức cho vay on-chain đã đặt nền tảng vững chắc, nhưng chúng vẫn chưa thực sự phát huy hết tiềm năng của mình.
Giai đoạn tiếp theo của cho vay on-chain sẽ thú vị hơn: các giao thức sẽ dần chuyển từ các kịch bản chủ yếu dựa trên tiền điện tử và đầu cơ sang các ứng dụng tài chính hiệu quả hơn và liên quan đến thế giới thực.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi sẽ giúp loại bỏ sự bất bình đẳng tài chính, cho phép tất cả các doanh nghiệp và cá nhân, bất kể ở đâu, đều có thể tiếp cận vốn một cách bình đẳng. Mục tiêu của chúng tôi là xây dựng một hệ thống tài chính có biên lãi suất ròng được thu hẹp đến chi phí vốn. Đây sẽ là một mục tiêu xứng đáng để phấn đấu!
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
7 thích
Phần thưởng
7
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ChainSherlockGirl
· 3giờ trước
Cho vay vào cuộc, đồ ngốc liền trở nên gầy, muốn theo cùng làm thì không
Xem bản gốcTrả lời0
BearHugger
· 08-13 20:52
Ôi trời, cuối cùng cũng không giao dịch tiền điện tử nữa rồi!
Xem bản gốcTrả lời0
GovernancePretender
· 08-13 20:45
Chữa là chữa là nhật ký thất bại của bán lẻ khi vay coin
Cho vay trên chuỗi: từ đầu cơ đến thực dụng Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp là chìa khóa
On-chain cho vay: con đường chuyển mình từ đầu cơ đến thực dụng
Giao thức cho vay trên chuỗi là nền tảng của tài chính internet, nhằm cung cấp các kênh tiếp cận vốn công bằng cho cá nhân và doanh nghiệp trên toàn cầu. Mô hình này giúp xây dựng một thị trường vốn công bằng và hiệu quả hơn, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Mặc dù tiềm năng cho vay trên chuỗi là rất lớn, nhưng hiện tại nhóm người dùng chính vẫn bị giới hạn trong những người dùng gốc của tiền điện tử, và mục đích sử dụng chủ yếu tập trung vào giao dịch đầu cơ. Điều này đã hạn chế đáng kể tổng quy mô thị trường mà nó có thể bao phủ. Bài viết này sẽ khám phá cách dần dần mở rộng nhóm người dùng, chuyển sang các tình huống cho vay có tính sản xuất cao hơn, đồng thời đối mặt với những thách thức có thể xảy ra.
Tình trạng cho vay trên chuỗi
Chỉ trong vài năm ngắn ngủi, thị trường cho vay trên chuỗi đã phát triển từ giai đoạn khái niệm thành nhiều giao thức đã được kiểm nghiệm qua thị trường, trải qua nhiều lần biến động mạnh mẽ của thị trường mà không phát sinh nợ xấu. Đến nay, các giao thức này đã thu hút tổng cộng 43,7 tỷ USD tiền gửi và phát hành 18,6 tỷ USD khoản vay chưa thanh toán.
Hiện tại, nhu cầu chính cho các giao thức cho vay trên chuỗi bao gồm:
Các ứng dụng này chủ yếu phục vụ cho người dùng gốc của tiền điện tử, tập trung vào đầu cơ. Tuy nhiên, tầm nhìn về cho vay trên chuỗi còn vượt xa hơn thế.
So với tổng số nợ chưa thanh toán toàn cầu là 320 triệu tỷ đô la, hoặc tổng số khoản vay của hộ gia đình và doanh nghiệp phi tài chính là 120 triệu tỷ đô la, khoản vay chưa thanh toán 18,6 tỷ đô la của các giao thức cho vay trên chuỗi hiện tại chỉ chiếm một phần không đáng kể trong đó.
Khi cho vay trên chuỗi dần chuyển hướng sang những mục đích sử dụng vốn có năng suất cao hơn (như tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ, vay mua xe cá nhân hoặc vay mua nhà), quy mô thị trường dự kiến sẽ tăng trưởng ở nhiều cấp độ.
Tương lai của cho vay trên chuỗi
Để nâng cao tính thực tiễn của việc cho vay trên chuỗi, cần thực hiện hai cải tiến quan trọng.
1. Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
Hiện tại, chỉ có một số ít tài sản tiền điện tử có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, điều này đã hạn chế rất nhiều số lượng người vay tiềm năng. Ngoài ra, để bù đắp cho sự biến động cao của tài sản tiền điện tử, các khoản vay trên chuỗi hiện có thường yêu cầu tỷ lệ thế chấp lên tới 2 lần hoặc cao hơn, càng làm kiềm chế nhu cầu vay.
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp được chấp nhận không chỉ có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn sử dụng danh mục đầu tư của họ để vay mượn, mà còn có thể nâng cao khả năng cho vay của các giao thức vay mượn trên chuỗi.
2. Thúc đẩy cho vay thế chấp siêu thấp
Hiện tại, hầu hết các giao thức cho vay trên chuỗi đều áp dụng mô hình thế chấp quá mức. Mô hình này dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều tình huống ứng dụng thực tế (như tài chính doanh nghiệp nhỏ) khó có thể đạt được.
Bằng cách áp dụng cho vay thế chấp siêu thấp, cho vay trên chuỗi có thể bao phủ một nhóm người vay rộng hơn, từ đó nâng cao tính hữu dụng của nó.
Mức độ thực hiện các biện pháp cải tiến nêu trên khác nhau, trong đó một số biện pháp tương đối dễ thực hiện, trong khi những biện pháp khác sẽ mang lại những thách thức mới. Tuy nhiên, quá trình tối ưu hóa có thể được tiến hành từ dễ đến khó, từng bước một.
Ngoài ra, cho vay lãi suất cố định cũng là một đặc điểm quan trọng trong sự phát triển của cho vay trên chuỗi, tuy nhiên vấn đề này có thể được giải quyết bằng cách để bên thứ ba chịu rủi ro lãi suất của người đi vay, vì vậy bài viết này sẽ không thảo luận chi tiết.
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
So với các loại tài sản khác trên toàn cầu, tổng giá trị thị trường của tiền điện tử chỉ là 3 nghìn tỷ đô la, chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng tài sản tài chính toàn cầu. Do đó, việc giới hạn phạm vi tài sản thế chấp chỉ trên một số tài sản tiền điện tử đã hạn chế đáng kể sự tăng trưởng của cho vay on-chain.
Kết hợp việc token hóa tài sản với cho vay on-chain, cho phép các nhà đầu tư sử dụng toàn bộ danh mục đầu tư của họ để vay, thay vì chỉ giới hạn ở một phần nhỏ của tài sản tiền điện tử, từ đó mở rộng phạm vi các người vay tiềm năng.
Bước đầu tiên để mở rộng phạm vi tài sản thế chấp có thể bắt đầu từ những tài sản có tính thanh khoản cao và giao dịch thường xuyên (như cổ phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu, v.v.). Về lâu dài, việc mở rộng sang các tài sản vật chất có tính thanh khoản thấp hơn (như quyền sở hữu bất động sản được mã hóa) sẽ mang lại tiềm năng tăng trưởng lớn, nhưng cũng sẽ đặt ra những thách thức mới.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi có thể phát triển đến mức thế chấp bất động sản để vay tiền, các doanh nghiệp cũng có thể huy động vốn thông qua các thỏa thuận cho vay, chẳng hạn như mua thiết bị nhà máy và đồng thời gửi nó làm tài sản thế chấp vào thỏa thuận.
Thúc đẩy cho vay thế chấp thấp
Hiện tại, hầu hết các giao thức cho vay on-chain đều áp dụng mô hình thế chấp quá mức, mô hình này mặc dù đảm bảo an toàn cho bên cho vay, nhưng cũng dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều trường hợp ứng dụng thực tế khó có thể thực hiện.
Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhu cầu ban đầu về vay mượn thế chấp thấp có thể đến từ các nhà tạo lập thị trường và các tổ chức gốc tiền điện tử khác. Một dự án mới đáng chú ý là Wildcat Finance, nó cố gắng tái nhập vào vay mượn thế chấp thấp trong khi vẫn giữ lại nhiều thành phần on-chain.
Ngoài ngành công nghiệp tiền điện tử, cho vay thế chấp thấp đã được áp dụng rộng rãi trong cho vay cá nhân và cho vay thương mại. Cơ hội tăng trưởng lớn nhất của sản phẩm cho vay trên chuỗi nằm ở những thị trường mà các ngân hàng truyền thống không thể bao phủ hiệu quả, chẳng hạn như:
Thị trường cho vay cá nhân: Cho vay trên chuỗi có thể cung cấp cho người tiêu dùng lãi suất cho vay cạnh tranh hơn.
Tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ: Cho vay trên chuỗi có thể lấp đầy khoảng trống mà các ngân hàng lớn không muốn cung cấp khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ, cung cấp kênh tài trợ thuận tiện và hiệu quả hơn.
Thách thức cần giải quyết
Mặc dù hai cải tiến trên sẽ mở rộng đáng kể nhóm người dùng tiềm năng cho việc cho vay trên chuỗi, và hỗ trợ nhiều ứng dụng tài chính hiệu quả hơn, nhưng chúng cũng mang đến một loạt thách thức mới, bao gồm:
Các thách thức khác bao gồm quyền riêng tư trên chuỗi, điều chỉnh các tham số rủi ro khi quy mô tài sản thế chấp mở rộng, tuân thủ quy định và khả năng dễ dàng sử dụng lợi nhuận vay được cho các tiện ích trong thế giới thực.
Kết luận
Trong vài năm qua, các giao thức cho vay on-chain đã đặt nền tảng vững chắc, nhưng chúng vẫn chưa thực sự phát huy hết tiềm năng của mình.
Giai đoạn tiếp theo của cho vay on-chain sẽ thú vị hơn: các giao thức sẽ dần chuyển từ các kịch bản chủ yếu dựa trên tiền điện tử và đầu cơ sang các ứng dụng tài chính hiệu quả hơn và liên quan đến thế giới thực.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi sẽ giúp loại bỏ sự bất bình đẳng tài chính, cho phép tất cả các doanh nghiệp và cá nhân, bất kể ở đâu, đều có thể tiếp cận vốn một cách bình đẳng. Mục tiêu của chúng tôi là xây dựng một hệ thống tài chính có biên lãi suất ròng được thu hẹp đến chi phí vốn. Đây sẽ là một mục tiêu xứng đáng để phấn đấu!